人民幣成為國際儲備貨幣時機將至

（歐洲國際經濟關系研究所所長）保羅· 威爾芬斯

人民幣成為國際儲備貨幣時機將至

（歐洲國際經濟關系研究所所長）保羅· 威爾芬斯

成為國際儲備貨幣后，即使中國在2030年只有20%的國際外匯儲備市場，也會使中國的國內生產總值有0.5%左右的增加。

中國經濟的持續增長,以及其在世界貿易中的頭號地位，為人民幣在世界貨幣市場發揮更大的作用提供了新的機遇。一方面，隨著貿易的增長速度持續高于世界經濟中資本流通的增長率，世界更需要一個高度流通性和低通貨膨脹的國際貨幣。另一方面，人民幣成為主要的國際儲備貨幣，將更有利于其經濟的全球化。

國際儲備貨幣是一種通常被眾多銀行家在其投資組合中持有，并被眾多債券發行者用來作為優先通貨的貨幣。在當今的國際儲備市場中，美元和歐元作為領導者分別約占有55%和25%的市場份額，其次是瑞士法郎、英鎊、日元，這些貨幣的國際市場占有量均為10%以下。隨著中國經濟的高速增長，以及國際貿易地位的攀升，人民幣的國際化問題被提上日程。人民幣若要成為國際儲備貨幣，必須滿足以下基本條件：

首先，國際儲備貨幣的持有國家應該是貿易大國，這能夠直接反映該國贖回持有貨幣并轉化為有用產品和服務的潛能，這一點中國已經具備。

其次是穩定的低通脹率，這需要儲備貨幣發行國的中央銀行對維持物價穩定的目標作出明確的承諾。毫無疑問，中國央行在嚴格的競爭政策的要求下，可以在未來數年內提供一個明確強調價格穩定的貨幣政策，以確保較低的通脹率。

再次，國際儲備貨幣的持有國應該擁有世界級的穩定銀行體系，政府必須謹慎地限制其債務占GDP的比例。在這個世界級的銀行體系中，必須執行全面、透明和一致的監管。大型銀行應該有一個獨立的機構監督，監督者們必須擁有精湛的管理監督技術并享有適當的報酬，否則，監督機構將面臨著腐敗問題和管理不足。

同時，銀行需要有足夠多的專業人才以應對金融系統中可能出現的復雜問題。就這一點來說，中國已經擁有一大批出色的銀行家。

最后，作為儲備貨幣，還需要具備全球范圍內的高流通性。這可以通過主要的國際金融中心和國際金融業中的主力企業來實現。在這一點上，具有高流通、低波動性的人民幣資產，加上其可觀的回報率，再次滿足了作為國際儲備貨幣的條件。

我們有充分的理由相信，在未來的全球金融市場中，中國會展現出其強大的力量，人民幣會成為長期擁有高市場占有率的貨幣儲備。

當然，成為國際儲備貨幣后，中國也會面臨一定的風險，即龐大的國際投資組合轉變，可能會偶爾給國家的匯率帶來波動，并且中國央行可能將暫時面臨嚴格控制貨幣供應量的問題。

但是，瑕不掩瑜，中國市場經濟的國際地位將更快得到認可，銀行系統也能得到迅速的完善與性能的提升。

更重要的是，即使中國在2030年只有20%的國際外匯儲備市場，也會使中國的國內生產總值有0.5%左右的增加。換句話說，中國可以免費進口接近GDP 0.5%左右的貨物，如果中國在國際外匯儲備市場的份額進一步提高， 長遠的福利也可能會進一步優化。

(翻譯整理：于楠)