查理·芒格：“股神”巴菲特的黃金搭檔

比爾·蓋茨曾說：他確實是我遇到過的最淵博的思想家，從經(jīng)商原則到經(jīng)濟規(guī)律，從學生宿舍的設計到游艇的設計，他都沒有對手。巴菲特則說：他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非比尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現(xiàn)在貧窮得多

伯克希爾是全球最著名的控股公司，長期以來牢牢占據(jù)著世界五百強的前列。它的“一把手”便是享譽世界的“股神” 沃倫·巴菲特。不過，在伯克希爾前無古人的投資奇跡背后，還隱藏著一位同樣分量十足的人物，那就是查理·芒格。

不同于巴菲特的風光，作為伯克希爾的“二號首長”，芒格低調，總是有意識地躲開聚光燈，這使他在相當長的時間里得以愜意地享受著不受干擾的、凡夫俗子般自在的生活。

但是，眾多獨具慧眼的“超重量級”人物，還是對芒格的價值心知肚明。

比爾·蓋茨曾說：他確實是我遇到過的最淵博的思想家，從經(jīng)商原則到經(jīng)濟規(guī)律，從學生宿舍的設計到游艇的設計，他都沒有對手。

巴菲特則說：他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非比尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現(xiàn)在貧窮得多。

此外，《財富》雜志稱其為“巴菲特化身”，《福布斯》雜志將其列為封面人物……久而久之，低調的芒格終究不可避免地成了“紅人”，他與巴菲特聯(lián)手創(chuàng)造的商業(yè)奇跡，他的投資及處世智慧，甚至他鬧出的笑料都成了世人無盡的談資。

比如，他竟然在風平浪靜且沒有其他船只的情況下硬生生地將一艘大船弄翻弄沉；他堅持在利奇湖釣魚——這里以盛產大梭魚而出名，數(shù)十年過去了，卻一條也沒撈上來……

跌跌撞撞的成長之路

1924年新年第一天，查理·芒格出生在美國內布拉斯加州奧馬哈。兒時的他好學、自傲、活躍、機敏。

芒格喜歡閱讀，尤其喜歡名人的傳記。每個圣誕節(jié)，父母都會給每個孩子送幾本書，芒格通常在當天就會把它們看完；芒格還喜歡飼養(yǎng)倉鼠，有時候也會跟其他孩子進行交換，而他往往能夠換來更大的或者毛色更為稀有的倉鼠。

芒格曾一度對醫(yī)學產生興趣，鎮(zhèn)上最有名的醫(yī)生戴維斯是他父親最要好的朋友，芒格常常到他家閱讀各種醫(yī)學期刊，甚至連戴維斯給患者做泌尿科手術的錄像也看得津津有味。因此，戴維斯一直視芒格為“奇人”，并對其信賴有加，盡管那時的芒格還是個小不點兒。

十幾歲的時候，芒格曾到巴菲特父子的商店工作，當時的店老板正是沃倫·巴菲特的爺爺。在那里，小芒格每干滿十二個小時可領取兩美金的日薪，然后耐心聽老板講一通“社會主義行不通”的奇談怪論。

可以說，在巴菲特商店的從業(yè)經(jīng)歷給芒格提供了最初的商業(yè)啟蒙。因為這段經(jīng)歷，他幾乎認識了這個著名家族的每一個成員，除了沃倫·巴菲特。

1941年，十七歲的芒格到密歇根大學就讀，由于喜歡數(shù)學邏輯和推理，他選擇了數(shù)學專業(yè)。不過很快他就對物理產生了更加濃厚的興趣。他認為物理的概念和公式完美地展現(xiàn)了正確理論的力量，因此他常說，“任何人想要獲得成功，都應該學習物理學”。

芒格的大學生涯未能持續(xù)多久，1941年12月7日，珍珠港事件的爆發(fā)促使美國參加第二次世界大戰(zhàn)，不少大學生因此退學參軍，無法幸免的芒格在 1942年末也入伍成為一名空軍戰(zhàn)士。

