2012最交易

中國企業在全球資本市場的活躍度大幅下滑，IPO企業數量及規模跌至冰點。但一片蕭條之下，仍有一些路徑獨特的交易案例，值得留存一頁

最強聯合

交易雙方： 土豆網與優酷網

行業： 互聯網

金額：$10.4億

事件：3月12日，優酷網宣布以換股方式收購其競爭對手土豆網100%股權，合并后二者分別持有新公司優酷土豆71.5%和28.5%股權，優酷的ADS將繼續在紐交所交易，而土豆普通股與ADS則將在納斯達克退市，并保留其品牌和平臺的獨立性。8月20日，交易完成。

影響：并購后新企業在行業中議價能力和市場份額驟增。該筆交易也成為占據細分市場龍頭的兩家互聯網企業合并的首筆案例。

最有“預謀”的私有化

交易雙方： 分眾傳媒、凱雷投資、鼎暉、方源資本

行業： 文化傳媒

金額： $35億

事件： 8月13日，分眾傳媒宣布，其董事會收到一份由多家機構提出的非約束性私有化要約，要約總金額達35億美元。

影響： 自2011年開始，美國市場中國概念股逐漸掀起私有化風潮。進入2012年，這一趨勢愈演愈烈，這也將成為繼阿里巴巴和盛大網絡之后最大一起中概股私有化交易。而退市只是起點，重新回歸資本市場，才是分眾的目標。

最大“出海”

交易雙方： 尼克森與中海油

行業： 能源及礦產

金額： $151億

事件： 7月23日，中海油宣布以151億美元收購加拿大全球能源公司尼克森全部流通股及43億美元債務。12月7日，加拿大總理宣布批準這一交易。國企出境背后充足的資金支持及國內對石油天然氣需求與日俱增、國外經濟低迷油氣價格明顯下降，給這起大型并購帶來好機遇。

影響： 彌補中海油天然氣產量，中國企業出境并購交易史上最大一筆現金收購案。

最高估值

交易雙方： 小米科技與新加坡政府投資公司（GIC）

行業： 移動互聯網

金額： $40億

事件： 6月26日，小米宣布，已完成新一輪融資，此輪融資小米公司估值達到40億美元。小米公司成立僅2年后估值即達到40億美元，在中國已上市的互聯網公司中，僅次于騰訊、百度和網易。

影響： 小米公司高估值再次驗證了投資者對智能手機行業成長前景的認可，將進一步推動移動互聯網投資活躍，并激勵互聯網公司介入手機市場，加劇未來中國智能手機市場的多樣化格局。

最華麗的轉型

交易雙方： AMC影院公司與萬達院線

行業： 文化傳媒

金額： $26億

事件： 5月8日，萬達院線宣布收購全球排名第二的美國AMC影院公司，此次交易中萬達院線將包括購買AMC公司全部股權和債務兩部分，收購后萬達院線將繼續投入5億美元運營資金。9月5日，交易完成。

影響： 收購完成后，起家于商業地產的萬達轉身成為全球規模最大的電影院線運營商。身處較少發生重大出境收購的文化傳媒行業，該筆交易也將為其日后拓展海外發行業務、提高海外市場收入、引入先進模式、推動日后整體上市起到重大作用。

最劃算的“退出”

交易雙方： 斯太爾動力、梧桐硅谷天堂、博盈投資

行業： 制造業

金額： $4300萬

事件： 4月，硅谷天堂以3245萬歐元收購奧地利柴油發動機制造商斯太爾動力100%股權；11月5日，博盈投資公開15億元定增預案，其中5億用于購買硅谷天堂100%股權，使后者賬面獲利2.2億實現退出；硅谷天堂又參與博盈投資的定向增發，如此仍持有后者7.61%股權。

影響： 硅谷天堂在短短7個月內順利完成投資與退出，是中國并購市場及私募股權界前所未有的。也為PE機構通過參與企業并購、尋求多元化退出方式提供了借鑒意義。

最漫長的回購

交易雙方： 阿里巴巴與雅虎

行業： 互聯網

金額： $76萬

事件： 9月18日，阿里巴巴集團宣布完成對雅虎的股份回購計劃，以馬云為主的阿里巴巴集團管理層終于拿回集團控制權。為推進雅虎持股回購交易，阿里巴巴發行高達20億美金普通股，引入中投、國開金融、中信資本和博裕資本等多家PE機構。

影響： 從2005年接受雅虎投資到2012年拿回控股權，7年間阿里巴巴已成為全球電子商務巨型艦隊。在回購完成之前，其賴以起家的B2B業務從香港聯交所退市，該交易也有助于推動集團戰略轉型及整體上市的實施。

最高估值

交易雙方： 國都證券與西南證券（GIC）

行業： 金融

金額： 未公布

事件： 2011年12月底，西南證券公告稱擬吸收合并國都證券，但由于國都證券背后的股東傾向于IPO退出，以及交易雙方在今年二級市場持續下行的背景下對交易價格估值產生較大差異，2012年8月6日西南證券公告稱放棄此次交易。

影響： 首例中國本土上市券商市場化交易，為日后上市券商重組提供借鑒。