中國金改步入深水區的探路者
——溫州金改都改了些什么？

■ 魏雅華

（陜西電視臺，西安710082）

中國金改步入深水區的探路者
——溫州金改都改了些什么？

■ 魏雅華

（陜西電視臺，西安710082）

溫州似乎有九條命，有著令人難以置信的自愈能力。無論遭遇多么猛烈的大災大難，溫州總能頑強地活下來，而且能一次次地化險為夷。中國的改革開放還真需要這樣的探路者。

胡錦濤同志在十八大報告中強調，要深化金融體制改革，完善金融監管，推進金融創新， 維護金融穩定”，為未來10年中國金融體制改革劃定了路線圖，這對本世紀第二個10年的中國至關重要。

為什么要進行溫州金改？

也許是因為2011年的“全民皆放高利貸”，也許是因為2011年下半年到2012年的高利貸危機大爆發，中國痛感必須對現行的高度壟斷的金融體制加以改造，也許是因為中國痛感過高的儲蓄率導致的內需不振，投資渠道不暢，民間資本的難以啟動，并出于分散國家投資風險的需要，選擇溫州作為金融體制改革探路者的原因多多。一方面，浙江省規模以上企業超6萬家，在全國獨一無二。目前，浙江230多萬家大中小企業中，僅有20余萬家企業能夠獲得銀行貸款支持，銀行貸款供給面只占到需求量的10%左右。銀行貸款杯水車薪，這個局面不能再繼續下去。另一方面，規模驚人的民間資本無法獲得合法合規的投資入口。浙江省存款總量、增量，已連續多年位居全國前列。截至2010年年底，全省本外幣存貸款余額分別達到5.4萬億元和4.7萬億元，分別位居全國第4位和第2位，全省新增貸款在全國新增貸款中的占比連續多年保持近10%的水平，需求是如此地如饑如渴。

一方面是大批的中小微企業嗷嗷待哺；一方面是民間資本水位高企，乳脹難忍。在中小微企業與民間資本之間需要一座橋粱，一孔通道?！皽刂萁鸶摹北闶谴蛲ㄟ@個隧道的工程兵。

目前，浙江省境內95%的中小企業都以間接融資為主，而直接融資所占比重較小。上市融資等渠道因中國股市的大潰敗而無法實現，企業被迫轉向地下，于是民間高利貸、地下錢莊、非法集資盛行。

據溫州市政府方面此前公布的數據，全市曾有擔保公司、典當、寄售行、投資咨詢公司等金融組織1500多家。其中鹿城區521家，占比1/3，投資公司398家，另有55家寄售行、47家擔保公司、21家典當行。如此龐大的草根溫州金融業催生了“溫州金改”。

改革開放30多年來，中國似乎沒有哪一個城市能像溫州那樣，始終緊緊地牽動著中國改革開放最敏感的神經。溫州人一次又一次地向中國改革開放的深水區冒險沖擊，精神讓人畏懼，可似乎總能成功，這是一件很奇怪的事。

溫州既不是地位顯赫的直轄市，或吃小灶、腰掛免死金牌的經濟特區（2012年3月以前），甚至連省會城市都不是。按其政治經濟地位來說，只是中國的二三線城市?？善婀值氖牵鼘覍页蔀橹袊浾摰娘L暴眼。

2011年，又是溫州，借著國家緊縮性的貨幣政策的不斷加碼，隨著國家存款準備金率水位的不斷提高，提高到了建國以來不可思議的歷史峰值，中小企業遭遇了一個前所未有的奇寒的嚴冬，長江三角洲、珠江三角洲幾十萬個中小企業，沒能活過這個冬天。憑借著這樣的天時地利，溫州的金融貴族們掀起了一場席卷全國的高利貸風暴。2012年，這場高利貸風暴所導致的災難總爆發。

