中美股市微觀結構中的非對稱效應分析
2012-12-29 00:00:00謝家泉
經濟數(shù)學 2012年2期
摘要 日收益數(shù)據的采用和研究必然會損失部分日內信息.本文嘗試使用中美股市日內分筆超高頻數(shù)據，通過非對稱ACD模型對交易間隔等日內信息建模，結果顯示收益率的上升會導致交易持續(xù)時間延長，這也是當前市場上\"追漲殺跌\"心理的一種表現(xiàn).從三地系數(shù)值大小可以看出，這種現(xiàn)象在中國股票市場尤為顯著.非對稱模型一定程度上解釋了公眾心理導致了非對稱效應的存在這一現(xiàn)象.
