白糖空頭卷土重來

白糖一直以來就被認為是期貨品種里很“妖”的一個，上周白糖主力合約SR1301的走勢上躥下跳，周二和周四的早盤分別出現了一波比較明顯的上漲和下跌，全周震幅接近300點，將“妖”性不折不扣地演繹了一番。

是什么讓白糖的價格走勢如此躁動不安？恐怕還是本月15日那條突如其來的50萬噸的收儲公告。

熟悉白糖的投資人都知道，自打 2010年11月創下歷史新高后，糖價到今年7月竟又創下了近2年來的新低，這期間白糖的空方一直占據盤面的優勢。全球性產能過剩、走私糖猖獗等客觀因素打得國內制糖企業抬不起頭來，眾多廠家除了持空單套保外，似乎也沒有更好的選擇，而做空的投機資金更是順水推舟賺得盆滿缽滿。

然而，50萬噸的收儲消息像晴天霹靂一樣，一下子把空頭打了個措手不及。從持倉跟蹤上看，僅在8月15日出消息的當天，空方便大舉撤退，半天之內瘋狂減倉近11萬手，價格隨之被封死漲停！

然而空方真的會甘心服輸嗎？絕不會的，基本面擺在那里呢。上周盤面的巨大振幅說明，強勁的基本面在和突如其來的利空消息面頑強斗爭，雙方互相牽制，以至多空雙方的價格拉鋸戰打得火熱。所以我們看到，上周空方似有卷土重來、大舉收復失地之勢。

空頭的逆市興風作浪，不免讓人遙想當年。

2004年初的一個早上，正在巴黎一家酒店吃早餐的投資大師吉姆·羅杰斯被一名記者發問“什么品種適合普通投資者參與”，這位老兄順手從桌上拿起一塊方糖遞向采訪他的女記者說：“你把這個裝兜里帶回家去吧。”女記者被他的舉動驚呆了，下巴差點沒掉下來。羅杰斯不慌不忙地解釋說：“今天糖的價格是每磅5.5美分，在今后的10年間，糖價會上漲5倍”。然而10年未到，2011年8月，國際糖價飆升至每磅31.85美分，大師的預言提前應驗了。其實，大師告訴你的都只能是方向，至于入場和出場時機以及具體開倉價位還需要投資人自己把握。

除了白糖，值得提一句的還有玉米這個品種。我注意到，玉米的主力合約C1301跟上上周末55萬手的持倉量相比，上周末多空雙方持倉量已經減少到了49.5萬手。

農產品的特點就是極易受天氣因素的影響。有新聞報道說，近來爆發的玉米粘蟲災害其實都是“7·21”那場大暴雨惹的禍。蟲災的影響到目前為止還無法準確評估，因為近年來全國玉米大面積的擴種是個不爭的事實。所以看來多空雙方都需要暫時鳴金收兵，等待下一場更為猛烈的廝殺。

(作者為成功航線投資者教育培訓機構校長)