10只罕見新藍籌點評

中青旅（600138.SH）

古北水鎮將迅速貢獻利潤

連續三年盈利增長率均值:

22.30%

市盈率：23.57 倍

行業市盈率：37.55倍

點評：作為一家旅游業為主的上市公司，中青旅目前已經構建起一個相對完整的旅游產業鏈。而公司旗下的兩大景區業務——烏鎮和正在建設的古北水鎮也將為公司業績增長提供強勁支撐。

公司旗下的一大景區業務——烏鎮，在上海世博會期間曾明顯受益，景區游客接待和收入規模均創下了歷史最高水平。此后，烏鎮景區繼續保持了穩步增長，未來有望繼續為公司營收做出重要貢獻。

2011年下半年，公司景區業務對外復制第一單——古北水鎮項目拿地成功。作為北京周邊唯一的大型休閑度假項目，古北水鎮交通便捷，在投入運營后有望迅速為公司貢獻利潤。

未來幾年，文化休閑旅游面臨重大發展機遇，國內旅游業將會持續處于高景氣中。此外，去年的十七屆六中全會也明確提出：要積極發展文化旅游，發揮旅游對文化消費的促進作用。

因此，中青旅“景區+古鎮文化”的發展模式值得期待，公司若能將烏鎮的成功復制到古北水鎮，業績將大幅提升。

蘇寧電器（002024.SZ）

中小板成長起來的藍籌

連續三年盈利增長率均值:

29.29%

市盈率：14.05倍

行業市盈率：22.20倍

點評：張近東掌控的蘇寧電器堪稱零售公司業界的傳奇。即便在2000多家上市公司中，這家公司也堪稱是擴張最迅速的零售公司。

從最初的一家小門店成長為中國3C家電連鎖零售行業的領先者，張近東用了不到20年的時間。截至2011年底，蘇寧在國內300多個城市開設了近1700家連鎖店，2011年全年銷售規模預計達1800億元。在商務部統計的全國前100家連鎖企業中，位居前三甲。

今年公司的發展進入重要窗口觀察期。其收入增速受影響于國家宏觀調控，同時受制于虛擬平臺競爭壓力和短期投入增加，但是，另一方面，拉動家電消費新一輪政策也可能會有積極作用；公司旗下電子商務平臺蘇寧易購的發展提升了公司虛擬平臺的競爭力。

今年初，公司高管的集體增持也增長了市場信心，公司公告顯示其核心管理人員已合計增持2億元。此次管理層出手說明其認為公司已到估值底部，也充分彰顯出管理層對公司未來發展的信心。

因此，從中長期來看，蘇寧電器已經跌出了價值，未來幾年將有較好的絕對收益回報。

瀘州老窖（000568.SZ）

新品推出快于同行

連續三年盈利增長率均值:

30.34%

市盈率：21.44倍

行業市盈率：30.23倍

點評：這是一家屢次被《投資者報》評為優秀的公司，在過去幾年中，因為持續的業績增長和高額分紅，這家公司屢屢被我們選中。公司是具有400多年釀酒歷史的國有控股上市公司，在整個白酒行業中，僅次于貴州茅臺和五糧液，名列第三。

這幾年瀘州老窖推新品的速度明顯快于五糧液等其他公司。公司的產品系列很清晰，超高端、高端產品有1573系列；次高端產品有9年的年份特曲和90年的窖齡酒；中檔產品有60年、30年的窖齡酒以及金獎和經典特曲系列產品；低端產品是以大曲系列和瀘州系列進行覆蓋。

公司的產品系列很清晰；公司擁有非常優秀的管理團隊，在國資控股的白酒企業中機制最靈活，營銷創新最多。公司各個價位產品卡位積極主動，銷售人員的激勵也不斷改進。這都將給公司未來業績增長提供支撐。

去年前三季度，公司主營收入同比增長52%，無論在中高端的窖齡酒還是低端酒的銷售上，都增長50%以上。按照公司的發展目標，其未來3年銷售額的復合增長率將達到27%，公司中長期投資價值明顯。

中國南車（601766.SH）

市場占有率超過50%

連續三年盈利增長率均值:

44.67%

市盈率：16.85倍

行業市盈率：17.22倍

點評：南車集團是國內主要的兩大綜合軌道交通裝備制造企業之一，也是全球最大的軌道交通裝備制造商和解決方案供應商之一。

在鐵路及城市軌道交通裝備市場占有率方面，公司處于國內領先地位，在機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛等所有業務領域，其市場占有率均超過或接近50%。

去年，受高鐵事故及市場環境影響，公司股價持續下跌。但是，鐵路中長期規劃并未因高鐵事故而改變。

同時，隨著城市建設的發展，2012年地鐵車輛也有望爆發式增長，貨車和新產品也有較好的預期。

公司今年初公告稱，因主要業務板塊發展良好，經其初步測算，2011年歸屬于母公司股東的凈利潤將同比增長50%以上。在去年的高鐵事故的影響下，公司業績仍能表現如此良好，表明其未來發展實力。

今年以來，鐵道部資金壓力有些許緩解，“十二五”2.8 萬億投資規劃未有明顯下降，在訂單充足的情形下，預計公司未來業績將繼續大幅增長，公司股價也將出現修復。

上海醫藥（601607.SH）

正在快速擴張并購

連續三年盈利增長率均值:

355.49%

市盈率：16.83倍

行業市盈率：29.60倍

點評：在2010年初吸收合并了上實醫藥、中西醫藥，實現“三合一”重組后，上海醫藥已成為上海發展生物醫藥產業的龍頭企業，從事醫藥研發與制造、分銷與零售。

與上實醫藥和中西醫藥的重組只是一個序曲。近年來，公司正在通過快速收購而不斷擴張。今年以來，公司就公告了兩起收購案。一則是收購上海金和生物技術公司51%的股權；另一則是收購常州康麗制藥有限公司70%股權，公司還準備在今后兩年內按業績增長掛鉤方式再以約定價格收購康麗制藥剩余30%股權。

公司對上述兩家公司的收購，將無疑提高其在相關藥物領域的市場占有率。而依托上海醫藥的實力，兩家被收購公司的研發和生產能力也將增強。

除了國內并購，公司觸角還積極伸向國外。公司董事長在去年中報發布后還曾透露，該計劃于6~12個月內完成一宗在醫藥工業領域的標志性并購，目標指向境外的專利藥物制藥企業。

在大規模兼并重組后，公司未來業績有望保持持續增長。