唯有本固，方可邦寧

　　由人民日報社、國務院國資委共同指導，本刊與國務院國資委新聞中心共同主辦的“第十二屆中國經濟論壇”12月9日在京舉行。這次論壇主題為“實體經濟的回歸與轉型”，與會嘉賓圍繞這一主題群策群力，珠玉紛呈。
　　我們設置這樣的議題，因應的重大國情變化是，中國經濟總體進入到從重數量、規模擴張轉向重質量、效率提升的新發展階段。這種變化必然伴隨的階段性陣痛突出反映在要素成本快速上升，傳統要素密集型制造業比較優勢越來越小，結果就是，近段時期以來，我國實體經濟發展壓力越來越大，尤其是面廣量大的中小企業，數據顯示，中國中小企業發展指數自2010年三季度以來，已連續24個月持續下滑。
　　這還只是冰山一角。現代經濟的復雜性之一即在于虛擬經濟日益膨脹，并且與實體經濟間日益呈現既緊密聯系又相互背離的糾結狀況。這就很容易導致資本在實體經濟回報率趨降的情況下競相投入虛擬經濟，從而推動金融資產與房地產價格脫離生產力發展水平虛假上漲，最終又因為泡沫破滅而使整體經濟嚴重受損。
　　這種實體經濟與虛擬經濟漸次惡化的聯動機制可以從日本“失去的二十年”中清楚地看到其脈絡。身為發展中國家，中國不成熟且渠道有限的資本品市場更加易于催生泡沫，尤其是在房地產市場。2009年宏觀經濟處在低景氣度區間，但全國商品房銷售面積、銷售額，以及成交均價三項增幅均大大突破歷史峰值，呈脫韁之勢，2010年限購政策出臺后，方被勒止。
　　那么中國如何才能擺脫如影隨形的泡沫經濟威脅？以史為鏡，考諸近半個世紀以來全球主要經濟體曾經出現的經濟衰退，雖然表面看來，均可冠之以“金融危機”之名，但究其實質，還是實體經濟出了問題，如增長模式和發展水平與中國相近的東南亞地區1997年遭遇的金融危機，其根源仍在于：
　　其一，這些國家和地區的增長主要依賴高投資驅動，生產效率并未取得同步增長；其二，經過連續增長，這些國家和地區勞動密集型產業所保持的優勢，隨著勞動力成本上升以及同質競爭加劇而不斷被削弱；其三，釘住美元的聯匯制度屏蔽了匯率風險，出口部門因此缺乏足夠激勵從而不利于競爭力的提升；其四，經濟增長過分依賴外部市場，一旦周邊形勢出現變化，很難進行自我保護。
　　不消細說，上述病癥同樣存在于我國實體經濟部門，所不同者，無非在于一則我國至今仍實行嚴格的資本管制，再則作為大國，我國固有的內部配套能力與市場增長潛力的確賦予了實體經濟部門巨大的比較優勢。但是這兩項屏障，前者遲早要撤去，后者只需看看美國的情況，這個長期雄踞全球制造業霸主地位的超級大國不僅同樣經歷了逐步“空心化”的過程，并且因為這種“空心化”最終引發了最新一輪全球性的金融危機。因此，既然美國在痛定思痛后重新喊出“將制造業帶回美國”的口號，那么，發展水平遠遜于美國的中國就更有必要加快推進實體經濟的回歸與轉型，唯其如此，本固邦寧這條樸素的真理才不至于流于空