中國企業的境外投資風險及防范對策

摘 要：中國面臨更為廣泛和更為直接的國際競爭，實施“走出去”戰略既是企業的微觀投資行為，也是政府的宏觀管理行為。推動有比較優勢的國內產業開拓國際市場、擴大利用國際資源，成為中國參與經濟全球化的必然選擇。中國企業應樹立風險預警意識，加強海外投資風險的識別和防范，增強國際競爭力。

關鍵詞：對外投資；現狀；風險；趨勢；中國企業

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）13-0190-02

一、中國企業對外直接投資現狀及趨勢

隨著中國改革開放的發展和企業實力的增強，中國企業跨國投資蓬勃發展，成為主動參與全球化的重要力量。進入后危機時代中國企業加快了“走出去”步伐，對外直接投資規模擴大，由單一的新建投資辦廠為主轉向并購投資與新建投資并存的格局，國有大型企業替代民營企業成為對外投資的主力軍。根據聯合國貿易和發展組織發布的《2010年世界投資報告》，2009年中國非金融類對外直接投資（FDI）流出量約480億美元，世界排名第六。2010年中國對外直接投資的世界排名躍升至第五位，成為名副其實的資本輸出大國。據商務部統計，截至2011年底，中國境內投資者共在全球178個國家（地區）設立對外直接投資企業1.8萬家，累計實現非金融類對外直接投資3 220億美元，年末境外企業資產總額超過1萬億美元。

伴隨中國企業境外投資和海外并購的快速增長，中國企業也進入國際風險高發期，面對紛繁復雜的國際環境，中國企業應對國際風險的經驗不足，抗風險能力薄弱。其結果出現中國企業并購成功率低、投資虧損率高的困境（虧損率高達67%）。因此，研究當前中國企業境外投資風險問題及應對是一項具有戰略意義的重要課題。

二、中國企業境外投資面對的國際風險分析

1.政治風險。政治風險是中國企業“走出去”過程中最大、最不可預期的風險。跨國企業所面臨的政治環境的風險是多種多樣的，當代發生戰爭、政變、軍事沖突、民族騷亂、恐怖主義等極端政治風險的幾率在下降，而來自東道國的政府干預和工會罷工等形式的政治風險在上升。

近年來中國企業頻頻遭受國際政治風險的威脅和干擾，諸如海外員工遭到綁架和襲擊的惡性事件頻頻發生，也給邁向國際化征程的中國企業敲響了警鐘。2001年15名中國援外建筑工人在斯里蘭卡遭毒打和綁架，2004年中國援助阿富汗工程項目的工人遭到不明身份的武裝分子襲擊，導致11名中國工人喪生。2007年中國石化集團在埃塞俄比亞的石油工作人員遭到非法武裝的襲擊和槍殺造成9人遇難，7名工人被綁架。2004年9月發生在西班牙埃爾市的一場大火燒掉了價值800多萬元的中國鞋，致使中國商人蒙受了巨大的經濟損失。

2.投資進入方式的決策風險。投資進入方式決策的正確與否往往決定企業的跨國經營目標能否實現。中國公司開展跨國經營活動時，選擇和確定國際市場進入模式（出口、契約和直接投資）是一種系統性安排。其中，跨國公司對進入模式選擇與決策是國家風險評估與防范的重要因素之一，因為不同的國際市場進入類型，企業所面臨的國際風險也有很大的不同。其中，在三大模式中，由于投資區位、資金投入的原因，直接投資面臨的國家風險最高，出口居中，契約最低 。因此，對不同模式下的國家風險評估與比較就顯得尤為重要。中國境外投資企業是在對于投資進入方式缺乏科學論證和評估的情況下做出的。

3.海外融資風險。中國企業海外投資普遍存在資金短缺問題，也面臨著:一是金融障礙，即中國國內銀行提供的跨國服務基本上局限于傳統的常規銀行業務，難以滿足企業海外并購所需巨額融資要求。由于受傳統體制的束縛，中國的各大銀行還不能對中國跨國公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國銀行的海外分支機構難以支持或滿足中國海外企業的融資需求。二是企業對國際融資環境的研究和重視不足，對國際融資環境還不熟悉，利用國際融資的能力不強。中國企業難以從國際市場獲得金融支持。

4.跨文化風險。跨國公司在東道國投資經營時，將面臨新的文化環境，語言、習慣、價值觀等文化差異使其外部的經營環境更加復雜，企業在東道國面臨的除競爭對手和社會公眾外，消費者、供應商、雇員等文化差異均會對跨國公司構成挑戰，源于不同文化背景不同文化差異會導致觀念差異和文化沖突，跨國公司在經營中若不了解這些差異，就會導致經營的失敗。對外投資企業如果不重視多元文化的差異，將會增大投資風險。中國企業在實施跨國并購后由于缺乏跨文化管理的經驗，而屢屢發生文化沖突的風險，最終導致失敗，應引起管理者的高度重視和警覺。TCL并購法國阿爾卡特公司、德國湯姆遜電子失敗，其重要原因就在于中國企業沒有處理好并購后的管理整合和中法跨文化溝通問題。

