論并購中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估

企業(yè)價(jià)值評估目前已形成了一個(gè)分別以資產(chǎn)法、市場法、收益法為基礎(chǔ)的體系。資產(chǎn)基礎(chǔ)法以凈資產(chǎn)作為企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，如賬面價(jià)值法、重置價(jià)值法和清算價(jià)格法等；市場基礎(chǔ)法以市場上類似企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)為基礎(chǔ)估算企業(yè)價(jià)值，如市場價(jià)值法、市盈率法等；收益基礎(chǔ)法將企業(yè)未來收益的折現(xiàn)值作為企業(yè)價(jià)值，如現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等。在我國企業(yè)價(jià)值評估實(shí)踐不斷發(fā)展的過程中，加權(quán)資本成本折現(xiàn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法，逐漸成為了常用的評估方法，其核心是將企業(yè)未來各期的預(yù)測自由現(xiàn)金流按加權(quán)資本成本折為現(xiàn)值并加總來評估企業(yè)價(jià)值。