淺談當前形勢下如何控制企業金融風險

【摘要】 當前世界金融形勢撲朔迷離，全球經濟“二次探底”的風險依然存在。隨著我國經濟開放的不斷深入，企業在生產經營活動中，面臨的金融風險與日俱增。2011年中央經濟工作會議把“防范金融風險”提到了2012年宏觀經濟政策的突出位置。本文對企業目前金融風險的形成和特征進行了詳細闡述，對企業如何控制金融風險進行了初步探討。

【關鍵詞】 企業金融風險 成因 特點 控制

企業的生產經營離不開金融的支持，而金融業有其自身的特點和發展規律，同時又與經濟社會發展密切相關。 當前全球經濟復蘇緩慢，各種風險因素顯著增加。雖然中國、印度、巴西等新興經濟體增速仍居高位，但面臨的挑戰和困難明顯增多，下行不可避免。歐債違約風險繼續困擾全球市場，繼希臘債務危機過后，意大利與西班牙已經接過歐債違約風險的接力棒，其GDP分別位列歐元區的第三、四位，經濟規模及債務數額如此之大，完全超出歐盟及IMF的救助資金范圍。同時，全球失業率高位徘徊、“通脹”壓力的風險依然存在，世界經濟形勢難以樂觀。在當前這種經濟形勢下，企業的生產經營活動面臨的金融風險與日俱增，像期貨商品交易的市場風險、外貿結算的匯率風險、債務契約的信用風險、證券資產管理的收益率風險等等。如何規避企業經營中所遇到的上述風險，成為許多企業，特別是一些參與國際產業循環和分工的大中型企業所面臨的嚴峻課題。

1. 企業金融風險的形成及控制現狀

金融風險是指金融交易過程中，因各種不確定因素而導致損失的可能性。金融風險可以分為市場風險、制度風險、機構風險等。企業金融風險，是指企業在從事金融活動時，由于匯率、利率和證券價格等基礎金融變量在一定時間內發生非預期的變化，從而蒙受經濟損失的可能性。企業金融風險可分為：外匯風險、籌資和融資風險、利率風險等。從風險的構成要素來看，企業金融風險的風險因素是企業從事金融活動；風險事件是匯率、利率和證券價格等基礎金融變量發生非預期的變化；風險結果是企業蒙受經濟損失的可能性，即實際收益少于預期收益或實際成本超過預期成本的可能性。

1.1企業金融風險主要是由經濟原因引起。企業要生產經營必然要發生籌資、融資活動，而金融活動主要是以金融資產買賣的形式進行，其中，作為一般購買手段和支付手段的貨幣和用于再生產的貨幣資本共同構成全社會的貨幣流通量，它們都不停地做循環周轉的運動，是最重要的金融資產。而證券則是現代金融的重要工具和金融資產的主要表現形式。過去的幾十年，在國際資本市場的不斷擴展中，證券化已成為一種趨勢，銀行的存貸款業務正改變過去那種定期和固定的債權債務形式，而代之以可在二級市場上自由買賣、轉讓的有價證券形式。同時，作為金融市場一體化的必然要求，資產證券化還越來越成為現代經濟的一個顯著特征。 由于資產證券化和貨幣化交易方式廣泛地存在于現代企業的市場化經營活動中，導致企業經營和運作必須面對一系列的不確定性風險。其中最常見的不確定性風險來源，是企業經營活動中采用在交易所交易的原材料、產成品、有價證券，以及可以用上述交易方式進行比照交易以獲取收益的經營活動。這些經營活動所帶來的企業經營風險通常源自金融市場風險，因此產生企業金融風險。同時，自1973年布雷頓森林體系徹底崩潰以來，以美元為中心的固定匯率制度為浮動匯率制所代替，國際商品交易的結算過程中就會產生匯率風險。隨著經濟全球化的發展，企業需要參與國際金融市場，再加上人民幣升值，企業在原材料采購和產品交付時就面臨著極大的匯率風險，這同樣形成企業的金融風險。

