淺析產權交易機構的市場化定位

喻澤文

（甘肅省產權交易所，蘭州730030）

淺析產權交易機構的市場化定位

喻澤文

（甘肅省產權交易所，蘭州730030）

4月21日國務院辦公廳下發《關于貫徹落實國務院第一次廉政工作會議精神任務分工的通知》，明確了產權市場的主體定位與發展方向，同時也明確了公共資源交易中心的職責定位。《通知》的出臺，為當下正處在十字路口的中國產權市場指明了方向。其實，經過20多年的發展，產權市場已經發展成符合中國國情的、通過市場配置資源的、具有市場化特征的新興的資本要素市場。

從去年開始，與清理整頓一起倍受產權人關注的是全國公共資源交易市場的建設，被視為有關中國產權市場何去何從的方向性問題。然而與清理整頓工作意義不同，公共資源交易中心的建設過程顯得更加復雜。但是，4月21日國務院辦公廳下發的《關于貫徹落實國務院第一次廉政工作會議精神任務分工的通知》（國辦函［2013］63號），讓情況趨于明朗，產權市場和公共資源交易市場的關系開始“顯山露水”。

《通知》規定由財政部牽頭，國資委和發改委參與“改革和完善國有產權交易制度，推進產權市場化改革，實行統一信息披露、監測等，加強制度建設，嚴格進行督促檢查”，明確了產權市場的主體定位與發展方向。

1 從理論角度看，產權和公共資源屬于不同的概念，有著本質的區別

產權是所有制的核心和主要內容，是包含財產所有權、占有權、支配權、經營權、收益權以及處置權的一組權利，是經濟所有制關系的法律表現形式。而公共資源則完全不同于產權，從經濟學角度看，所謂“公共資源”是指滿足以下兩個條件的自然資源：一是這些資源不為某一個人或企業組織所擁有；二是社會成員可以自由地利用這些資源。

從上述概念出發，產權具有經濟實體性、可分離性，產權流動具有獨立性等特性，包括激勵功能、約束功能、資源配置功能、協調功能等多種功能。以法權形式體現所有制關系的產權制度，是用來鞏固和規范商品經濟中財產關系，約束人的經濟行為，維護商品經濟秩序，保證商品經濟順利運行的法權工具。而公共資源則不具備這些特性和功能。

正是因為在市場經濟中產權具有明確的資產所屬主體，也有明確的可使用和支配權利的客體，所以產權的最大最主要的屬性就是排他性。但是，公共資源不為具體的個人或企業擁有，不存在具體所有權，社會成員可以自由利用，這就決定其只具備競爭性，不具備排他性。

如果拿企業國有產權和公共資源做比較的話，二者之間的區別尤為明顯。由國家獨資的企業其所屬權歸國家所有，由此產生的一切權益皆歸國家所有。但在股份制企業中，企業的所有權益歸股東所有，股東擁有產權所包含的一切權益。而公共資源的所屬權歸國家所有，不存在個體或經濟組織擁有其一切權益的可能。雖然，企業國有產權與公共資源有一定交叉和關聯的地方，但是，在我國國企已大規模改制為股份制企業的今天，二者之間的這種相同點已變得微乎其微，難成主流。

2 從市場平臺特征看，產權市場也有別于公共資源交易市場

從市場平臺主體特征看，產權市場是我國多層次資本市場重要的組成部分，產權市場和證券、期貨、金融等資本市場構成了我國多層次資本市場體系。產權市場的服務功能主要體現在股權有序流轉和融資服務方面。產權市場與證券市場一樣，除了從事國有上市公司和非上市公司股權流轉融資外，還更多地服務于民營企業、民間資本。

從市場客體特征看，產權市場交易的品種具有權益化資本的特征，與證券市場一樣，主要為企業存量股權、增量股權和企業法人財產權利的流通提供服務，均不具有公共資源的特征。產權市場交易品種的流轉行為受到《公司法》、《物權法》、《企業國有資產法》等法律的調整。而公共資源的處置則與行政權有著緊密的關聯度，受到《行政許可法》的約束。可見，產權市場與公共資源市場各有不同的法律調整范圍，不能將產權市場與公共資源混為一體。

經過多年的發展，產權市場已走向專業化、市場化，具有明顯的資本市場特征，它不是完全的政府行為，是獨立于出資人、投資方的第三方交易平臺。而公共資源交易市場主要是政府主導下的公共資源的配置和交易，是明顯的政府行為。

3 從法律角度看，產權市場開展企業國有產權交易是法律賦予的職責

2003年6月4日國務院出臺《國有資產監督管理暫行條例》（國務院令第378號），規定國資監管機構履行國有資產出資人職責，承擔出資企業國有股權轉讓實施監督管理職責。2004年國務院國資委出臺《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》（國務院國資委 財政部令第3號），明確規定“企業國有產權轉讓應當在依法設立的產權交易機構中公開進行，不受地區、行業、出資或者隸屬關系的限制”。3號令正式賦予了依法設立的產權交易機構從事企業國有產權交易業務的職責。隨后，國務院下發了《關于做好產權交易機構選擇確定工作的指導意見》，按照這一文件，各省國資監管機構紛紛確立了本省負責企業國有產權交易的產權交易機構。2008年，《企業國有資產法》出臺，確定“國有資產轉讓應當在依法設立的產權交易場所公開進行”，以法律的形式再次確立產權交易機構從事企業國有產權的職責。

