基于現(xiàn)金流量表的企業(yè)財務(wù)分析

【摘 要】現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈，對企業(yè)來說至關(guān)重要。對現(xiàn)金流量表中的各項數(shù)據(jù)進行科學(xué)且細致的分析是企業(yè)管理人員做出正確判斷的依據(jù)。本文首先介紹現(xiàn)金流量表的內(nèi)容及對現(xiàn)金流量表進行分析的重要性，接著從現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)、比率和發(fā)展趨勢三個方面進行企業(yè)財務(wù)分析。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量；現(xiàn)金流量表；財務(wù)分析

在激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存發(fā)展，企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)是否順暢，調(diào)度是否靈活，資金鏈運轉(zhuǎn)是否暢通，都給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來重大影響。

一、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容及分析的重要性

（一）現(xiàn)金流量表的內(nèi)容

現(xiàn)金，指企業(yè)庫存現(xiàn)金及企業(yè)能夠隨時用于支付的存款。

現(xiàn)金等價物，指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險小的投資。現(xiàn)金等價物雖不是現(xiàn)金，但是其支付能力與現(xiàn)金差別不大，企業(yè)為了不使資金閑置，一般購買三個月到期的債權(quán)投資，其期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小，在企業(yè)需要現(xiàn)金時，可以隨時變現(xiàn)。

現(xiàn)金流量表，指反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。

（二）現(xiàn)金流量表分析的重要性

1.分析企業(yè)的盈利質(zhì)量

利潤表上的凈利潤只是對企業(yè)在一段時間內(nèi)的經(jīng)營成果進行了賬面反映，但損益表提供的凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)、遵循歷史成本原則和配比原則計算出來的會計收益，若是企業(yè)實現(xiàn)的利潤沒有取得相應(yīng)數(shù)量的現(xiàn)金作為對應(yīng)內(nèi)容，那這些實現(xiàn)的利潤對企業(yè)來說僅僅只是賬面上的，實際沒有現(xiàn)金流入，企業(yè)的經(jīng)營活動也就無法繼續(xù)進行，因此需要對變現(xiàn)性進行分析。

2.了解現(xiàn)金的變動情況和變動原因

現(xiàn)金流量表歸集了企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入、流出和凈流量。企業(yè)怎樣取得資金，如何運用資金，都可以通過現(xiàn)金流量表反映出來。

3.評估企業(yè)擴大再生產(chǎn)、償債能力、投資、籌資能力

現(xiàn)金流量表給財務(wù)報表的使用者提供了企業(yè)資產(chǎn)的盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性等信息。經(jīng)營性現(xiàn)金流量體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)能力。企業(yè)是否擁有充足的現(xiàn)金流量，對企業(yè)擴大再生產(chǎn)、股權(quán)債權(quán)的投資和籌資有很重要的影響。企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流入量占現(xiàn)金流量總額的比例越高，企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)也就越雄厚，相應(yīng)地，企業(yè)的償債能力、投資、籌資能力就會增強。另外，通過分析投資和籌資的現(xiàn)金流量就可以看出企業(yè)管理層的決策和管理能力等。

4.預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量

通過對企業(yè)近年來現(xiàn)金流量表進行分析，以及對企業(yè)一些跨年度的事項和資產(chǎn)進行分析，能夠以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，預(yù)測企業(yè)未來年度的現(xiàn)金流量。

二、基于現(xiàn)金流量表進行企業(yè)財務(wù)分析的主要內(nèi)容

（一）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析

1.現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析可以分為總體結(jié)構(gòu)和分項結(jié)構(gòu)分析：總體結(jié)構(gòu)分析是指經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占全部現(xiàn)金總流入的比重；分項結(jié)構(gòu)分析指的是每項業(yè)務(wù)活動過程中現(xiàn)金流入的具體項目構(gòu)成情況。通過分析企業(yè)的現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)，能夠?qū)ζ髽I(yè)現(xiàn)金的來源方向有一個較為清晰的了解，當(dāng)需要增加企業(yè)現(xiàn)金流入量時，可以明確采取措施的方面。

2.現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析

同樣，現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析也可以分為總體結(jié)構(gòu)分析和分項結(jié)構(gòu)分析：總體結(jié)構(gòu)分析是指經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占全部現(xiàn)金總流出的比重；分項結(jié)構(gòu)分析是指每項業(yè)務(wù)活動中現(xiàn)金流出的具體項目構(gòu)成情況。通過分析企業(yè)的現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)，能夠?qū)ζ髽I(yè)的現(xiàn)金應(yīng)用方向有一個較為清晰的了解，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金較多偏向某一方面時，可以采取相應(yīng)的措施控制現(xiàn)金的流出。

