澳大利亞瀕臨“增長懸崖”？

《支點》記者 吳玲

澳大利亞瀕臨“增長懸崖”？

《支點》記者 吳玲

全球女首富、澳大利亞女礦主Gina Rinehart發出警告：澳大利亞正在面臨類似歐債危機那樣的重大風險，或將成為下一個西班牙……在經歷了連續21年的經濟增長后，澳大利亞對未來須重新思考與定位。

澳元安全嗎

今年1月，1澳元最高兌換1.0600美元，而十年前1澳元僅能兌換0.5433美元。過去兩年，澳元兌美元匯率持續高于平價水平，也就是說，澳元已經變得比美元更值錢。

采礦業帶來的外國熱錢紛紛涌入，不僅使澳大利亞繞過了2008年全球金融動蕩的大洗禮，同時也成就了澳元的強勁不衰。

目前，澳大利亞是少數幾個仍然擁有AAA評級的國家之一，各國投資者對澳高收益國債的持有量創下77%的紀錄，這也是澳元走高的一大幕后推手。

很多中國人具有濃厚的澳元情結。在中國外聘專家局外聘專家、澳籍華人劉磊看來，資本的無國界自由兌換與流動為大勢所趨，國內投資者唯有了解及適應該趨勢才能不被市場所拋棄，才能保證自身財富不縮水，不被通脹所“綁架”。而資金或為避險、或為安全、或為投資、或為移民等等，澳洲依然是目前市場中的最佳吸金石。

但經濟學家謝國忠毫不樂觀地說：“如果你有澳元，明天就去把它賣掉，澳元是非常危險的。”他認為，任何海外資金推動的資產泡沫都會在資金流向逆轉時破滅，由此導致的澳元貶值將使投資者蒙受損失。

澳元居高不下，也使澳大利亞中央銀行頭疼。澳元的堅挺走勢一直對旅游業、制造業等構成不利影響，導致勞動力需求減少，就業率下降，出口承壓。此外，還抬高了澳經濟主要拉動力——礦產業的投資成本。

2012年12月，澳大利亞中央銀行宣布下調利率25個基點至3.0%，追平其在全球金融危機期間的最低位紀錄。該行認為，降息措施將進一步放寬貨幣政策，有助于維持澳經濟可持續增長。

對話美國銀行

首席市場策略師約瑟夫·昆蘭

《支點》：如果您現在的戶頭上有大量澳元資產，會怎么做？

約瑟夫·昆蘭：我肯定不會購買更多，我會賣掉一部分，留下一部分。

《支點》：您如何看待澳大利亞目前的房價？

約瑟夫·昆蘭：澳房地產市場存在輕微泡沫，但其政策相對比較謹慎。很多國家的房價都高于美國，澳房價高于美國也屬正常，這其中有各種原因，主要還歸功于中國投資者。

《支點》：您認為澳大利亞在此輪全球經濟滑坡中，還會像2009年那樣在金融危機席卷全球時“獨善其身”嗎？

約瑟夫·昆蘭：不會。澳大利亞經濟外向型特征明顯，比如對中國出口和城市化需求的依賴。而今，中國經濟增長轉型對澳大利亞來說可不是什么好消息。

《支點》：從《亞洲世紀中的澳大利亞》白皮書來看，未來澳在美國和亞洲之間將會作出怎樣的平衡與選擇？

約瑟夫·昆蘭：澳大利亞擁有亞洲消費者需要的礦產品及農產品，所以在下個世紀，中澳的戰略伙伴關系會保持活躍。我認為在中美兩國之間尋求平衡不是問題，澳大利亞應該享受與這兩個國家的良好關系。

礦業多變數

以中國為代表的新興經濟體的快速崛起，點燃了對澳大利亞鐵礦石的巨大需求。

位于昆士蘭州中央海岸的港口城市格拉德斯通（Gladstone），原是一座不起眼的小城市，由于距離其陸地3.5公里的一座島上正在修建大型天然氣液化工廠，如今城里一片熱鬧繁榮，人們賺了大把鈔票，甚至找不到足夠的住房。

十幾年間，像格拉德斯通一樣名不見經傳的無數小城受到熱捧，也誕生了一個又一個新的億萬富翁。

因此，多數澳大利亞人一時很難把“降溫”、“終結”等可怕的字眼與澳經濟的頂梁柱——礦業關聯起來。

此前在全球經濟滑坡中，正是礦業和其他資源類項目庇護了澳出口經濟的強勢增長。可是眼下，澳大利亞圍繞本國礦業前景的討論好不熱鬧，零星言論正演化為多空觀點的激烈碰撞，折射出澳礦業的復雜變數。

2012年以來，由于全球經濟趨緩，礦石需求減少，鐵礦石價格持續下挫。利潤下降的同時，人工成本的上升也給企業帶來不小壓力，新項目停工、礦企裁員，這些因素紛紛指向一個結果，澳大利亞礦業繁榮或將“曲終人散”。

