金融危機背景下的公允價值計價

摘 要：在了解公允價值的基本概念及理論的基礎上，結合金融危機分析公允價值計價在危急中存在的問題，最后提出了克服弊端，發揮優越性的四項舉措。

關鍵詞：公允價值；金融危機；優越性

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）13-0111-02

一、公允價值的基本概念和理論

公允價值（Fair value）在國際會計準則委員會（IASC）第32號公告中是指“在一項公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項資產進行交換或將一項負債進行結算的金額”。在美國會計準則委員會（FASB）第7號概念公告中是指“在當前的非強迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進行資產（或負債）的買賣（或發生與清償）的價格”。中國的會計準則對公允價值所下定義是：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額。”從各國對公允價值所下定義可以概括出其基本特征是：（1）公允價值的本質是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其他主體對資產或負債價值的認定。（2）交易雙方平等、自愿，熟悉情況是構成公允價值的三大要件。（3）公允價值立足于當前交易，是連接過去、現在、未來的一種動態觀。

公允價值計價主要涉及三種方法——市場法、收益法和成本法。無論運用哪種方法估計公允價值，都需要首先選擇合適的市場信息數據，選擇的市場數據可靠性越強，所得到的公允價值的可靠性也越強。

目前，國際會計準則及美國等一些市場經濟發達國家的會計準則，均將公允價值作為重要甚至是首選的計價屬性加以運用，以提高會計信息的相關性。從計價屬性角度看，公允價值在某種程度上代表著財務會計的發展方向。

二、公允價值計價與金融危機

公允價值計價模式，在面對2007年下半年美國次貸危機而引發的全球金融危機中，被一些銀行家指責為資產泡沫的“助推器”和助長殺跌證券價格的“元兇”。美國的金融危機由房貸衍生出來的資產抵押證券的價格持續下跌，金融機構必須按照公允價值的計量將市場價格迅速下降的資產價格反映在財務報表中，導致與抵押有關的證券資產巨額減值，而資產賬面價值的大幅縮水又間接拉低了資本充足率，使得金融機構在資本緊張的情況下被迫在短時內變賣手上次貸資產，從而引發了新一輪由更低市場價引起的資產減產。

然而，金融危機原則上是一個經濟問題，而不是會計問題，公允價值扮演的只是一個客觀反映企業資產、負債價值的角色，它并不是這場危機的制造者。但在金融危機中，公允價值計量的確也存在一些問題。公允價值計量的缺陷，在金融危機中暴露的相當明顯，主要集中在四個方面。其一，定價方法存在較大主觀性。由于流動性緊缺、市場不活躍情況下，公允價值無法從市場價格中直接得到，此時對公允價值的估計將涉及到金融工具的定價模型和方法，嚴重依賴于模型假設和簡化條件，一些模型設計本身沒有能夠適當把握復雜金融產品的特性，或者模型輸入本身不是市場上可直接觀測到的變量，存在一定誤差，因而模型風險較大，定價存在很強的主觀性。其二，公允價值的運用使得企業經營業績的波動性加劇。根據新準則，交易性金融資產和金融負債在不同資產負債表日公允價值變動將確認為當期利潤。由于交易性金融資產和金融負債對匯率、利率和交易價格變動比較敏感，將導致擁有大量金融資產和金融負債的企業和金融機構在不同會計期間的經營業績出現大幅度波動，尤其是金融危機出現時，這種表現尤為突出。其三，波動性的增大，可能造成銀行管理對短期的過于強調，尤其表現在其投資決策中，比如會避免投資于信用評級波動正不斷增大的部門。對于流動性相對稀缺的金融工具，短期決定將進一步加大其公允價值計量的偏差。其四，公允價值計量的實際操作難度大。在實際工作中，只能大致估計其價值，尤其是在市場信息不充分的情況下，更容易產生操縱利潤的嫌疑。一些沒有相關市場價格的金融工具，其公允價值更不容易確定。在這種情況下，現值計量常常就是估計公允價值的最好技術。但是，未來現金流量的金額、時點和貨幣價值的功能等都是不確定的，在計量操作上往往面臨著很大困難，再有不同投資者之間，投資者與管理當局之間對投資的期望報酬率不可能完全統一，導致具體技術操作難度增大。

