高管IPO前入股尷尬

　　很多擬上市公司在沖刺上市的過程中，大股東會將其持股以較低價格轉讓給高管、核心技術人員，進行股權激勵。認股價或直接為原始價，或大大低于同期PE進入時的公允價值。目前多數(shù)擬上市公司的高管入股未界定為“股權激勵”，很少采用《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》的相關規(guī)定進行處理。
　　所謂股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務而授予權益工具或者承擔以權益工具為基礎確定的負債的交易。股份支付分為以權益結算的股份支付和以現(xiàn)金結算的股份支付。其中，以權益結算的股份支付，是指企業(yè)為獲取服務以股份或其他權益工具作為對價進行結算的交易；以權益結算的股份支付換取職工提供服務的，應當以授予職工權益工具的公允價值計量。
　　股份支付，說白了就是公司用股權去支付工資，從管理費用扣除，由于沒有現(xiàn)金流出因此同時增加了資本公積，對公司的凈資產(chǎn)沒有影響。
　　很多擬上市公司未采用該準則的根本原因是，一旦按照相關規(guī)定進行處理，絕大多數(shù)擬IPO公司立即面臨著巨額的虧損，直接導致其不符合上市條件。例如2010年7月某擬IPO公司大股東將其持有公司的15.1%計151萬股的股權轉讓給22名自然人，而此前該公司曾以每股95.50元引入兩家PE機構，如執(zhí)行股份支付準則，按照每股95.50元價格計算，該公司至少應該確認151萬×(95.50-1)=14269.5萬元的管理費用，2010年該公司凈利潤只有6142萬元，扣除管理費用14269.5萬元后將導致2010年實際虧損8127.5萬元。因此，確認大額股權激勵費用對擬上市公司來說是一個兩難的問題——不確認的話，容易在過會時成為被否的原因；確RQXMENnllNp1e2NOqZksjSKlz3U5B8s19hxzaY3Ov2Q=認的話，往往導致報表很難看，甚至于不符合上市標準。
　　實際上，上述行為按照我國《企業(yè)會計準則》及財政部會計司2010年7月14日印發(fā)的《企業(yè)會計準則解釋第4號》，應視為股權激勵，以股份支付進行會計處理，一般以轉讓給PE的價格作為公允價值，如果企業(yè)股份未公開交易，則應按估計的市場價格(公允價值)計量，并考慮授予股份所依據(jù)的條款和條件進行調整。
　　有人說，創(chuàng)業(yè)板公司盈利能力較弱，應暫緩執(zhí)行《股份支付》準則。實際情況是，雖然創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部對此類情況并未明確發(fā)文強制要求按股份支付進行會計處理。但對于可能導致嚴重歪曲經(jīng)營業(yè)績的事項，任何公司都應該按照《企業(yè)會計準則——股份支付》準則處理，重大事項的會計處理不具備可選擇性。需要注意的是，對于創(chuàng)業(yè)板多數(shù)股份轉讓，為股份結構的調整，并不屬于支付薪水，不符合股份支付性質。
　　按照上述處理方法，目前存在幾個問題：一是按照公允價值計算出來的這一塊費用，可能會立即導致擬上市公司虧損，導致部分企業(yè)不得不推遲IPO計劃，實施起來有一定的不合理之處；二是，對這種管理費用的確認，會計處理上應在當年一次性計算費用，還是平攤到日后一定年份，抑或是采取其他處理方式，目前也在爭議當中，監(jiān)管部門未來可能會對此詳細規(guī)定；三是，擬IPO企業(yè)有辦法通過PE入股價格實際很高但是入賬價格很低的方式來規(guī)避這一塊費用。筆者認為，股份支付一次性計入企業(yè)當期損益值得商榷，建議允許先計入長期待攤費用，再按照服務的一定期限，分期攤入管理費用。
　　對擬上市公司來說，確定股權公允價值比較困難，能否簡單以PE入股價格作為公允價格，也有一定爭議。因為擬IPO公司在即將上市前一兩年引入的創(chuàng)投機構入股，往往是以“價高者得”的方式賣出股權，由此確定的入股價格可能有一定的虛高，并非完全反映其公允情況，能否就此認定為“公允價值”依然有待商榷。
　　其實，擬上市公司為避免股份支付對企業(yè)財務指標