天價獨董尋租誰之過

　　中國燃氣控股有限公司(0384.HK)陸續曝光的治理丑聞，引發了市場對天價獨董的強烈質疑。
　　由中國燃氣大股東、前董事總經理劉明輝（2010年因涉嫌職務侵占罪被捕）提名的黃倩如、趙玉華、毛二萬三名獨董，對其從項目轉手倒賣、工程承攬、材料供應等環節非法攫取上市公司利益，涉及財務造假等行為背離操守長期縱容，且均已違規“超齡服役”。似乎作為“交換”，除了高額固定酬金外，三位獨董從2009年至今已行使及未行使的公司股票期權獲利空間，按照市值測算，均已超過1000萬港元，這在香港證券市場上絕無僅有。值得一提的是，黃倩如自2011年3月董事會上罷免原董事局正副主席后，還出任公司董事局主席一職。
　　獨董的獨立性與專業履職效率一直備受關注。中國燃氣的例子提醒人們，選聘環節的缺失、責權利的配置失衡、外部監督的薄弱，使得獨董的違規成本過低，在超額激勵誘惑下，其履職中的監督權容易蛻變成尋租權。中國獨董制度運行至今，有著太多需要總結、反思的地方。可喜的是，關于獨董選聘，有關部門已經有了一些新的思路。然而，如何均衡激勵與責任，真正激發獨董高效、誠信履職？如何強化追責，防止獨立董事變成內部董事，回歸獨董治理防火墻的角色定位？這些顯然還需要曲折的摸索。
　　主持人：
　　本刊記者 陳捷
　　討論嘉賓：
　　胡汝銀|上海證券交易所首席經濟學家、資本市場研究所所長
　　荘瑞豪|美國科爾尼公司全球合伙人、科爾尼大中華區總裁
　　高明華|北京師范大學經濟與工商管理學院副院長、博士生導師
　　錢衛清|北京大成律師事務所高級合