2011年底以來，溫州便不斷地爆出地下錢莊們、爪子王們“跑路”的爆炸性新聞、一個爪子王出逃，便會中槍無數，倒下一大片游兵散勇，一大批中小企業資金鏈斷裂，破產或倒閉，更是哀鴻遍野，給地方政府留下一個個難以收拾的爛攤子。還在加劇著社會的動蕩不安。

溫州的金融災難如瘟疫般地被迅速傳導擴散，交通銀行2012年新增不良貸款8.87億元，其中僅溫州便占了8億元；浦發銀行溫州分行前三季度不良貸款增量，占全行不良貸款增量的70%；平安銀行三季報顯示，溫州分行的期末不良貸款余額占全行不良貸款余額的32%。

自溫州民間借貸危機爆發以來， 浙江省高院發布的數據顯示，2012年金融糾紛案件激增，溫州金融糾紛案同比增加了209%。溫州主城區鹿城區受理的涉金融類案件呈爆發式上升。2011年，受理金融借款合同糾紛、民間借貸糾紛等涉金融類民商事案件共2311件，收案標的達50.5億余元。2012年1—4月，受理涉金融類民商事案件1826件，同比上升226.65%；收案標的高達59.58億余元，是2011年同期的8.66倍。

溫州的金融災難向實體經濟擴散，最先波及的是溫州的樓市。2010年，這個二線城市的絕對住房均價被溫州炒房團炒到了全國排位第三，每平方米18854元，僅次于杭州和深圳。而2011年12月，溫州的絕對住房均價被炒到了全國排位第一，每平方米33289元。

溫州人的平均收入并不高，2011年溫州人均月收入僅為2953元，在全國排位并不靠前，于是溫州人的“住房痛苦指數”被炒到了極為罕見的兩位數：11.27，遠遠地超過了北京的4.80和上海的3.71。溫州成為中國人住房最痛苦的城市。這真驗證了圣經上的那句話：上帝欲讓人死亡，必先讓其瘋狂。

國土資源部公布的數據顯示，溫州繼2012年一季度房價下跌位居全國之冠，二季度再次以18.03%的跌幅蟬聯榜眼。相對2010年的高位，溫州房價的跌幅己高達40%。溫州的豪宅項目鹿城廣場，2011年還賣8萬元/平方米，現在已跌到四五萬元還出不了手。

什么是溫州金改？

2012年3月28日，國務院常務會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區。11月23日，舉國關注的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區實施方案》（簡稱《溫州金改十二條》）終于發布。在此次公布的實施方案中，溫州金融改革以打造“中小企業金融服務中心”和“民間財富管理中心”為重點，落腳點則在著力破解溫州經濟金融發展中存在的中小企業多但融資難，民間資金多但投資難的“兩多兩難”問題，構建多元化金融體系。

細讀《溫州金改十二條》會發現“中小企業金融服務中心”是一個放貸機構,而“民間財富管理中心”則是一個吸儲機構。一只手收蓄，一只手放貸，此前這是被嚴厲禁止的。中國的法律規定，這些經營活動僅為中國銀行業才可以進入的經濟專屬區，除中國銀行業之外的任何個人或組織，均以“非法集資罪”大刑伺候。評論說這是使地下錢莊和私募基金合法化。從這個意義上說，這真的是一次意義非凡的破冰之旅。

《溫州金改十二條》中，規范發展民間融資放在了首要位置，此次金改將直接推動溫州民間融資的陽光化、規范化。事實上，在此前國務院常務會議為溫州市金融綜合改革確定的十二項主要任務中，前四條也全部與民間資金相關。溫州金改的核心就是“規范”民間融資，讓民間融資在經濟法制的軌道上運行，使民間資本能夠順暢地、合法地進入借貸市場。

還有，曾一度被叫停的“個人境外投資試點”此次獲批，民間資本可以光明正大“走出去”。備受矚目的小額貸公司轉村鎮銀行一事，有望在溫州實現突破，此事關系重大，地下錢莊合法化將成為現實。特別是實施方案特別提到溫州小貸公司可探索發行中小企業私募債。

