觀點集萃

觀點集萃

清華大學金融系主任李稻葵世界正在誤讀中國經濟

最近半年多來，國際投資者一直在講，中國經濟是當前世界經濟的一個重大的風險區，甚至是最大的風險。理由是從金融危機爆發以來到現在，中國經濟的信用總量加債務總量，占GDP的比重從100%上升到200%。因此中國經濟必須進入一個去杠桿化的過程，這個過程將會帶來經濟社會的動蕩或沖擊。邏輯非常清晰，但是不對。第一，金融危機爆發以來，全球各個主要國家都在擴大政府的債務，都在擴大央行的資產負債表。第二，中國經濟當前的增長點在準公共產品。第三，馬上要啟動一系列的改革，把呆賬壞賬剔出去，同時地方財政也應該啟動重組，給地方財政找到一個比較可靠的、可持續的新的稅收來源?！?月29日在第三屆全球智庫峰會主論壇上發言

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌經濟低速換取改革加速

中國正以經濟增長的低速換取改革的加速，并釋放更大的改革紅利。因為中國出現了經濟轉型的苗頭：未來3—5年，中國的經濟增長需要靠改革釋放的紅利。近期銀行間出現資金緊張，管理層謹慎地出手相救，是在給銀行一個測試。提示銀行不要把更多時間花在通過短期拆借取得短期利益上面，而是要把資金用于實體經濟。相信銀行未來會提高資產配置效率?！?月30日在2013匯豐財富論壇暨匯豐環球夢想百萬財智大賽上表示

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松中央和地方的財政是總公司與分公司的關系

中央和地方的財政關系是什么關系？評級機構的負責人告訴我，是總公司和分公司的關系。既然是總公司和分公司的關系，地方政府還有什么可擔心呢？中央政府的財政好的不得了。金融是一個應變量，體制變必須要跟著變。土地機制要變革，地方政府出現的融資機制要完全出現變化，地方稅收結構變化，比如說引入房產稅和不引入房產稅，融資交易結構的設計完全不一樣。——6月29日在2013陸家嘴輪“金融支持城鎮化發展的新路徑”專題會上表示

世界銀行首席經濟學家林毅夫中國未來仍具增長潛力

中國的GDP預計在2020年要比2010年翻番。在2020年的時候，中國的人均收入將會達到8800美元，有可能達到12000美元，根據聯合國的標準，中國可能會成為高收入國家。現在非熟練工的月均收入大概人均400美元，到2020年的時候可能達到1000美元。這說明什么呢？中國的勞動密集型工業將成為高附加值的工業，同時將帶來黃金時機，特別是對其它發展中國家而言。像1960年代日本的人均收入上升之后給“亞洲四小龍”帶來了機遇。80年代“四小龍”的工資收入上升之后又制造了機會，使中國大陸進入了勞動密集型制造業。現在輪到中國了。——6月29日在“第三屆全球智庫峰會”上表示

美國投資大師吉姆·羅杰斯中國收緊信貸是明智之舉

中國政府應該將“限制信貸”措施實施到位，因為這樣能夠防止泡沫的增加。中國政府過去幾年來曾經嘗試過這種做法，應該照著這條路一直走下去。對于國外投行再三提起的中國地方債務、房地產泡沫和貨幣超發等諸多問題，任何一個經濟體都難免出現問題，尤其是中國這樣一個快速發展的大國。問題暴露得越多，下一步的發展就越能做到腳踏實地。這就好比美國在20世紀成為超級大國的過程中，也經歷了十幾次衰退和各種重大挫敗，但這最終都并未阻斷美國前進的步伐。中國也一樣，接下來即便出現一些問題也只會是暫時的，不會阻擋中國繼續前進?！?月26日接受法治晚報記者電話采訪

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇中國通脹仍然處于溫和區間

盡管今年6月份的居民消費價格總水平與5月份持平，但受對比基數降低0.6個百分點的影響，6月份的CPI同比漲幅比5月份相應擴大了0.6個百分點。中國的通脹仍然處于溫和區間，全年來看，維持CPI全年增長2.5%的預測，這也遠低于政府3.5%的控制目標。6月PPI通脹率則連續16個月為負值，這反映了由于需求較弱，企業幾乎沒有太多的定價權。由于PPI通脹率向CPI通脹率存在明顯的傳導效應，較弱的PPI通脹數據也表明在未來1—2個季度內，CPI難以出現明顯的上升。——7月9日新浪財經報道

中國國民經濟研究所所長樊綱流動性過多是世界性經濟問題

在經濟危機發生之后所有國家都采取了寬松的貨幣政策，所有國家都在印刷更多的貨幣，這種貨幣政策促進了經濟增長。中國增長也是過熱的，所以我們的貨幣政策收緊了。但是那些遭受危機的國家繼續放松貨幣政策，包括美國、歐盟、日本，他們表示會有一個長期的較寬松的政策，15年，20年，甚至對于日本來說，加快了對于寬松貨幣政策的使用。所以整個世界就造成了流動性過多的局面，資本和金融市場將會出現不穩定的局面，中國在金融市場有一些問題，就是因為資本流入的突然下降，這種急劇下降使得市場的資金供應突然減少，帶來了金融系統的一些問題?！?月29日在第三屆全球智庫峰會主論壇中表示

央行行長周小川流動性政策：市場基本正確理解了央行

由于半年考核時點等因素影響，銀行發放貸款的沖動十分強烈。這種動向和穩健的貨幣政策、貸款均衡增長的要求，以及服務實體經濟、支持結構調整的方向不完全一致，需要把這種傾向調整回來。此次貨幣市場利率的波動，積極意義在于提示銀行，需要對自己的資產業務作出調整。實際上自6月中旬起，銀行資產擴張態勢已有適當回調。——7月1日接受第一財經日報記者專訪時表示

