申銀萬國策略助推短期行情

一、股市動(dòng)態(tài)分析30回顧及簡(jiǎn)評(píng)

上證指數(shù)上周末收于2026.69點(diǎn)，本周末收于2086.17點(diǎn)，上漲2.93%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收685.18點(diǎn)，本周末收于701.99點(diǎn)，上漲2.45%；其中股票組合上漲3.22%。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌29.8%，同期上證指數(shù)下跌60.35%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)跑輸大盤、股票組合跑贏大盤。

本周市場(chǎng)前半周一直在打2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，最終周三破掉了2000點(diǎn)，周四在證監(jiān)會(huì)出臺(tái)利好信息的刺激下，大盤上演絕地大反彈，周五繼續(xù)接力大漲，短期解除大盤下破2000點(diǎn)危機(jī)。創(chuàng)業(yè)板受巨量解禁的影響本周表現(xiàn)最差，全周中小板指數(shù)上漲3.11%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)顯著弱于大盤指數(shù)。

中興通訊（000063）公告稱擬以5.28億出售中興特種68%股權(quán)。公司表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于公司集中力量，專注主業(yè)，并將增加公司投資收益3.6億元-4.4億元。從中興通訊目前業(yè)績(jī)情況看，公司本次出售中興特種68%股權(quán)更像是在進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)控。

南方航空（600029）發(fā)布公告，與河南航投合資建立中國南方航空河南有限公司，其中南航出資36億，占合資公司60%股份。引入地方資本，發(fā)展區(qū)域性合資航空公司成為目前常見的發(fā)展模式，此前南航方面向廈門航空、珠海航空等進(jìn)行了投資。

二、股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)

本周暫不調(diào)整30成分指數(shù)。

指數(shù)維護(hù)：《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社研究部

深圳市南方匯金投資管理有限公司

指數(shù)發(fā)布：股市動(dòng)態(tài)網(wǎng)（www.gsdtfx.com）

《股市動(dòng)態(tài)分析》

三、最新評(píng)論

市場(chǎng)周四、周五的大漲，固然有關(guān)于證監(jiān)會(huì)召開針對(duì)資本市場(chǎng)系列改革會(huì)議傳聞的影響，但另一主因是申萬首席策略分析師凌鵬9月26日《發(fā)令槍響》的研究報(bào)告，在近期滬指跌破2000點(diǎn)之后，凌鵬連續(xù)發(fā)布三篇關(guān)于進(jìn)場(chǎng)博200點(diǎn)反彈的研報(bào)。由于凌鵬今年對(duì)行情的判斷和節(jié)奏判斷極為準(zhǔn)確，其研報(bào)獲得了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的高度重視，而其推薦的主要配置板塊則為非銀行金融和周期板塊，均為周四大漲的板塊。市場(chǎng)大漲，主要是兩者共振的原因。

在9月26日的報(bào)告中，凌鵬的主要觀點(diǎn)是周三盤中跌破2000，臨近節(jié)前，節(jié)奏合適，打響發(fā)令槍，逐步加倉。但大的框架和判斷沒變，只是反彈。對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)依然擔(dān)憂，短期尚無明確經(jīng)濟(jì)見底信號(hào)，明年股指存在再次跌破2000甚至更低的可能，但短期的上行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。月線五連陰，多年罕見，出現(xiàn)紅色十月的概率極大。

凌鵬認(rèn)為短期上行風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩處：其一，十八大順利召開，不確定性消除，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。十月雖面臨三季報(bào)不及預(yù)期和創(chuàng)業(yè)板解禁壓力，但十八大的影響更甚；其二，跌破2000點(diǎn)，可能有直接針對(duì)股市的救市政策。此點(diǎn)無法準(zhǔn)確預(yù)判，純屬合理推斷。一旦出現(xiàn)，短期會(huì)帶來較大的上行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)期投資者收益差距甚小，一個(gè)月200點(diǎn)的空間不可忽視，所以，節(jié)前倉位不能太低。

對(duì)于品種，偏好周期，青睞大盤，最愛非銀。由于反彈不來自基本面的改善，難以確認(rèn)投資主線，首推與指數(shù)最相關(guān)的非銀行金融，偏向超跌反彈的周期品種和大盤藍(lán)籌。如要參與，宜早不宜遲；如不參與，切勿在反彈后期再去追高，除非基本面發(fā)生明顯改善。投資者根據(jù)自己的倉位、結(jié)構(gòu)和投資理念選擇。申萬策略從6月初降低倉位，這一次提高倉位至中性偏上。