5.投資資源國的國家風險。中國資源能源類企業海外投資除了上述一般政治風險外，還面臨其他一些特殊的政治風險。因為石油或礦產資源作為一個國家重要的戰略性資源，具有極高的政治敏感度，受到世界許多國家的高度重視。還由于中國資源能源類企業都是大型中央企業，其跨國投資活動也就帶往往被資源國視為有政府支撐或帶有更多的政治色彩。近年來，一些西方國家制造和散布“中國威脅論”，將國際礦產資源價格和油價飆升歸因于中國增加進口，蓄意將中國資源進口問題過分“政治化”，美國、澳大利亞等國家更是將資源能源作為遏制中國的重要戰略手段。

三、中國企業對外投資風險的防范對策

針對各種國際風險，中國跨國企業可以采取有效措施來對政治風險進行規避和防范，可以將風險損失降低到最低程度。

1.選擇正確的跨國經營進入方式。對于投資進人方式進行可行性研究和科學論證，就跨國經營進入的出口、契約和直接投資等方式進行科學決策，以做出系統性安排。就跨國經營的是否直接投資或并購進入的方式以及是否采取獨資企業、合資企業、合作經營的哪種投資形式進行科學論證。就規避風險而言，合資、合作形式明顯優于獨資，中國企業通過與東道國企業合資有助于緩解民族主義對外國企業的敵視，還可減少政府進行政治干預的可能性，因此企業可更多采用合資經營方式。另外，還可以根據跨國投資行為的不同時期和不同程度，采取不同的風險管理對策。例如，在投資前期，側重于投資的可行性研究，分析風險來源和因素，做出投資評估和決策。在投資中期，可以根據經營過程中的不利因素，對照經營績效，隨時調整投資方式和性質，如采取投資分散化、共同投資以及經營方式當地化等等，取得預期的最終的投資目標。

2.高度重視國際政治風險的評估研究，風險的有效識別和評估，提高企業風險防范能力。面對復雜多變的經營環境和政治風險，企業應高度重視并加強國際政治風險和東道國政治風險的研究。做好東道國政治風險的評估，不僅要立足現在，更要預測未來中長期走勢，還要從宏觀層面加以把握和防范。在制度設計上，企業應設立風險防范部門，賦予其相應管理職能，使風險管理機制的運作規范化，通過風險識別、監控和評估，有效地預控、規避、減少和轉移政治風險，以提高中國企業的國際風險防范與預警管理水平。針對東道國風險評級、影響程度和評價結果，制定和采取風險防范對策。

3.實施“本土化戰略”，以降低東道國政治風險度，增強企業環境適應能力。面對各種政治風險，中國企業應該主動出擊，采取“本土化戰略”，入鄉隨俗，以提高中資企業在東道國環境適應能力。本地化戰略的最大好處是，大大降低進入東道國市場的門檻和政治風險，并有可能享受該國國民待遇，免受非關稅貿易制裁，還可以較快地融入當地社會文化，有利于樹立企業良好形象，降低政治敏感度。實施“本地化戰略”，盡可能利用東道國的原料、資本、技術和人才，在東道國制造產品和研制技術，在本土銷售。首先要學習和遵守東道國法律、法規，聘請當地的法律人才，他們熟悉本土法律法規，而且通過尋求“本土化”法律保障，可大大降低政治風險。

4.利用海外投資保險制度，轉移和分散政治風險。作為規避風險的一種重要方式，海外投資保險制度由來已久，它是母國對于本國海外投資者在國外遇到的政治風險等所提供的保證或保險的制度。投保海外投資政治險是一種積極的預防性策略，針對海外投資存在的各種政治風險，企業可以有選擇地對海外資產進行投保，將政治風險轉嫁給保險機構。發達國家許多跨國公司向保險公司投保戰爭險和罷工險等方式，以轉移國際政治風險，保護本企業在國外的投資安全。跨國公司可以利用投保方式來轉嫁政治風險，盡可能避免東道國政治風險可能造成的重大損失。

5.熟悉和掌握東道國相關的政治法律與社會制度。中國企業在海外遇到的法律問題很繁雜，應該熟悉和掌握東道國相關的政治法律與社會制度。學會利用東道國法律武器保護自己，諸如商標、商業秘密和技術等知識產權。無論在哪個國家投資，從控制法律風險及限制和減少經濟責任看，有限責任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外，海外投資保險制度的建立也有利于眾多海外投資企業分散風險。

6.加快培育國際化經營人才。海外投資是一項復雜的跨國經營活動，不僅要求經營者通曉國際投資、金融、貿易等必要的專業知識，熟悉國際慣例環境和國際市場，還要求對東道國的歷史、文化背景、政治環境、法律制度、經濟情況有一定的了解，并具備較強的管理技能。因此，長遠看來，中國培養人才戰略，加強培養一批高素質的跨文化交流能力的高端人才，從而增強中國企業海外投資的競爭力。

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[責任編輯 安世友]