3.現(xiàn)金流入量與流出量之比分析

現(xiàn)金流入量與流出量之比分析是指從“投入與產(chǎn)出”的角度，從總體和分項兩個方面考察現(xiàn)金流入量和流出量之間的關(guān)系。一般來說，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之比越高越好，比值越大，說明企業(yè)的經(jīng)營效益越好，企業(yè)的盈利能力越強；反之，企業(yè)的盈利能力較差。當(dāng)投資活動現(xiàn)金流入量與流出量的比值大于1時，說明企業(yè)目前缺少投資機會；比值小于1時，說明企業(yè)正處于擴張期。當(dāng)籌資活動現(xiàn)金流入量與流出量的比值大于1時，說明企業(yè)的借款額大于還款額；比值小于1時，說明企業(yè)的還款額大于借款額。

（二）現(xiàn)金流量表的比率分析

1.盈利能力

（1）凈利潤現(xiàn)金回收率

凈利潤現(xiàn)金回收率=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤）×100%

凈利潤現(xiàn)金回收率指標(biāo)表明每單位的凈利潤對應(yīng)多少單位的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。在權(quán)責(zé)發(fā)生制條件下，凈利潤的財務(wù)核算中包含了一些應(yīng)計、遞延、攤銷以及分配的因素，因此可能存在一部分沒有收回的現(xiàn)金。而在收付實現(xiàn)制條件下，現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了其與凈利潤的差異程度，體現(xiàn)了其對凈利潤的保障和支撐程度。凈利潤現(xiàn)金回收率比值越大高，表明企業(yè)的盈利能力越強。

（2）主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率

主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/主營業(yè)務(wù)收入）×100%

主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率表明每單位主營業(yè)務(wù)收入對應(yīng)多少單位的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。該比值越大，說明應(yīng)收賬款的掛賬比率越低，應(yīng)收賬款本期和上期回收率越高，企業(yè)的利潤質(zhì)量也就越高，企業(yè)具有較好的發(fā)展前景。

（3）經(jīng)營現(xiàn)金流量增長率

經(jīng)營現(xiàn)金流量增長率=（本年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增加額/上年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量）×100%

經(jīng)營現(xiàn)金流量增長率指標(biāo)表明經(jīng)營活動現(xiàn)金流量本期相對于上期的增長情況，增長率越高，企業(yè)具有更好的管理經(jīng)營政策，企業(yè)盈利能力也就越好。若該指標(biāo)小于1，則表明企業(yè)本年現(xiàn)金回籠率較低，應(yīng)對其具體原因進行分析。

2.償債能力

（1）現(xiàn)金流量比率

現(xiàn)金流量比率=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動負債） ×100%

現(xiàn)金流量比率表現(xiàn)出企業(yè)每單位的流動負債有多少單位的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量能夠償還。此比率反映了企業(yè)經(jīng)營活動的短期償債能力。現(xiàn)金流量比率越大，企業(yè)的償債能力也就越強。但也不能一味要求指標(biāo)過大，指標(biāo)太大，說明企業(yè)的現(xiàn)金利用率較低，因此，要保持一個適當(dāng)?shù)钠胶狻?/p>

（2）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/利息費用

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明每一元利息費用有多少倍的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量作保障。

（3）經(jīng)營現(xiàn)金流量債務(wù)比

經(jīng)營現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/負債總額）×100%

經(jīng)營現(xiàn)金流量債務(wù)比表明一單位的負債總額對應(yīng)多少單位的現(xiàn)金流量凈額，反映了企業(yè)某一年度的整體償債能力。

3.投資、籌資能力

（1）每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/流通在外的普通股股數(shù)

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)每股流通在外的普通股創(chuàng)造現(xiàn)金的能力或企業(yè)資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，也反映了企業(yè)最大的分派股利的能力。

（2）現(xiàn)金投資比率

現(xiàn)金投資比率=（近5年年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入之和/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和）×100%

現(xiàn)金投資比率越高，說明企業(yè)資金自給率越高。該比率越低，說明企業(yè)的運營需要外部籌資。

（三）現(xiàn)金流量表的趨勢分析

現(xiàn)金流量表的趨勢分析是指通過觀察連續(xù)報告期的現(xiàn)金流量表，對報表中的全部或者部分重要項目進行對比分析，明確各項指標(biāo)的增長變化，在分析的基礎(chǔ)上判斷企業(yè)發(fā)展趨勢，并對企業(yè)未來作出預(yù)測。正確運用趨勢分析，能夠幫助財務(wù)報表使用者了解有關(guān)項目的變動趨勢及原因，預(yù)測企業(yè)的財務(wù)狀況，為企業(yè)決策提供依據(jù)。

參考文獻：

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