巨額外儲閑置怎么辦

　　國家的外匯儲備雖然多得用不完（越積越多，自然表明多得用不完），但并不能無償分配給國民。盡管有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議政府拿出一部分外匯儲備來分配給老百姓，并曰之為“藏匯于民”。
　　中國經(jīng)濟(jì)有很多怪現(xiàn)象，外匯儲備之多就是其中之一。中國還是一個發(fā)展中國家，民眾還不富裕，可官方的外匯儲備卻大大超過世界上任何一個發(fā)達(dá)國家，這也是普通百姓難以理解的。民眾不富國家富，自然就會有人想，既然國家外匯用不完，不如分給大家，至少能夠擴(kuò)大消費。曾有一位著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家出過一個主意：把外匯儲備中的一半平均分配給全國的家庭，這樣，每個家庭可以大致分到5000美元，既消化了多余的外匯儲備，又刺激了消費，一舉兩得。媒體一片叫好，但卻是個餿主意。
　　最近有一位網(wǎng)友在我的博客上留言：國家可以進(jìn)口大批老百姓喜歡的消費品，例如蘋果產(chǎn)品，然后再無償分配。這位網(wǎng)友還認(rèn)真地做了一個計算，給全國13億人每人分一個iMac（蘋果電腦），一個iPhone，再加一個iPad，差不多是2500美元，乘以13億，等于3.25萬億美元，正好把外匯儲備差不多用完。這是一個很有趣的建議，相信代表了不少人的想法。
　　問題的關(guān)鍵在于，中國外匯儲備的性質(zhì)和來源究竟是什么？嚴(yán)格來說，中國的外匯儲備是國家的錢，但并不是政府的錢，盡管是由政府持有和使用的。如果是政府的錢，比如說是政府財政的結(jié)余，那取之于民，用之于民，政府完全可以把財政收入中多出來的錢向全體民眾無償派發(fā)，就像新加坡政府和我國澳門政府曾經(jīng)做過的那樣。實際情況是，3.3萬億美元的外匯儲備，不是政府通過收稅收來的，也不是政府賣土地而換來的，而是用發(fā)行人民幣的方式把社會上多出來的外匯（外匯供給大于外匯需求的部分）換回來的。換言之，社會上多出一萬億美元，央行就多發(fā)了價值一萬億美元的人民幣（這對于央行很容易做到，就是多耗費一些可用于貨幣的紙張），如果政府無償分配這些靠多發(fā)行人民幣換來的外匯，無疑等于讓全社會既有的貨物對應(yīng)更多的貨幣（如果不增加貨物的話），結(jié)果只有一個：貨幣價值大幅縮水。
　　至于社會上為什么會多出這么多的外匯，那是多方面的原因造成的。我們的出口連年大于進(jìn)口，賣商品的收入多于買國外商品的支出，外匯就多出來了；外來投資總是大于對外投資，外匯也多出來了。每年多出的幾百億乃至上千億美元就這樣變成了國家的儲備。
　　外匯儲備既然是儲備，就說明資產(chǎn)處于閑置或半閑置狀態(tài)（購買美國國債算是一種半閑置，因為收益率極低）。所以，大家都盼著能把這筆錢花掉，哪怕是由政府進(jìn)口商品，然后再分配給國民。不過，這樣做是按下了葫蘆浮起了瓢，是用問題來解決問題。如網(wǎng)友建議那樣，由政府進(jìn)口大批的iPhone和iPad，然后發(fā)給全國老百姓人手一個，增加了貨物，貨幣價值不會因此大幅縮水。但這樣做至少有三點后患：第一，進(jìn)口價值3.3萬億美元的蘋果產(chǎn)品，立馬讓國內(nèi)相關(guān)市場萎縮，本來3.3萬億美元的產(chǎn)品銷售，可以帶來極其可觀的就業(yè)和稅收，現(xiàn)在全部被國外替代了，損失相當(dāng)大；第二，這樣做并不公平，無論富人窮人都是平均分配，起不到政府利用政策調(diào)節(jié)社會財富的作用；第三，導(dǎo)致政府簡單而隨意處置國家外匯儲備，降低政府力求外匯儲備保值增值的責(zé)任心。其實，這只是笑談，政府無償分配3.3萬億美元的實物是一件極其困難的事情，根本不具可操作性，但道理在其中了。
　　如此巨額的外匯儲備當(dāng)然要用，因為我們確實不需要這么多的外匯儲備。但難題是，外匯儲備該用在哪里本身就是一個巨大的難題。有人說應(yīng)該買黃金，還有人說應(yīng)該買糧食、買石油、買礦山，難處在于，買糧食我們沒有這么多的倉庫，買礦山人家不賣給我們，買黃金和石油，國際金價和油價立馬大漲。坦率地講，中國外匯儲備的使用效率并不高，到現(xiàn)在為止，國家外匯管理部門也沒想出一個好的辦法，能讓國人辛苦換來的外匯不僅保值而且增值，這也是政府力求要解決的一個重要問題。不過，巨額外匯儲備沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，結(jié)果可能是政府沒“守好責(zé)”，倘若應(yīng)了一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所言，政府把外匯儲備平均分給國民，形式上看討好了民眾，實際上卻是極不負(fù)責(zé)任的行為。藏匯于民，是要改現(xiàn)行的外匯市場機制，而不是把外匯儲備無償分