2013：光伏榮耀回歸中國主場

如海

伴隨2011年歐債危機爆發，歐美各國政府大幅削減光伏補貼，造成海外市場萎縮。面對嚴重的供大于求，價格戰不可避免。歐美政府為保護本地受沖擊的企業不得不對低價的中國產品進行雙反。2012年中國新能源的光伏軍團在海外遭遇重創，不得不退回國內主場。那“榮耀”從何談起呢？

首先，我們應該看看中國光伏軍團是敗給了誰。是敗給了外國軍團嗎？非也，我們掌控了60%的全球市場，在TOP10組件制造商中，中國占據8家（含1家臺灣企業）。顯然，在自由市場競爭中的戰場上，中國大勝。中國光伏軍團最終是敗于歐美政府-這些傲慢的一直鼓吹自由貿易的政府。雙反的本質就是反市場行為。中國光伏雖敗猶榮。

其次，我們不應該以一時的成敗論英雄。幾年來，中國光伏企業橫掃歐美市場，摧枯拉朽。若不是Solarworld這只喪家犬搖頭擺尾尋求保護，只要雙反再遲一年，外國軍團必將全軍覆沒。對于中國企業來說，虧損、停產、裁員，都是前進中的問題。一個產業的發展受多種宏觀面影響，總有波峰波谷。做事情只要大方向沒錯，就錯不到哪里去，最多不過是快慢的問題，多少的問題。傳統能源是有限的，可再生能源是無限的，以無限對有限，孰勝？

正是得益于中國光伏產業的崛起，全球光伏產品成本在十年里快速下降，從原先的每瓦6美元，下降到現在每瓦0.8美元，光伏的平準化能源成本已經與天然氣持平，平價上網的目標正在逼近現實。中國讓光伏發電平價上網提前了至少5年，這就是中國對世界光伏的巨大貢獻。

所以，中國光伏配得上“榮耀”二字。2013，光伏榮耀回歸中國主場，精彩大幕才剛剛開啟。

光伏企業要敢于止損

從2011年的歐債危機爆發開始，到2012年的歐美雙反雪上加霜，中國光伏的危機已經持續了兩年，這期間多晶硅和組件的產品價格一路下行，跌去了大約55%，行業哀鴻遍野。但問題是，一直沒有看到大規模的行業整合出現，沒有發生重量級的產能淘汰，只是不斷有企業停產、虧損、裁員的報道，這些都沒有傷筋動骨。

中國組件的產能約為40GW，只要產能過剩的問題不解決，行業危機就無法結束。解決方法無非兩條：挖掘市場潛力和淘汰整合。在一系列政策組合下，國內市場有望啟動，但充其量不會超過10GW，也就是只能彌補50%的歐盟市場空間損失，仍需整合關閉掉30%國內落后產能（12GW），轉移8%產能（3GW）去海外規避雙反，市場才能恢復平衡。問題是沒人愿意淘汰掉自己的產能，都想死扛，直到別人扛不住為止。有些企業明明是要倒了，但被政府生生的撐住了。

股票高手的一個重要原則就是及時止損。只有及時、果斷、堅定的止損離場，才可能另尋機會，避免發生系統性風險。這條原則非常值得當今的中國光伏企業參考。對于落后的產能，要么技改升級，要么淘汰。技改需要錢和人，政府應該掂量一下自己手里還有多少血。淘汰就是止損。沒有第三條道路。耗下去，必須不斷投入去維持它，損失只會不斷擴大，生產得越多，虧損得越多，即使能挨過嚴冬，屆時本就落后的產能設備只會更加落后，新的技術設備層出不窮，永遠沒有出路。

如果方向錯了，停止也就意味著是在前進。這方面英利值得學習。英利的“六九硅業”項目于2010年8月投產，哪知2011年國際光伏產品價格劇烈跳水，多晶硅從70美元/公斤的暴跌到了30美元/公斤，而六九硅業的技術是硅烷法，這種新技術路線的質量和成本都無法達到市場價位，英利于 2011年Q4財報果斷減值了高達22.75億元人民幣，終止了這個項目。這就是苗連生的勇氣。

當前形勢嚴峻，你控制不了市場，控制不了政策，控制不了利潤，唯一能控制的就是止損。你能控制的就是你自己。

收縮業務 追求穩健

歐盟對中國光伏的雙反要在2013年年末才能出終裁結果，這意味著我們整個2013年都會在雙反的陰影下煎熬。結果基本可以預期，不會比美國的終裁好到哪去。大家應該放下幻想，提前作準備。

企業應該收縮戰線，以退為進。把有限的現金流用在最需要、最拿手、最核心的地方。廣撒網，不一定能多撈魚。更嚴重的是，多數企業已經沒有“廣撒網”的本錢，網撒得越廣會死得越快。全產業鏈模式可以宣告終止了，它不符合當前全球經濟衰退的大環境。不要再去追求全年出貨量的排名了，出得越多，虧得越多，沒意義。

多晶硅的價格跌到15美元每公斤，可能有低于成本的嫌疑，但是如果你的多晶硅線目前還做不到30美元每公斤，完全可以果斷退場，即使中國開始對海外多晶硅雙反征收100%的關稅也救不了你。除非你有足夠的錢去做冷氫化改造，技術風險很大，需要掂量一下。