當芒格與戰(zhàn)友擠在猶他州帳篷里時，他開始憧憬未來：房子、孩子、書籍、自由的生活、足夠的財富……后來，芒格參加了部隊統(tǒng)一分級測試，他一口氣奪得一百四十九分，很快就成了少尉，并被派往新墨西哥州立大學和加利福尼亞理工學院進行深造。

由于一直從事著非戰(zhàn)斗性的工作，芒格在百無聊賴的日子里學會了打牌，悟出了“在形勢不利的情況下及早認輸”“大牌在手則下重注”等與經(jīng)商相通的原理。

芒格后來申請到哈佛法學院讀書，但由于沒有學士學位而面臨困境。所幸該院前院長龐德是芒格家的世交，經(jīng)其親自出面，芒格被錄取了，前提是芒格必須先修本科的課程。1948年，芒格成為該屆三百三十五名學生中十二名優(yōu)秀的畢業(yè)生之一。

畢業(yè)以后，芒格成為一名律師，并與幾位合伙人共同成立了一家美國一流的律師事務所。但是，清高的芒格始終認為，從事法律行業(yè)必須與很多低劣的人打交道，這是非常可悲的事情。因此，他的視角開始往外觸探。

他開始投資股市，擁有了變壓器工程公司的股份。

與此同時，他還涉足房地產業(yè)務，短短三年時間便賺到了一百四十萬美金。

盡管如此，在做了五個房地產項目以后，芒格還是收手了，因為他不喜歡為“三角債”奔忙。

與巴菲特邂逅

很多人曾以為，查理·芒格與沃倫·巴菲特能夠成為至交和事業(yè)拍檔，主要在于兩人都是奧馬哈人，相互間知根知底。

事實上，盡管兩人兒時的住所僅相隔幾條街，卻各自生活在不同的圈子里，相互間并不認識。

待到1959年，兩人首次相遇時芒格已三十有五，而巴菲特也接近而立。不過，查理·芒格這個名字，倒曾讓巴菲特產生過強烈的好奇心。

那是1957年，巴菲特正在管理一筆約為三十萬美金的資產，為了進一步籌措投資資本金，他找到戴維斯醫(yī)生，不斷介紹自己的資金運作模式。

一開始，戴維斯醫(yī)生似乎顯得有點心不在焉。不想，當巴菲特講完，戴維斯夫婦僅僅商量了一會兒便答應將十萬美金交給他。

十萬美金，那可不是一筆小數(shù)目，即使是聰明絕頂?shù)陌头铺匾裁院恕?/p>

他忍不住問道：“戴維斯醫(yī)生，剛才您似乎都沒認真聽我講，怎么就放心把錢交給我呢？”

“你讓我想起了查理·芒格。”

查理·芒格？巴菲特記住了這個名字。那時芒格正在洛杉磯工作，兩人一直無緣相會。

直到1959年，芒格的父親去世了，為了處理后事，他回到了奧馬哈。作為世交，戴維斯醫(yī)生的子女決定宴請芒格，同時還叫來了巴菲特及其他朋友。

巴菲特非常渴望親眼看看這個據(jù)說與自己頗為相似的老鄉(xiāng)。倒是芒格，對此類宴會并不抱有太多的期望。

事實證明芒格錯了，在一個小包廂里，兩個智力超群而又趣味相投的年輕人均為對方所折服，大有相見恨晚之感。

當時，一些在場的朋友還在想，戴維斯特意安排兩個自負的年輕人見面，可能是想看他們如何較勁。

然而，晚宴的情形卻出乎眾人的意料。芒格一見到巴菲特便感覺這是個不同尋常的家伙，于是開始詢問巴菲特從事哪一行、如何運作等。

巴菲特照例侃侃而談，顯然，他的回答深深吸引了芒格，兩人越談越投緣。不一會兒，所有人發(fā)現(xiàn)，一向在交談中無比強勢、喜歡牢牢掌握主動權的巴菲特居然安靜了下來，洗耳恭聽芒格的觀點，盡管兩人的工作領域并無重合之處。

