打工皇帝傳承之憾

“打工皇帝”的商業(yè)技能難以繼承之下，他們的選擇是否只剩傳遞股權(quán)，讓下一代成為財務(wù)投資人？曾問鼎“新財富500富人榜”首富之位的榮智健給出了另一個答案。因為缺乏中信泰富的絕對控股權(quán)，在澳元門事件后失去了傳承平臺，年已古稀的他再次創(chuàng)業(yè)，以求打造一個真正屬于自己的家族企業(yè)。

在海外市場，歷經(jīng)數(shù)代傳承之后，許多創(chuàng)業(yè)家族后代已紛紛轉(zhuǎn)型食利階層，通過基金或信托控制家族企業(yè)，職業(yè)經(jīng)理人的角色則日益吃重，其年薪更水漲船高，蘋果公司CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）2012年的總薪酬即高達3.78億美元。在中國，通過高薪與股權(quán)激勵獲得巨額財富并躋身“新財富500富人榜”的“打工皇帝”也為數(shù)日多，榮智健、盛百椒即是如此。但是，職業(yè)經(jīng)理人往往憑借商業(yè)技能創(chuàng)富，即使獲得公司股權(quán)，最多也是個二股東，他們的傳承如何進行？

榮智健：傳承生變，古稀創(chuàng)業(yè)

以CEO身份致富者，不少。但是，能以CEO而非大股東身份沖進“新財富500富人榜”的，就很稀奇了。榮智健是這個稀有群體中的典型代表。

借助中信泰富（00267.HK）這個平臺，榮智健曾成功問鼎富人榜首富之位，但中信泰富的大股東，從來都不是榮智健，而是國資背景的中信集團。榮智健自1986年起擔(dān)任中信香港董事總經(jīng)理，在國有資本支持和榮本人的商業(yè)智慧推動下，進行了一連串著名收購。在做大中信泰富的過程中，國有資產(chǎn)實現(xiàn)增值，而身為中信泰富CEO、董事長的榮智健本人通過MBO配股，成為第二大股東。

榮智健的子女也相繼進入中信泰富任職。他的長子榮明杰1993年加入中信泰富，2000年起擔(dān)任公司董事，并擔(dān)任地產(chǎn)部總經(jīng)理、發(fā)展部總經(jīng)理等職，他的女兒榮明方1995年從哈佛畢業(yè)后也直接進入公司，在地產(chǎn)部、科技發(fā)展部等擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，后擔(dān)任財務(wù)主管。

但澳元門事件發(fā)生后，事情開始改變。2008年10月，中信泰富因投資外匯衍生品失敗而爆出147億港元虧損。消息爆出后，母公司中信集團出手拯救，一是接收了中信泰富手中約57億澳元期權(quán)合約，二是注入15億美元備用信貸。拯救對價則是中信集團的持股比例從29.4%擴大到57.6%，中信集團重新成為中信泰富絕對控股股東，而榮氏家族對中信泰富的控制權(quán)則被稀釋。

中信泰富的管理權(quán)也出現(xiàn)變化。在2009年3月舉行的業(yè)績發(fā)布會上，榮智健表示，“是否繼續(xù)擔(dān)任董事長或者是否辭職，還是由董事局來決定吧”。而在4月香港警務(wù)處介入調(diào)查這一事件后，榮智健本人隨之辭去中信泰富董事會主席一職，由中信集團副董事長兼總經(jīng)理常振明接任。榮明方隨后也辭去公司職務(wù)，中信泰富2012年財報顯示，僅有榮明杰留任董事。

2010年，榮智健又創(chuàng)立了家族投資公司—隆源企業(yè)控股有限公司，計劃進軍礦產(chǎn)、能源、地產(chǎn)以及非銀行貸款等業(yè)務(wù)。榮本人已多次減持中信股權(quán)為家族企業(yè)充血，年近古稀再重新來過，其意圖或是要為兒女們打造一個新的平臺。目前他的女兒榮明方及小兒子榮明棣均加入隆源，香港紅籌教父梁伯韜也應(yīng)邀入盟，出任公司副主席兼董事總經(jīng)理。

盛百椒：只傳后人百麗股權(quán)？

當(dāng)著二股東的CEO，如果想把事業(yè)而不僅僅是錢傳給孩子，遲早會面對平臺之缺的困境。旗下?lián)碛邪冫悺⑺⑻烀酪獾绕放频陌冫悋H（01880.HK），是國內(nèi)最大的女鞋零售商，近年來發(fā)展迅猛。其CEO盛百椒以持有的7.78%股權(quán)，身家已近百億。不過百麗國際的實際控制人是年已78歲的鄧耀，他持有百麗國際31.15%股權(quán)。

在公司的董事會架構(gòu)中，鄧耀任主席兼非執(zhí)行董事，三位執(zhí)行董事則為盛百椒、盛百椒的侄子盛放，以及鄧耀的兒子鄧敬來，沒有其他外人。這一架構(gòu)隱隱暗含了將來的傳承人選。鄧耀的身體狀況并不好，2011年就曾因中風(fēng)入院，彼時是由盛百椒任百麗代理主席。不過，盛百椒自己今年也已60歲，而鄧敬來和盛放都已40多歲，且均在百麗中有超過10年的工作經(jīng)驗。

盛百椒自己的子女并未出現(xiàn)在百麗國際的架構(gòu)中，也不為人所知，在百麗國際之外，也無從查證盛百椒有無自己的家族企業(yè)。他會簡單地將這百億價值的股權(quán)直接傳給后人嗎？

從操作上看，職業(yè)經(jīng)理人自然可以利用深植企業(yè)的便利，把后代子侄引入商界，并將種種商戰(zhàn)心法和關(guān)系網(wǎng)口手相授，實現(xiàn)高級職位的世襲。香港打工皇帝霍建寧長女霍尚欣、次女霍尚怡即曾任職高盛，霍尚欣還曾參與和黃分拆和電國際的交易，如今在倫敦經(jīng)營Hua畫廊。但商業(yè)技能難以繼承之下，他們的選擇或只剩傳遞股權(quán)，讓下一代成為企業(yè)的財務(wù)投資人。真正有實力者，則可參照榮智健另立門戶，但這已超越經(jīng)理人傳承的范疇。