實施方案還提到，溫州將發展專業資產管理機構，擴大民間資金投資領域，探索通過資產證券化、資產支持票據、定向募集等方式多元化解決重大建設項目的資金需求，形成信托公司、證券公司、投資基金等多元金融機構，參與基礎建設融資。這意味著溫州將支持民間資本進入證券、投資咨詢等領域。

為了建立健全民間融資監測體系，做好民間融資動態跟蹤和風險預警，溫州將推出民間融資綜合利率指數。“溫州指數”將由以下幾塊組成：由溫州市設立的幾百家企業測報點把各自借入的民間資本利率通過各地方金融辦不記名申報收集起來；對各小額貸款公司借出的利率進行加權平均；融資性擔保公司如典當行在融資過程中的利率由溫州經信委和商務局負責測報；民間借貸服務中心的實時利率。這似乎是個確定利率市場化的好辦法，利率是管控借貸市場風險最重要的手段。

商業利率應當是借貸雙方利益博弈的平衡點，是“打的愿打挨的愿挨”的兩廂情愿兩情相悅的事。引人注目的是，它并沒有將中國銀行業法定的借貸利率作為參考指標。不像是國家法律的規定，以“不超過銀行利率4倍”作為高利貸的認定標準，作為受不受國家法律保護的認定標準。

2013年8月8日，浙江溫州金融改革廣場開業

也許有人會擔心，如果沒有上限止盈，會不會引發新的高利貸風暴？在通常情況下，失控的概率會很小，這是因為民間借貸有銀行借貸的信貸作為參照物押陣，作為秤砣平衡，高不到哪里去。當然，前提是市場競爭環境的公平，公正，市場的開放程度充分。

一般地說，民間借貸利率會高于銀行貸款的利率，而民間借貸利率高有高的道理。民間借貸的風險大于銀行借貸的風險，銀行利率可以偏低是基于對信譽高的企業優質資源的壟斷性占有，而民間借貸常常會不良貸款率偏高。

“溫州指數”的建立是中國金改的重大事件，將會很快成為中國民間信貸的非常重要的參照物，非常重要的觀察哨，非常重要的風向標。

對于如何打造民間財富管理中心，按照浙江省金融辦的規劃，“十二五”期間，浙江將引進基金公司、信托公司等國內外大型財富管理機構落戶浙江，同時培養本土的證券公司、期貨公司等各類財富管理機構，形成全國領先的財富管理機構聚集區。

民間財富管理中心是一個職能機構，而不是一個實體，目的是形成金融機構集聚群。這對各類創業風險投資機構、私募股權基金，以及產業投資基金來說，無疑將迎來發展良機，私募基金都在此尋找著潛在的商機。

2012年11月29日東方早報《溫州創新金融審判模式：12個金融庭明年1月全部掛牌》一文說，溫州市區兩級法院已悉數獲批設立金融審判庭，12個獨立金融審判庭將在2012年12月到2013年1月全部投入運作，審理所有與金融相關的商事案件。

2012年3月國務院常務會議決定建立溫州金融綜合改革試驗區后，為了支持金融改革，給穩定溫州金融秩序工作提供更有力的司法保障，鹿城區法院決定整合司法資源，成立浙江省首個金融審判庭，專門審理民間借貸、借款合同糾紛等涉及金融的民商事案件，同時積極參與金融刑事、行政案件的審理。溫州中院正在醞釀推出有關金融抵押債權執行、破產案件簡易化審理等一系列審判執行指導性意見，醞釀出臺包括不良資產加速核銷等在內的更多保障溫州金改的“先行先試”措施。

