我國利率市場化改革中存在的問題及改進建議

摘要：我國的同業拆借利率，向市場利率邁出了新步伐。發展的過程中也出現了諸多阻礙其平穩發展的因素，為了降低改革風險，進而提出治理利率市場化改革的風險建議。

關鍵詞：利率市場化；改革 問題

一、我國利率市場化改革中存在的問題

1.利率市場化改革阻力大，助推力不足

我國的利率市場化改革已經進入了中后期，而在我們改革的初期，改革的結果很可觀，并且也使絕大多數人受益，所以改革的決心和動力都非常大，推動了改革的發展，而當改革進入了關鍵的階段，利率市場化改革也會使部分人利益受損，因此一些能夠具有影響政府政策的團體為了維護自身的利益有時候會阻礙利率市場化的發展。

2.我國利率市場化改革較其他金融改革影響大

我國利率市場化改革不是單獨的、孤立的改革，而是伴隨著對整個金融系統的改革。這些改革包括對金融機構的企業管理制度的改革、企業產權制度的改革、貨幣市場利率形成機制的改革、金融業監管制度的改革、證券市場的改革以及人民幣匯率的改革。這些領域的改革相互交叉、相互影響。

3.金融企業制度不完善，缺乏合理的利率定價機制

根據金融發展理論，在利率市場化之后，金融中介是重要的市場主體之一，能夠實現自主經營和參與市場競爭，提高運行效率，促進資金的有效流動和市場利率的產生，但目前我國的金融企業還存在著很多的問題。雖然經過一系列的改革，但是依然存在著行政管理色彩濃厚，機構設置不合理；內部控制機制不完善，業務制度不健全；信貸資產質量不高，違規經營時有發生等不足之處，不利于金融中介市場主體的發揮和市場化利率的形成。

4.中央銀行操作利率杠桿的自主性受到限制

利率管理體制仍然是以政府管理為主，中央銀行操作利率杠桿的自主性還受到限制。在我國目前的利率管理體制下，利率水平的決定、差別利率政策的制定等都由政府嚴格控制，表現出高度的計劃性和封閉性。由于利率受到管制，所以其靈活調節也受到限制。

二、利率市場化改革的合理化建議

1.完善金融企業制度，健全利率形成機制

完善我國金融企業制度，特別是國有商業銀行，可以從以下幾個方面：（1）開辟資本金來源渠道，提高資本充足比率。（2）進一步強化國有商業銀行的內部控制機制，建立健全法人治理結構。（3）以效益為中心優化國有商業銀行的組織管理體系，樹立追求利潤最大化的經營目標。改革現有的由中央銀行確定基準利率，在存款利率上限和貸款利率下限管制的基礎之上，各商業銀行根據各自的實際狀況確定利率的機制，建立一個以貨幣市場利率為基準，市場供求發揮基礎性作用，中央銀行通過各種市場化的政策工具來間接調控貨幣市場利率，逐步形成以上海地區各銀行間的同業拆借利率為基準利率的利率形成機制。進一步完善票據市場利率以及市場化產品的定價機制，合理反映期限和信用風險。提高商業銀行、農村信用社利率定價能力，落實利率市場化改革政策措施。完善市場利率監測體系，提高利率政策的調控效果。

2.發展市場經濟，構筑必要的微觀基礎

只有經濟發展到較高的水平，才會對金融活動有多樣化的需求，才能為金融改革的成功提供可能。我國要盡快實現經濟發展方式的轉變，逐步擺脫低附加值、低科技含量的產業模式，努力構建創新導向的發展戰略，完善市場基礎建設，實現我國市場經濟向更高的層次發展。另外，為了實現利率作用的傳導順利實現，一個重要條件是眾多企業對利率變動必須反應靈敏，并迅速做出調整政策，這要求微觀基礎是真正意義上的企業。作為微觀基礎的重要組成部分的國有企業，雖然經歷了這些年的改革，依然面臨著現代企業制度不完善，產權不清晰以及對銀行貸款的過度依賴等問題。為此，要繼續深化國有企業改革，完善現代企業制度，多樣化國企的股權結構，使其成為真正的市場競爭主體。同時，增強國企的經營自主性，實現其硬預算約束，使其資金需求對利率富有彈性。所以，為了進一步深化利率市場化改革，實現經濟的高速健康發展，不遺余力地繼續推進國企改革，完善現代企業制度。

3.建立完善的金融監管體系

中央銀行監管水平的提高，是實施利率市場化改革的關鍵前提條件。而目前我國的金融監管水平已經有所進步，利率監管效果不斷提高，但是也必須承認，從監管手段和監管效果上看，仍停留在檢查層面上，缺乏廣度和深度。此外，技術手段落后也導致監管效率低下，統計信息失真，直接影響到監管的有效性。因此我國放開利率管制后，不僅要求銀行必須具備自我約束能力，金融監管也應由原來強調行政審批的合規型監管向以市場和法規為導向的風險型監管轉變。其次，要建立健全監管法規和相關監管機制、信息收集和披露機制，提高和完善監管技術。最后，建立存款保險制度，為儲戶提供比較安全的保護網，維護整個銀行業的安全。

4.維護宏觀經濟環境的穩定

穩定的宏觀經濟環境是實現利率市場化的基本條件。利率管制放開后，宏觀經濟環境是引起利率水平異常波動的最重要因素。當宏觀經濟穩定時，銀行和企業間維持比較穩定的關系，波動幅度降低，這樣就降低了利率市場化所帶來的利率不良波動的風險，創造一個平穩良好的環境來發展利率市場化，這顯然為利率市場化創造了重要條件。

參考文獻：

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[2]孔德剛.對我國利率市場化改革的進程、模式及風險評析.財經政法資訊，2013.2