經濟學家吳敬璉“錢荒”不能靠“放水”來解決

近期“錢荒”波動根源在于經濟增長模式發生了問題，依靠強勢政府而非市場來支持經濟高速增長的“中國模式”需改變，否則粗放的發展路線及資產負債表的高負債率和高杠桿率將難以改善。中國面臨的主要是長期問題。所以，如果僅僅把關注點放在短期貨幣政策的操作上，可以靠央行“放水”渡過這一次危機，可是因為沒有消除產生危機的根源，隨時還有可能爆發新的危機?！?月9日在《中國新聞周刊》撰文

國務院發展研究中心研究員張立群要讓貨幣存量發揮作用

現在貨幣存量確實規模不小，2012年我國M2余額相當于當年名義GDP的1.88倍，2008年的時候是1.58倍。相較于社會再生產，包括市場流通的規模來看，現在的貨幣存量明顯比2008年時擴大。在擴大的背景下，要讓這些貨幣更好地發揮作用，最重要的是要加強金融風險的監控，加強商業銀行和各類金融機構內生性的約束機制建設。真正高度警惕風險，為各種資金的使用風險承擔起責任。在這一背景下，要防止片面追逐高回報的傾向，就是不顧風險、過快擴張各種資金的使用，從而追求金融方面的高收入。——7月4日接受新華網專訪

中國社會科學院副院長李揚國家資產負債表健康狀況趨壞

2009年之后，中國貨幣供應和信貸增加過多，類似西方的QE；企業負債繼續高起，特別是地方政府債務負擔更加嚴重，這是資產負債表趨向不好的一個主要的因素，使得中國資產負債表的風險加大。近年來國家資產負債表體現出杠桿率在提高，2005—2008年杠桿率逐年下降，分別為150、148、147、146，2009—2012年杠桿率則是不斷攀升，分別為176、184、186、194。另外，至2012年末，中國的M2/GDP已上漲到1.88，這是值得警惕的，中國的金融體系必須開始去杠桿，類似西方國家?！?月30日在“博源基金會成立五周年學術論壇”上表示

經濟學家謝國忠新興市場泡沫正在破滅

隨著美聯儲退出量化寬松預期加劇，全球市場面臨劇烈波動，新興市場泡沫正在破滅。近期熱錢回流的情況非常嚴重，巴西、印度等國家只有兩招應對，一是加息，一是貶值，指望外匯儲備托市肯定要出大事的。從現在來看，新興市場國家還是愿意做出調整的，印尼等國之前就做出了加息等舉措?，F在對新興市場來說，重點是穩定，而不是經濟增長，否則出現1998年危機由新興國家蔓延至發達國家的可能性是存在的。而美國逐步退出量化寬松的考慮，不是針對新興國家，而是針對自身經濟泡沫。——6月27日表示

交通銀行首席經濟學家連平下半年資金總體供應會偏緊

央行會保持一個基本的目標，即流動性保持合理適度的寬松，短期政策的重心肯定還是穩增長。全年CPI不會太高，物價沒有壓力，同時經濟增速下行，貨幣政策沒有理由收緊。央行也希望市場利率水平有所下降。如果收緊，貸款以及其他市場的利率都不可能下來。所以，下半年資金總體供應會比上半年偏緊一些，但會在合理的寬松水平?！?月9日中國證券報報道

經濟學家華生新型城鎮化要以人為本

搞新型城鎮化就要在體制、機制上有改變和突破，必須提出好的方案。新型城鎮化的方向已明確，核心就是實現人的城鎮化。但地方政府看到的是土地的利益，開發商熱衷談土地流轉，卻忽視了流轉應是人遷移的結果。這些情況歸根結底是忽視城鎮化的核心——人。在快速城鎮化的過程中，耕地面積不一定會下降。目前，我國建設用地面積為25萬平方公里，其中城市、工礦僅占8萬平方公里，農村為17萬平方公里，遠遠大于城市用地，其中不少是農村宅基地，將其置換出來足以支撐城鎮化所需土地，不需要額外觸碰耕地“紅線”。——7月2日接受中國證券報采訪

“全球金融期貨之父”利奧·梅拉梅德中國應當加快交易所國際化步伐

中國經濟需要更多的金融工具來加快資本市場發展。為了預防風險和意外的發生，中國也必須開始應用更多金融工具。中國快速發展的現代化經濟已經達到全新水平，但全球化程度并不高，阻礙了國際知名公司以及中國公司從事國際擴張，新興中產階級也很難在國際投資組合中獲利。中國期貨交易取得很大成功，但只限于國內交易，這樣是孤立的。而當他們變成在國際上有競爭力的交易所，對中國經濟的真正價值和競爭優勢才能完全體現，資本市場會更加有效，幫助中國從儲蓄國變成投資國。——7月7日在杭州第五屆中國（國際）資產管理大會發表演講

國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠中美雙邊直接投資不對等

美國對華直接投資存量1994年以來總體上保持了增長趨勢，是中國最大的外來直接投資國。雖然近些年，中國正在由吸引外資大國轉變為對外投資大國。目前，中國企業已在全美至少35個州進行投資。而中國直接投資在美國僅排第25位，中國對美投資總量占美國吸收外資總量不到1%。中國對美投資的障礙主要源于美國的市場準入限制。因此，如何破除相互市場和制度壁壘，通過雙邊投資協定和一系列規制的制定掃清障礙，突破中美雙邊直接投資的“天花板”對于兩國乃至全球而言都關系重大?！?月5日為《中國投資》撰文