高管IPO前入股尷尬

　　很多擬上市公司在沖刺上市的過程中，大股東會將其持股以較低價格轉(zhuǎn)讓給高管、核心技術(shù)人員，進行股權(quán)激勵。認股價或直接為原始價，或大大低于同期PE進入時的公允價值。目前多數(shù)擬上市公司的高管入股未界定為“股權(quán)激勵”，很少采用《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》的相關(guān)規(guī)定進行處理。
　　所謂股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負債的交易。股份支付分為以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付。其中，以權(quán)益結(jié)算的股份支付，是指企業(yè)為獲取服務(wù)以股份或其他權(quán)益工具作為對價進行結(jié)算的交易；以權(quán)益結(jié)算的股份支付換取職工提供服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)以授予職工權(quán)益工具的公允價值計量。
　　股份支付，說白了就是公司用股權(quán)去支付工資，從管理費用扣除，由于沒有現(xiàn)金流出因此同時增加了資本公積，對公司的凈資產(chǎn)沒有影響。
　　很多擬上市公司未采用該準則的根本原因是，一旦按照相關(guān)規(guī)定進行處理，絕大多數(shù)擬IPO公司立即面臨著巨額的虧損，直接導(dǎo)致其不符合上市條件。例如2010年7月某擬IPO公司大股東將其持有公司的15.1%計151萬股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給22名自然人，而此前該公司曾以每股95.50元引入兩家PE機構(gòu)，如執(zhí)行股份支付準則，按照每股95.50元價格計算，該公司至少應(yīng)該確認151萬×(95.50-1)=14269.5萬元的管理費用，2010年該公司凈利潤只有6142萬元，扣除管理費用14269.5萬元后將導(dǎo)致2010年實際虧損8127.5萬元。因此，確認大額股權(quán)激勵費用對擬上市公司來說是一個兩難的問題——不確認的話，容易在過會時成為被否的原因；確RQXMENnllNp1e2NOqZksjSKlz3U5B8s19hxzaY3Ov2Q=認的話，往往導(dǎo)致報表很難看，甚至于不符合上市標(biāo)準。
　　實際上，上述行為按照我國《企業(yè)會計準則》及財政部會計司2010年7月14日印發(fā)的《企業(yè)會計準則解釋第4號》，應(yīng)視為股權(quán)激勵，以股份支付進行會計處理，一般以轉(zhuǎn)讓給PE的價格作為公允價值，如果企業(yè)股份未公開交易，則應(yīng)按估計的市場價格(公允價值)計量，并考慮授予股份所依據(jù)的條款和條件進行調(diào)整。
　　有人說，創(chuàng)業(yè)板公司盈利能力較弱，應(yīng)暫緩執(zhí)行《股份支付》準則。實際情況是，雖然創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部對此類情況并未明確發(fā)文強制要求按股份支付進行會計處理。但對于可能導(dǎo)致嚴重歪曲經(jīng)營業(yè)績的事項，任何公司都應(yīng)該按照《企業(yè)會計準則——股份支付》準則處理，重大事項的會計處理不具備可選擇性。需要注意的是，對于創(chuàng)業(yè)板多數(shù)股份轉(zhuǎn)讓，為股份結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并不屬于支付薪水，不符合股份支付性質(zhì)。
　　按照上述處理方法，目前存在幾個問題：一是按照公允價值計算出來的這一塊費用，可能會立即導(dǎo)致擬上市公司虧損，導(dǎo)致部分企業(yè)不得不推遲IPO計劃，實施起來有一定的不合理之處；二是，對這種管理費用的確認，會計處理上應(yīng)在當(dāng)年一次性計算費用，還是平攤到日后一定年份，抑或是采取其他處理方式，目前也在爭議當(dāng)中，監(jiān)管部門未來可能會對此詳細規(guī)定；三是，擬IPO企業(yè)有辦法通過PE入股價格實際很高但是入賬價格很低的方式來規(guī)避這一塊費用。筆者認為，股份支付一次性計入企業(yè)當(dāng)期損益值得商榷，建議允許先計入長期待攤費用，再按照服務(wù)的一定期限，分期攤?cè)牍芾碣M用。
　　對擬上市公司來說，確定股權(quán)公允價值比較困難，能否簡單以PE入股價格作為公允價格，也有一定爭議。因為擬IPO公司在即將上市前一兩年引入的創(chuàng)投機構(gòu)入股，往往是以“價高者得”的方式賣出股權(quán)，由此確定的入股價格可能有一定的虛高，并非完全反映其公允情況，能否就此認定為“公允價值”依然有待商榷。
　　其實，擬上市公司為避免股份支付對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)