三、克服公允價值弊端，發揮其優越性

1.完善公允價值應用的市場環境

雖然公允價值并不等于市場價格，但是市（下轉139頁）（上接111頁）場價格畢竟是最為客觀、可靠程度最高、最簡便的公允價值的來源。而目前與公允價值相適應的市場環境還存在很多不完善的地方。例如普遍存在的關聯方交易，上市公司和大股東之間的交易，尤其是上市公司與其母公司、關聯公司進行債務重組、資產交換等交易中，在交易價格缺乏公允性的情況下會發生很多上市公司利用關聯方交易粉飾報表、虛增會計利潤。為此，必須強化公司治理，提高交易運作透明度，清理違規行為，構建上市公司綜合監管體系，提高廣大投資者對會計信息進行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價值相適應的市場環境。

2.提高財務人員的職業素質，加強職業道德教育

交易是人的活動，公允價值是人們計量經濟業務的手段，沒有高素質的會計人員，公允價值不可能得到合理地估計和運用。公允價值應用過程中需要大量的職業判斷，應加大教育投入，培養具有公允價值觀念、懂得理論與實務的會計人員，這不僅是公允價值得以全面使用的必備條件，也是降低公允價值計量成本、應用公允價值的需要。另外，公允價值應用中大量不確定因素的使用，為企業利潤操縱提供了便利，這就要求加強會計人員的守法意識和道德教育，從主觀上消除利潤操縱的動機。這一目標可以通過廣泛宣傳有關準則及其指南，使每個人都按準則的要求來實踐。總之，公允價值計量成功實行需要:教育、實踐和時間，這樣才能使公允價值計價觀念和專門技能得到普及。

3.規范資產評估流程，加強資產評估隊伍的建設

公允價值的完善離不開資產評估的發展。（1）強化對資產評估機構的監管。一方面應當提高檢查監管人士的監管水平，業務素質和職業道德水平，從技術上防范資產評估機構違規操作，并提高對資產評估機構違規操作的識別能力。另一方面應當發揮社會監督的作用，積極提倡、鼓勵社會全民參與監督。此外，成立專門負責對注冊資產評估師監督和處罰的機構，財政上要保證其資金的充足到位，不能因為對資產評估部門實施監管的成本過高而放棄對其監管，要確保資金的充分合理利用；（2）加強繼續教育，不斷提高注冊資產評估師的素質。加快建立資產評估繼續教育相關規范，在法規方面保證資產評估師的繼續教育質量；加強資產評估師的職業道德教育，從思想上保證資產評估的公允性；（3）減少守信成本，增大失信損失，改善評估執業環境。充分發揮資產評估協會的作用，促使完善立法，改革評估執業環境，使得失信者遭受的損失大于守信的成本，形成“一處失信，處處受限”的執業環境，將誠信建設在評估行業持續地開展下去。

4.完善相關法律法規，保障公允價值可靠性的外部環境

監管部門制定嚴格的法律，對通過操縱公允價值操縱盈余的行為，實施經濟處罰、行政處罰、市場準入等處罰手段，從外部環境上保障公允價值的可靠性。當管理當局在權衡處罰成本與操作公允價值獲得利益的高低時，更嚴厲的處罰能夠震懾管理當局，從而在外部監管方面對公允價值的可靠性起到保障作用。監管部門修訂相關的制度，不再用簡單的凈利潤指標作為市場準入、分配監管資源的準繩，探索和制定與公允價值計量模式相配套的監管規章和制度，從而從根源上杜絕企業通過公允價值操縱盈余的動機。

[責任編輯 吳明宇]