金融十年：改革輕踩油門

2008年，金融危機迅速席卷全球，在這場來勢洶洶的全球危機中，中國金融業經受住了考驗，也折射出近十年來中國金融業的發展進程。過去的十年，是中國金融監管體制完善，建立金融風險控制體系的黃金十年。

逐步完善的中國金融體系

2001年中國入世，這對中國金融行業來說無疑是巨大的挑戰：在調控國內經濟發展需要的同時，還要與國外成熟的金融市場競爭，金融改革迫在眉睫。在眾多的金融改革措施中，銀行改革與匯改成為影響最深的兩大領域。

2003年商業銀行股改開始。2005年10月，中國建設銀行在香港招股，10月27日在主板掛牌上市。中國銀行于2006年6月上市。2006年《中華人民共和國外資銀行管理條例》取消了對外資銀行的一切非審慎性市場準入限制。中國工商銀行于2006年10月實現A+H股同步上市。2007年9月，中國建設銀行成功回歸A股市場。2010年6月農行上市，四大國有商業銀行上市收官。四大國有銀行的改制標志著我國金融業正式進入國際金融市場。

四大銀行的改革催生了銀監會的成立。2003年中國銀行業監督管理委員會（銀監會）掛牌成立，標志著中國人民銀行宏觀調控和銀行監管“大一統”的管理模式結束，由銀監會、證監會、保監會“三駕馬車”共同監管的格局正式形成。銀監會從成立開始，就著手建立包括資本充足率在內的資本約束等審慎監管框架。

逐步完善的金融制度構架為國家宏觀經濟的調控提供了及時有效的工具。2006年經濟局部過熱，貨幣政策上調整為“適度從緊”，年內10次上調存款準備金率，4次加息。2008年是宏觀政策調整頻繁的一年，從年初的“雙防”確保經濟可持續發展，到年中的“一保一控”保增長抑通脹。2009年國家推出“4萬億”的投資計劃。2012年，央行下調金融機構人民幣存貸款基準利率。此舉被市場解讀為央行在積極“穩增長”的同時，開啟了利率市場化大門。

十年匯改

2005年7月21日，中國人民銀行宣布美元/人民幣官方匯率由8.27調整為8.11，人民幣升幅約為2.1%。央行同時還宣布廢除原先盯住單一美元的貨幣政策，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

人民幣匯率形成機制改革邁出歷史性一步。在近十年的人民幣匯率改革過程中，遵循主動性、可控性、漸進性原則，一方面保證中國政府對匯率變化的主導性控制，避免外來資本操控，一方面保護中國經濟發展和日常生活不因匯率變化而產生不良影響。

“至少從現階段來說，非常明顯的是，人民幣匯率已經接近于均衡水平。”彼得森國際經濟研究所研究員尼古拉斯·拉迪稱。2012年4月16日，央行宣布將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價的浮動幅度由0.5%擴大為1%。

亟待規范的中國股市

如果說十年金融發展是一幅宏大畫卷，中國股市無疑是其中一大敗筆。2001年6月26日，上證指數是2233點，十年之后，2011年12月15日，收于2228.52點。中國股市十年零增長幾乎成為國際笑話：股市走勢基本與經濟走勢無關，大盤的波動節奏、原因、幅度與宏觀經濟脫節，更多地受到了非經濟因素，諸如貨幣政策、利率政策、市場調控政策等間接因素的左右。全國5000萬股民在2011年人均虧損4萬，但A股市場67%的富豪卻在這幾年中造就，人均財富20億元。

股市市場信息和操作的不透明成主要原因。作為舶來品，股市是市場經濟高度發達的產物。中國借用股市主要是為經濟改革尋找操手。但在市場經濟本身并沒有確立的條件下，這種工具隨時有被遺棄的可能。而股市正是在這種忐忑中上下起伏，無序不規范似乎也在情理之中。

民間金融市場的逐步開放

金融改革不再僅僅只是宏觀政策的調控，也更多地深入到民間：小額擔保貸款政策，助學貸款工作，扶貧開發的金融支持，家電下鄉等業務相繼開展。2002年到2011年，我國農村信用社的網點從6.1萬個增加到了7.4萬個。2011年11月8日，溫州市地方金融監管服務中心掛牌成立，同時啟動鹿城區民間借貸等級服務中心。溫州地方民間金融改革創新“1+8”行動方案開始實施。

民間金融市場在政策的允許下逐步開放，但依然面對“壟斷”問題。數百家各種類型的中小商業銀行，以及2000多家的農村信用社和村鎮銀行等機構依然面對結構性壟斷。民營企業和中小企業發債難問題依然步履維艱，為中小企業建立一個比較合理的融資體系的問題，到現在也沒有解決。中國銀行間市場交易商協會最新數據顯示，今年前8月，民企發債規模合計1535.61億元，同比大增四成，但占信用債的比重依然不到10%。

金融改革取得了相應成績，但離完善成熟的金融市場依然很遠。而當下中國金融業面臨的急迫問題則是，中國金融從人才到機構、到機制、到理念都極為缺失。中國從銀行的數量，到證券公司的數量，人才、相關的制度建設跟中國財富積累的規模完全不匹配。懂金融，懂國際金融規則的人才與健全的金融制度是保證金融業發展的關鍵。