據澳大利亞中央銀行預計，2013年某個時候，大型資源類項目將不能再為澳經濟增長貢獻力量。而在這之前，該領域占澳大利亞GDP的比重達到前所未有的8%。

劉磊認為，實際上各礦企的產量并沒有隨著礦業繁榮的“終結”而減少。礦業巨頭必和必拓在2012年上半年仍提高了15%鐵礦石產量。對這樣的礦業巨頭來說，鐵礦石的增產始終是企業的主要發展策略，價格的下挫并不會改變企業的長遠發展計劃。

劉磊還表示，近幾年各大礦企一直對于澳各地的礦業資源進行布局。因此，當下各礦企宣布的暫時性保守策略，反而是在為下一輪的鐵礦石價格上漲不斷蓄力、靜待時機。相信一旦全球經濟回暖、中國需求上升，澳洲礦業之火將重新燃起。

全球鐵礦石巨頭之一的力拓集團上海辦事處主管Ian Bauert稱，鋼鐵需求與城市化密不可分，按當前的城市化速率，中國對資源的巨大需求將會持續數十年。

房產“崩潰說”

強勁的貨幣，使金融資本產生了滾雪球般的效應，大量資本的流入直接導致了房地產和消費熱潮，其乘數效應在經濟上行期威力無比。但是，在經濟下行期，賬戶上的資產將不再那么值錢，也許還要應了那句俗話“出來混總是要還的”。

謝國忠認為，澳大利亞房地產市場存在巨大泡沫，若繼續保持高匯率，國外投資尤其是針對礦業及能源的大型項目水平將大幅下滑，嚴重波及澳房地產市場，到時候房價甚至會下跌20%-30%。

的確，亞洲富商對澳大利亞房地產市場起了“推波助瀾”的作用。劉磊對于來自中國大陸、中國香港、韓國、新加坡等亞洲投資者的熱情感觸頗深，中國已成為澳住房市場的最大“外來客”。他說：“沒有生活、工作、投資在澳洲的外行人，才會相信目前的繁榮是短暫的、虛假的、不可持續的。”

劉磊還表示，大到公司、小到個人，出于對環境、醫療、食品、社會和諧度等多方面的考慮，澳大利亞房產投資已成為中國精英階層一致達成的“默契”。

澳大利亞是否處于樓市泡沫的這個問題似乎已被討論了多年。在劉磊看來，事實勝于雄辯，在全球金融危機重創英美房價的三年過后，澳房價只比歷史高點低5%，2012年甚至開始出現略微上漲態勢。

據劉磊介紹，租售比和收入比是判斷房產市場泡沫的兩項重要指標，澳大利亞目前分別以1：250和1：6處于安全范圍值內。

再一次考驗

丹麥盛寶銀行首席經濟學家雅克布森預計，2013年初澳GDP會大幅下降。若澳元仍處于高位運行，澳經濟或于2014年開始衰退。

也有越來越多的澳洲商界領袖告誡稱，隨著投資枯竭、成本暴漲、貿易條件惡化，未來礦業項目的資金投入會受到較大限制，澳大利亞將面臨“增長懸崖”。

中國在全球金融危機期間推出的4萬億刺激計劃所帶來的建設需求，在很大程度上幫助澳大利亞避免了經濟衰退。謝國忠則指出，太過依賴中國的經濟增長方式正是澳大利亞目前經濟發展面臨的最大危機。

中國工商銀行宏觀經濟分析師程實表示，2013年澳大利亞經濟面對的不僅是“增長懸崖”，而是增長下行、通脹抬頭、就業惡化、產能過剩和地位弱化五大風險并存的綜合挑戰。這更使其宏觀調控處于多難局勢，同時實現多個政策目標的難度空前巨大。

重返亞洲

剪不斷、理還亂。作為一個特殊的亞太國家，澳大利亞雙腳踏在亞洲的家園，雙手卻緊抱歐美的歷史淵源，躋身于發達國家俱樂部。

與霍華德政府的“親歐美”政策形成鮮明對比的是，現任吉拉德政府上演了澳版的“重返亞洲”政策。2012年底發布的《亞洲世紀中的澳大利亞》白皮書，厘清了今后“擁抱亞洲”的戰略重心。

然而，韓鋒認為澳大利亞“無法選擇”。他指出，白皮書的發布只能說明澳大利亞向亞洲傾斜的戰略意識已經確立，但并不等于傳統觀念的轉變。澳對美國和亞洲“各有所需”，未來“只會平衡，不會失衡”。

程實認為，未來美國和亞洲對于澳大利亞同樣重要。前者在2012年就顯現出全球經濟周期性領跑的態勢，在債務危機中的經濟增量表現甚至優于新興市場經濟體。而后者的亮點在于長期高速增長帶來的機遇積累，但其經濟增長方式從粗放向集約的轉變給澳大利亞帶來了一定壓力。

未來，澳大利亞絕不會僅僅寄希望于幾個商品的出口。經濟增長持續也好、放緩也好，都不失為一個重新思考的時機。