硅片企業可以把重點放在準單晶上，爭取在增加成本有限的情況下，較大幅度的提高電池效率。另外，可以開發金剛石切割線，降低損耗。電池環節應該重點開發高效電池技術，具有產業化前景的新結構電池包括選擇性發射極電池、異質結電池、背面主柵電池及N型電池等。大路貨的電池線如果沒錢改造的話，可以果斷淘汰了。

組件是產業鏈技術含量最低的環節，完全可以考慮盡量不要把產線建在國內，一方面是繞過雙反，另一方面大陸的工資成本相對東南亞等地已失去優勢。幾個大廠已經著手生產線轉移了，這是很明智的做法，留部分產能應對國內市場即可。

由于市場低迷，許多電池企業都在迫不得已地向下游延伸，自己去開發光伏電站，自產自銷。殊不知這是最危險的道路。電站是一個需要海量資金的項目，當你投巨資把庫存變為電站后，電站建成能否并網，并上網能否足額發電，發出電能否收到電錢和補貼，收到電錢電站是否能出手，都是一個個未知數。電站的項目運作和電池板制造是完全不同的業務范圍，不是一般人可以涉足的。這有點像病入膏肓的動脈硬化患者，保守療法活個5年沒問題，你非要搞個心臟體外搭橋手術，玩個大的，可能死得更快。

2013年收縮業務范圍，追求穩健的經營模式，尋找差異化路線，確保正現金流，你的企業才可能活到光伏春天的來臨。

讓一部分人先“伏”起來

誠然光伏目前面臨危機，但往往危機既是變革的背景，也是變革的動力。一場前所未有的光伏行業的變革正在開始。

一方面，由于價格的暴跌，一大批競爭力不足的生產企業，包括那些將光伏視為投機新大陸蜂擁而入的投機者們，將被整合清洗出市場，市場中造成非理性價格競爭的因素在擠出，產品價格逐漸企穩，到達底部，市場回歸理性。讓那些有技術、有抱負、有管理的企業從疲于應對惡性競爭的泥潭中解脫出來，轉向以技術為驅動的理性價格競爭階段過渡。

另一方面，也是最為重要的，光伏發電平價上網的目標正在以大大高于預期的速度向我們跑來。國際能源署（IEA）的數據顯示，在2012年，光伏發電成本已經低于意大利、德國、葡萄牙、西班牙、日本、西班牙等國的居民用電價格，率先實現了居民側的平價上網。當光伏系統售價下降到1.5 美元以下時，除了部分能源非常豐富的國家地區外，光伏發電成本都將低于居民電價。可以預計，到今年年底，光伏發電成本就將低于大部分國家的居民零售電價，實現居民端的光伏平價上網。這意味著光伏不再需要補貼，光伏發電可以以平等的價格和傳統能源展開居民側的發電市場競爭。光伏走入尋常百姓家的日子立即到來。

中國的電價結構和歐美各國有很大的不同，存在很大的特殊性。和歐美相反的是，中國的居民用電價格（約0.5元）大大低于工業用電價格（約1.0元）。工業用電對于電網來說相當于批發用戶，居民用電對于電網來說相當零售用戶，正常來說，按照銷售規模和管理費用，顯然批發價不應該高于零售價。中國的居民電價和工業電價的倒掛，是中國長期以來計劃經濟體制下的產物。國家在用工業用電價格補貼居民用電價格。可是這個電價政策真的是有利于我們這些居民嗎？答案是否定的。道理很簡單，羊毛出在羊身上。在市場經濟環境下，高額的工業電價被記入生產成本，加入產品售價中，最終仍然是消費者-居民買單。你消費得越多，你支付的隱性電價就越多。電價費用對于個人來說，從可控變成不可控，實際電費大大增加。

正是這種特殊的電價結構，造成中國首先會是工業側率先實現光伏平價上網，而不是居民側。以目前的光伏產品成本測算，自發自用（工業電價1元），工業用戶的屋頂光伏電站投資回報是8年，IRR=9%，即使沒有補貼，已具備一定的投資吸引力。在2013年國家一系列支持分布式光伏的政策到位后，中國國內的工業/商業/公共建筑的光伏屋頂將首先啟動。

對于居民來說，城市的別墅住戶、農村的平房獨院住戶，是潛在的客戶市場。面對約長達16年的投資回報期，投資動力不足。國家應該通過政策引導，宏觀協調，將有限的補貼資金向居民用戶、向小型分布式屋頂項目傾斜。光伏發電特點是能量密度低、帶有隨機性，最適合的就是采用小型、分散式、分布式屋頂開發方式，發電就地消耗，自發自用。金太陽項目門檻是1MW，把歐美最推崇的最符合光伏應用特點的潛力巨大的分布式小型屋頂市場完全排斥在政策補貼以外，完全是錯誤的。上網電價的度電補貼應該隨光伏電站的規模增加而遞減，也就是規模越大的電站，上網電價越低。目的是鼓勵分布式小型電站，抑制大型集中式地面電站的建設。這是歐美政府的通行做法。目前國家已經意識到了前期激勵政策的不足，新政策將盡快出臺。

我們應該讓一部分人先（光）“伏”起來，先打開一個試驗性市場，摸索光伏的居民應用方式和積累系統電網管理經驗。通過他們的榜樣力量帶動周邊居民。引導公眾去自覺改善能源消費結構，鼓勵更多的可再生能源的應用。