由此可見，由產權市場承擔企業國有產權交易業務，是我國加強企業國有產權交易監督管理，促進企業國有資產合理流動的重要舉措，是社會經濟發展中的一種歷史選擇。

4 從市場經濟角度看，產權市場已成長為我國新興的資本要素市場

產權交易行業是我國在改革開放和建設社會主義市場經濟的歷史條件下的產物，是伴隨企業產權制度變革而產生、演進、成長起來的新興資本要素市場。

從1988到20世紀末，中國產權市場經歷了產生和發展階段，進入21世紀，步入快速發展階段。2000年之后，我國國企改制和國家經濟結構戰略性調整，特別是各地國有資本大量退出競爭性行業為產權市場發展提供了歷史性機遇。2003年下半年國資委成立，從防止國有資產流失的角度出臺了《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》，要求企業國有產權流轉必須在依法設立的產權交易機構公開進行，實現交易在陽光下公開操作，產權市場成為國有資產流轉的必經通道。自此，中國產權市場結束狩獵模式，正式進入主業時代。

隨后，在服務企業國有產權有序流轉，實現國有資產保值增值的基礎上，產權交易行業利用市場公信力，積極推動交易創新，業務領域由企業國有產權擴展到行政事業資產、金融企業非上市國有資產、涉訴資產等領域，逐漸開始為金融資產、物權、股權、債權、礦權、排污權、文化產權、民營產權、知識產權、林權、混合經濟產權等非標準權益類交易事項提供融資服務。同時，為解決中小企業發展融資問題，各地產權交易機構在當地政府的支持下陸續推出了增資擴股、股權質押、典當融資、融資租賃、商標權、著作權、經營權質押融資等一系列面向中小企業的融資產品或金融服務，產權市場形成了“融資工具集成商”的融資服務模式。

伴隨著產權交易行業業務范圍不斷延展的是，整個產權市場的企業國有產權交易數據呈現遞增之勢。據不完全統計，2005年全國產權市場國有產權交易數額為2342.03億元，2006年為2435.69億元，2008年為2750.55億元，2009年為4127.23億元，近兩年，每年進入產權市場的國有資產高達萬億。如果將產權市場每年實現的各種產權交易量與證券股票市場的IPO同一口徑比對，2004年至今，不包括全國技術產權市場平均每年實現的2000億交易量，僅全國產權市場連續7年成交量，年度均超過了證券市場的IPO融資量。特別是2007—2010年，在美國次貸危機引發的金融危機中，我國證券市場連續嚴重滑坡，實現融資量4000億元左右。而產權市場卻逆勢增長，年均交易量達到了5000億元以上，有力地填補了我國證券市場交易滑坡對國家建設的影響，支持了實體經濟穩定發展。

經過10多年的快速發展，如今，產權市場已經突破了企業國有產權交易的范圍，成長為我國新興的資本要素市場，與證券市場、場外交易市場（OTC市場）、三板市場及代辦股份轉讓市場等一起構成了我國多層次資本市場，具備了自己固定的業務領域和獨立的市場地位。

5 產權市場具備完善的交易制度和監管體系

2003年國資委成立后，為進一步規范企業國有產權交易行為，先后出臺了《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》（國資委、財政部令第3號）、《企業國有產權交易操作規則》（國資發產權[2009]120號）等一系列配套的規章制度規范產權交易行為。

在具體的監督管理工作中，國務院國資委先后多次出臺一系列配套法規、文件，進一步規范企業國有產權轉讓流程，并采用“統一信息披露、統一交易系統、統一交易規則、統一過程監測”的“四統一”方式加強對產權交易機構的監督管理工作。2008年國務院國資委通過產權交易網絡動態報價實時監測系統，實現了對企業國有產權轉讓的全過程動態監控。與此同時，各地國資監管機構每年會同相關部門對產權交易行為進行現場檢查，進一步規范企業國有產權交易行為。

各省依法成立的交易機構，也按照上述法律法規和規范性文件，出臺了本機構規范業務運行、加強風險防控的配套措施、操作規范及格式文本。整個產權市場形成了一套由法律法規及實施細則組成的交易制度，保證了產權交易業務的規范操作，有章可循，風險可控。

中國企業國有產權交易機構協會成立后，更是致力于行業交易制度的規范和風險防控的加強，出臺了行業統計、檔案管理等多項涉及企業國有產權交易領域的規章制度，加強了對國有產權交易的規范力度。

綜上，經過多年的發展，產權市場已經發展成符合中國國情的、通過市場配置資源的、具有市場化特征的新興的資本要素市場。不管是從理論上還是從產權交易業務實踐中，都與公共資源有著本質的區別。二者不但不能相提并論，而且一旦融合勢必造成混亂。《關于貫徹落實國務院第一次廉政工作會議精神任務分工的通知》在關乎產權市場發展的節骨眼上出臺，很及時，保留了產權市場相對獨立的身份和地位，對全國產權市場是一個振奮人心的消息，有利于產權市場的健康快速發展。