他們談到了商業(yè)、金融、歷史等諸多問題。當芒格為自己講的笑話笑得前仰后合、喘不過氣的時候，巴菲特深信自己找到了趣味相投的朋友，他們倆不僅是精神上的知己，在性情上也相近相通。

芒格顯然也有如此感覺，席間，他甚至在端起杯子喝飲料的時候，也不忘舉起另一只手阻止其他人開口，以免他和巴菲特的交流被打斷。

后來，回憶起這次會面，巴菲特承認：“芒格的思維跨度比我要寬得多……芒格在那一晚比我表現(xiàn)更好，讓我學到了不少東西。”

尤其令巴菲特贊嘆不已的是，芒格總能在最短的時間內對一個項目進行精確評估。因此，當芒格回到洛杉磯以后，兩人繼續(xù)通過電話和信件進行交流。電話一打就是幾個小時，而一封信，有時可以長達九頁。

巴菲特準備開拓新項目時，也習慣征詢芒格的意見。每一回，芒格都會給他指出存在的這樣那樣的風險。碰上適合自己的項目，芒格也會問：“沃倫，這個項目，我能不能參股？”因此，巴菲特常常感嘆：大家常說芒格是一名“說‘不’大師”，但事實上，他最大的能耐，是能夠牢牢把握出手的機會。

漸漸地，兩人成了合作伙伴。巴菲特在收購企業(yè)時會請芒格的律師事務所擔當法律顧問。而芒格通過與巴菲特的合作，也獲得了更多的優(yōu)質客戶。

盡管如此，巴菲特依然對芒格從事律師行業(yè)不以為然。

他認為，以芒格的智慧應該做得更好，而法律，作為愛好還是挺不錯的。

事實上，芒格盡管把法律當成事業(yè)上的“大本營”，但其雄心卻遠遠不止于此，前文已經(jīng)說過，除了法律，芒格在炒股和房地產開發(fā)中，同樣取得了不俗的成績。

1962年，認為時機成熟的芒格開始聽從巴菲特的建議，騰出一定的時間與精力以專業(yè)投資人的身份運作他人籌集的資金。至此，兩人的業(yè)務從各自獨立投資到交集已經(jīng)成為必然。

強強聯(lián)合，逐鹿大好河山

芒格有一個叫古瑞恩的朋友，一天，他通過報紙得知加州最大的優(yōu)惠券公司藍籌印花的股東們正發(fā)生內部糾紛，并導致股權結構發(fā)生改變。

古瑞恩認為藍籌印花在備用賬戶上有利可圖，卻又拿不定主意，于是找芒格商量。

考慮到巴菲特對備用賬戶非常了解，芒格便帶著古瑞恩去拜訪巴菲特。

巴菲特果然敏銳地發(fā)現(xiàn)了藍籌印花的價值。

于是，三人開始慢慢地購進股份，巴菲特甚至在以自己合伙公司的名義購進股份的同時，也不忘以私人賬戶的名義同步買進。

幾年后，巴菲特成為藍籌印花的最大股東，芒格、古瑞恩分列第二、第三。

股權的改變令藍籌印花的董事會倍感惶恐，這是一個頑固的“老年人社團”，對新人，特別是自以為是的新人非常排斥。

芒格意識到加入董事會的必要性，便率先闖了進去，隨后又先后說服古瑞恩和巴菲特加入進來。于是，芒格和巴菲特獲得了公司投資委員會的控制權，開始進行一系列的收購投資。

通過藍籌印花，芒格與巴菲特，這對神往已久的智者終于成為合作伙伴。此后，他們經(jīng)常通過電話討論收購業(yè)務，當交易開始時，兩人便同時出現(xiàn)。當然，如果其中一個未能成行，另一個人也能單獨做決定。因此，在很多人看來，芒格與巴菲特總是相通的。但事實上，在投資理念上，兩人也曾有過截然不同的觀點。