1.2由于金融風險本身具有復雜性、隱蔽性，我國企業金融風險控制方面存在許多問題。首先，我國資本市場信息透明度不高，上市公司財務信息和重大事件信息的失真較為嚴重，使得金融風險缺乏有效監督，公眾和政府對市場運作的真實情況無法準確掌握。其次，企業對金融風險的控制多停留在表面上，缺乏深刻的認識。企業金融風險控制基本上都是公司財務部門的職責范圍，沒有獨立的風險管理部門，不能夠及時有效地實施風險識別、風險評估以及風險控制程序。再次，由于沒有一套成體系的評估與量化標準，雖然認識到了風險的存在， 但是對于風險帶來的損失的可能性估計不夠。缺少對風險的量化管理，沒有運用有效技術來識別、評估和監測風險，金融風險的防范缺乏連續性和專業性。由于企業金融風險管理成本高，且我國企業的金融風險控制水平較低，造成許多不必要的經濟損失。

2. 企業金融風險的特點

企業在從事金融活動過程中將會面臨許多風險，每一種風險的特點不同，對企業的影響也各不相同。同時，由于企業自身的實力和經營管理水平的不同，產生的效益和造成的損失也各不相同。但企業的金融風險，從其產生、發展的過程中，又形成許多相同的特點，把握企業的金融風險的特點，建立完善的制度及科學的控制體系，就能及時預防和減少企業的金融風險帶來的損失和危害，使企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

2.1企業的金融風險具有不確定性。經濟環境的不確定性，是金融風險產生的必要條件，只要有金融活動，就必然有不確定性。匯率的升降、利率的變化、證券價格的波動，都與經濟的發展密不可分。政府的經濟政策具有不確定性，政策力度的大小具有不確定性，國際市場的變化也具有不確定性，企業的金融風險造成的后果也有不確定性。

2.2企業的金融風險具有可預測性。經濟的發展雖然具有不確定性，但經濟的發展可以預測，同樣企業金融風險也可以預測。企業風險管理部門可通過對經濟形勢的判斷，來完成企業的金融風險的評估預測，對企業金融資產實行風險管理，進行系統的風險識別、分析、監測，從而規避風險實現風險管理，減少企業損失。

2.3企業的金融風險具有可控性。盡管金融風險是客觀的，但是金融風險是可控的。企業因生產經營擁有金融資產，必然存在企業金融風險，而我國目前企業金融資產的流動性不高，金融資產經營性風險，企業通過正確有效的金融防范和預警體系，對企業金融資產進行事前識別、預測，并根據企業自身金融資產的具體情況進行結構調正、分散、轉移，是完全可以避免和控制的。

3. 企業金融風險的控制

3.1企業必須牢固樹立風險意識，從思想上重視企業面臨的金融風險

企業發生金融風險，會給企業帶來經濟損失，影響企業的生產經營和自身發展。在競爭激烈的市場環境下，忽視企業金融風險，就會使企業逐漸喪失市場競爭力，甚至破產、倒閉。因此，企業應充分重視金融風險，將風險管理上升到公司戰略的高度。當前全球面臨嚴俊的經濟形勢，但挑戰與機遇并存，機遇總是青睞那些有準備、有實力的企業。

3.2企業必須從制度上和機構上加強管理，對金融風險形成定期報告制度

企業要有明確的金融風險控制目標，要從成本和效率兩個方面綜合考慮，制定符合企業自身條件的風險管理制度和操作規范。同時，設立獨立的風險管理部門，其成員不僅要符合相關資質要求，并且必須擁有足夠的權限介入公司的關鍵生產經營活動與投資決策的過程，能夠獨立、全面、高效地開展風險調查工作。其次，風險管理部門必須能夠充分識別企業面臨的金融風險。目前，我國已經建立了比較成熟的上市公司信息披露制度，使監管部門與投資者能及時了解公司的重大事項；但是沒有形成金融風險定期報告制度。因此，應該盡快建立與完善金融風險專項披露制度：企業必須定期向監管部門或利益相關人報告持倉規模、資金使用、盈虧情況、風險敞口評價、未來價格趨勢、敏感性分析等情況；必須在重大事項（重大虧損、浮虧超過止損限額、被強行平倉或發生法律糾紛等）發生后及時報告相關情況，并對采取的應急處理措施及處理結果建立專門報告制度。