據法院介紹，建立金融審判庭的好處是，辦案人員、配套機構、判案職權獲得保障。審判庭由一個17人高素質團隊組成，配備庭長、法官、助理、書記員，審判庭可直接審案判案。下設三個合議庭，一個訴訟保全組。合議庭有權審理銀行類、民間借貸類及其他金融案件，訴訟保全組可直接查封、扣押、凍結訴訟保全事務，確保在最短的時間內完成審查程序，有效控制被訴債務人財產。

金融審判庭庭長吳將斌介紹，過去有關金融案件分散在民事庭等5個審判庭中，現在實行“集約化”審判，可統一審判尺度，減少無序性，減少重復做工并有效應對群體性金融突發事件，極大地提高了審判的質量和效率。同時，積累的信息和經驗可為溫州金融改革作決策參考。

金融審判庭的一大創新是，建立專家陪審員制，從政府金融管理部門、大專院校、金融機構中聘請金融專家、學者和資深從業人員等擔任專家人民陪審員，專家陪審員與法官優勢互補，提高司法裁判的精準度。同時探索建立金融審判專家咨詢庫，發揮金融專家的智囊作用。

另一個創新亮點是實施“活查封”，對涉訴但仍正常經營的企業，盡量采取不妨礙企業正常生產經營的“活查封”、“反擔?！钡却胧?，避免因措施不當產生不利于企業生產經營的連鎖反應，對確已無法正常經營的企業，迅速保全防止企業資產進一步流失。

溫州金改的成敗與法律護航關系重大。

溫州能成為第二個波士頓嗎？

紐約是國際金融中心，而與其息息相關的資產管理公司很多都設在波士頓。錯位發展、功能互補理念下，波士頓已經是全球金融資產管理中心之一，也是美國最大的基金管理中心。波士頓是美國馬薩諸塞州的首府和最大城市，位于美國東北部大西洋沿岸，創建于1630年。波士頓城市經濟以銀行、保險、投資管理和其他商業、金融業為主，有新英格蘭區聯邦儲備銀行、波士頓第一國民銀行、美洲銀行、王者銀行等主要銀行的地區總部、溫默杰特證券交易所以及50多家保險公司。傳統的輕工業部門如制鞋、皮革、紡織、服裝、食品、印刷出版等仍占重要地位。是美國最具活力和冒險精神的頂級金融城市之一。

溫州正在著力打造“雙中心”，一個瞄準增加間接融資，另一個則意在有效吸納和轉化逐利性民間資本?！拔覀円呀洺醪街贫舜蛟祀p中心的具體行動計劃，未來5年確定了25個需要具體開展實施的項目?！卑兲锝榻B說，未來，杭州將成為長三角南翼最重要的區域金融中心，成為在全國有影響力的中小金融機構總部集聚區、財富管理機構集聚區和金融服務外包等公共服務基地。

但是，溫州離開成為第二個波士頓還很遠。盡管現在的溫州有著規模巨大實力雄厚的民間游資，但離開規范而穩定的運作距離還很遠。更多的金融網點在進駐溫州的時候，更多考慮的是成本和未來的回報，可溫州不像長三角或珠三角那樣，既具備強大的地方工業支撐，又是中國最大的進出口貨物集散地。金融中心在吸引金融機構駐扎方面，首先要有一個高效而規范運作的平臺。而建立起這樣的一個平臺，也不是一兩年的事。

細讀《溫州金改十二條》，感覺中國民間游資合法化曙光乍現，中國金融業高度壟斷的局面有望打破，中國經濟會因此而更有活力。我們高度評價溫州金改，是因為它對中國金改有著示范意義。改革開放30多年以來，中國改革一直對金融改革小心翼翼，這是中國改革開放的深水區。

經濟學家們說，民間融資風險等事件顯示了金融和實體經濟之間的裂痕。究其本質，溫州民間借貸市場出現的混亂，主要是由于金融業滯后于實體經濟發展所致，“金改”無疑將使金融體系更加適應經濟發展，并修補實體經濟。

毫不夸張地說，如果沒有中國金融體制的改革開放，就不會有中國經濟的第二個黃金10年?！?/p>