巴菲特歷來對格雷厄姆情有獨鐘，喜歡“撿便宜貨”，芒格卻早早地發(fā)現(xiàn)了其思想中的盲點，認為其諸多觀點脫離實際，并且未能意識到有些生意是需要前期投入的。

芒格不斷向巴菲特灌輸購買優(yōu)質資產的理念，數(shù)十年如一日，終于，在成功收購喜詩糖果后，巴菲特的投資方向開始轉彎。

要說喜詩糖果，那可是藍籌印花以賬面價值的三倍收購的，事實證明，這是一樁穩(wěn)健的、永續(xù)經(jīng)營的生意。

與之相應，此前芒格和巴菲特以低于賬面價格收購的一家連鎖百貨商店卻完全沒有效果，而巴菲特獨自以低價收購的風車業(yè)務、水泵公司和紡織廠也同樣麻煩不斷。

此后，兩人均進一步意識到，收購一筆優(yōu)質業(yè)務遠比痛苦地挽救一家低價收購的企業(yè)要幸福得多。

“格雷厄姆教會了我買便宜貨，而在芒格的影響下，我確定了不能光買便宜貨的投資方向，開始熱衷于以合適的價格購買優(yōu)質業(yè)務。”巴菲特后來說。

當然，在真正有利可圖的“便宜貨”出現(xiàn)的時候，無論芒格還是巴菲特，仍然會以投資人的敏銳，迅速撲將過去。

在發(fā)現(xiàn)威斯科金融的股份竟然不到其賬面價值的一半時，巴菲特和芒格迅速通過藍籌印花收購了其百分之八的股份。不想，麻煩還是出現(xiàn)了，只是這種麻煩并不是貪小便宜帶來的。

在藍籌印花擁有威斯科金融的股份不久，威斯科金融便計劃與另一家借貸公司進行合并。

巴菲特和芒格一致認為這種做法將導致威斯科金融的股東將手中定價過低的股票換取借貸公司定價過高的股票——那也太虧了吧！

在這緊要關頭，芒格提議通過大量買進威斯科金融的股票以避免合并。開始巴菲特并不同意，在芒格的不斷堅持下，他才發(fā)現(xiàn)這確實是最有效的應對方法。

于是，六個星期的時間里，藍籌印花獲得了威斯科金融公司百分之十七的股份。

僅有的股份尚不足以避免合并，于是芒格親自拜訪了威斯科金融的總裁，該總裁表示，藍籌印花有權投反對票，也有權勸說其他股東反對合并。

于是，避免合并的唯一通道擺在了巴菲特和芒格面前，那就是說服一位名叫彼得斯的女股東，這位女士一直希望通過合并提高威斯科金融低迷的股價。

巴菲特披掛上陣了，他自信滿滿地表示，要提高威斯科金融的股價，并非必須合并，他可以親自負責。

彼得斯終于被打動，但她必須解除后顧之憂，于是她問了個實在有欠禮貌的問題，而這個要命的問題，在未來的商務談判中，還將在各式各樣人士的嘴里蹦出：“巴菲特先生，如果我相信了你，而你卻在十字路口被卡車撞死了，那該怎么辦？”

“還有查理·芒格呢，他將接替我把事情做得更好。”

事實證明，這是一次雙贏的談判，藍籌印花的利益得到了保障，而彼得斯女士也避免了一場巨大的損失。

因為不久，借貸公司便破產了，而威斯科金融在巴菲特和芒格的打理下蒸蒸日上。

就這樣，芒格與巴菲特聯(lián)手，一邊購買優(yōu)質資產，一邊適時“撿便宜貨”，打下了大好河山。

后來，為了明晰股權、簡化機構，巴菲特和芒格將藍籌印花、多元零售等企業(yè)并入了伯克希爾。

之后，擅長收購優(yōu)質業(yè)務的伯克希爾擁有了兩億股可口可樂的股票。

再后來，伯克希爾成為世界上最著名的控股公司，而查理·芒格可不僅僅是伯克希爾的“二把手”，他的人生，帶勁著呢……

（責任編輯/金翎）