什么是影響力投資？

近期，影響力投資在國內(nèi)投資圈層知曉度正越來越廣。但很多時候，大家對影響力投資這一名詞的認知卻不盡相同。

影響力投資這一名詞的提出者是洛克菲勒基金會的安東尼·巴格-萊文。在他看來，那些能夠獲得經(jīng)濟回報，也能有意識考慮對社會和環(huán)境產(chǎn)生正面影響的投資是影響力投資。簡而言之，影響力投資是指同時追求正向財務回報和積極社會影響力的投資方式。

影響力投資似乎暗含著一個令投資人不悅的假設(shè)，那就是很多投資并不能帶來正向社會反饋，有些投資甚至會給社會帶來負面外部效應。

當然，在不少信奉達爾文主義的投資者看來，投資就應該和財務回報高度相關(guān)，慈善機構(gòu)才應該考慮投資是否能帶來正面社會影響，畢竟基于非財務目標考量的投資會和投資人利益產(chǎn)生一定程度的沖突。

需要指出的是，影響力投資和財務回報兩者不是非此即彼的關(guān)系。影響力投資并不意味著忽視財務回報。恰恰相反，正向的財務回報是影響力投資的核心原則之一。只是影響力投資更著重考慮投資的綜合價值，比如經(jīng)濟、社會和環(huán)境等領(lǐng)域的綜合價值。從經(jīng)濟學角度解釋，帕累托優(yōu)化應該是影響力投資的重要考量因素。

影響力投資倡導從綜合價值角度看待投資價值，而不是只用財務回報來衡量。但是，在注意力更集中在財務回報的商業(yè)社會里，很多投資往往都會忽視對綜合價值的規(guī)劃和追求。

上海交通大學上海高級金融學院教授邱慈觀在接受《陸家嘴》雜志采訪時認為，影響力投資人是“雙底線投資人”，同時追求財務回報與社會回報；但依其對兩種回報的輕重要求，可分成兩類。一種是“財務回報優(yōu)先”的投資人，他們對所要獲得的影響力回報設(shè)了底線，在底線之上最大化財務回報。另一種則是“影響力優(yōu)先”的投資人，他們對財務回報設(shè)了底線，在底線之上最大化社會影響力。

招商銀行原行長馬蔚華卸任后也對影響力投資產(chǎn)生了濃厚的興趣。在他看來，在中國，影響力投資契合創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、開放、綠色、共享的五個理念，這五大理念也是中國經(jīng)濟從高速度發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。比如現(xiàn)階段，中國的社會矛盾最多地體現(xiàn)在公共產(chǎn)品的供給，比如教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老等方面的需求和供給有很大的不協(xié)調(diào)。

在馬蔚華看來，影響力投資甚至是金融從業(yè)人員的新機會。在人類經(jīng)濟發(fā)展的進程中，金融業(yè)已經(jīng)證明了它在促進繁榮和富裕方面具有重大推動作用。但不可否認的是，過度重視經(jīng)濟回報也給社會和環(huán)境帶來了負面影響。按照影響力投資的邏輯，投資應以著力提高社會整體福利為目標。從這層意義上來說，金融未來有可能對人類福利改善作出更大貢獻。