3.3企業必須建立科學系統的金融風險評估系統，及時進行風險評估

企業風險控制系統要科學、合理的構建，企業風險控制系統應涉及風險識別、風險評估、風險應對、風險監控等各環節。必須賦予該系統操作人員擁有足夠的權限介入公司的關鍵生產經營活動與投資決策的過程，能夠獨立、全面、高效地開展風險調查工作。

3.4企業要對金融風險實行預警機制

為使企業金融風險的防范具有連續性和專業性，企業應通過運用金融風險定量評估系統量化和監測金融風險，一旦發現金融風險，立即發出預警信號，以引起公司管理層與投資決策部門的重視，及時采取應對措施，控制企業金融風險，減少企業經濟損失。

3.5企業要充分了解和掌握國際國內的金融政策和變化

企業隨時了解國際、國內金融政策是十分重要的，尤其是外貿企業，這里面比較重要的是國際“銀根變化”。所謂的“銀根變化”就是指從美聯儲到中國人民銀行銀根的緊與松，包括存款準備金，貸款利率，以及居民存款利率，存款準備金率，這些都很可能會根據國家的宏觀政策來不斷的進行調控。在全球經濟一體化的今天，各國之間結合的更加緊密，輕微的政策調整都可能影響到企業的利益，尤其是出口企業的利益，外貿政策的調整將對出口產品價格以及出口成本產生很大的影響。這就需要企業在一個時期內，將國際國內的銀根方面的變化貫穿到自己的生產決策中。

3.6企業應充分利用公共資源，加強銀企合作

控制企業金融風險，需要充分利用政府提供的公共信息和金融政策資源。在信息資源方面，企業要時刻關注國家統計局、央行、證監委、行業協會等部門發布的信息，及時調整企業的金融資產方向，規避風險。在金融政策資源方面，國有銀行和股份制銀行對走出去的企業的支持力度明顯加大，是企業加快開拓國際市場、防范金融風險的堅強后盾。同時，商業銀行有很多好的產品可以提供企業來選擇作為規避風險的工具。每一家銀行都有產品的研究和開發部門，他們會根據市場的變化不斷地推出很實用的產品。企業的經理應當經常和銀行的財務經理進行交流和溝通，根據企業的實際情況和需求量身為企業設定資金管理的模式，從而有效規避金融風險。企業應加強與金融業的合作，實體企業與金融企業對投資對象的關注點有所不同：前者往往注重與標的企業進行戰略合作以提升自身價值，對短期財務收益看得相對較輕；而后者則恰恰相反，更注重目標企業的財務回報。如這兩類企業加強合作，可以起到取長補短、規避風險，在利益上各取所需的效果。

3.7企業要不斷創新發展模式，采取組合式風險管理

企業的發展方向，要與國際、國內的經濟形式相結合，要和中央制定的轉方式、調結構相結合，必須改革和創新發展模式，選擇多樣化、風險分散化的經營戰略，不僅要經營好國內業務，還要積極開拓國際業務，走國際化、規范化、市場化、多元化的道路。在防范風險的前提下，企業應當抓住機遇，通過跨國并購、股權置換、海外上市、項目融資等方式大力拓展國際市場，加速國際化步伐，在控制企業金融風險的同時，使企業自身發展壯大。

參考文獻：

[1] 黃達《貨幣銀行學》 北京：中國人民大學出版社.2009年1月.

[2] 陳雨露《國際金融》 北京：中國人民大學出版社.2008年3月.

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