32位首席經濟學家、109名行業分析師調查顯示

經濟增長預期走低 通脹壓力較小

在經濟回暖預期落空情況下，受訪者普遍下調了對未來半年經濟增長的預期；未來通脹壓力并不明顯；流動性趨緊和房地產投資增速下降將成為影響經濟運行的重要因素；市場對金融體制改革和新型城鎮化政策充滿期待。？？管建強？？樊超/文

宏觀經濟回暖預期落空

此前對2013年二季度經濟回暖的預期并未實現，被調查對象普遍下調了對未來半年宏觀經濟景氣度的預期。32名首席經濟學家對2013年全年經濟增速的預測均值降為7.5%，大大低于3月底對全年經濟增速8.1%的預測；對2013年三季度經濟增速的預測均值為7.6%，略高于二季度7.5%的實際增速。

首席經濟學家預計2013年6-8月工業增加值的增速將分別達到9.17%、9.22%和9.27%，與5月9.2%的實際增速基本持平，預計未來幾個月工業部門將保持穩定。

投資增速略有下滑，

出口有望逐步回升

2013年6-8月的固定資產投資（不含農戶）累計增速平均值分別為20.22%、20.1%和20.1%，較1-5月20.40%的實際增速繼續小幅下降。

2013年6-8月的社會消費品零售總額同比增速的平均值分別為12.84%、12.99%和13.04%，繼續呈現逐月小幅回升的態勢，但增速低于2012年全年14.3%的水平。

首席經濟學家預計2013年6-8月出口總值增速將分別為3.88%、6.33%和6.73%。美日等主要經濟體持續復蘇，有望推動出口回歸平穩增長。

CPI緩慢上行，PPI回升較弱

調查對象普遍認為，受經濟上升勢頭較弱、輸入型通脹壓力不大、農產品價格漲幅有限等因素影響，未來半年CPI總體上溫和可控，不會高于3%。2013年6-8月CPI同比漲幅預計將分別為2.38%、2.43%和2.37%。

未來半年，PPI將繼續維持在負值區間，回升勢頭較弱，預計6-8月PPI增速將分別為-2.57%、-2.43%和-2.37%。受經濟環境偏弱、國際大宗商品價格下降趨勢明顯、產能過剩等因素共同影響，PPI不會明顯回升。

貨幣政策繼續保持穩健

盡管2013年6月銀行間同業拆借利率大幅飆升，但大部分調查對象仍然判斷三季度貨幣政策將取向穩健。其中，八成以上首席經濟學家預計，未來兩個月金融機構1年期貸款基準利率和法定存款準備金率將保持不變。此外，部分調查對象認為，如果經濟下行速度過快，超出容忍限度，貨幣政策也有可能會適度寬松（7月下旬，央行取消貸款利率最低0.7倍下限，全面放開貸款利率管制）。

人民幣匯率基本穩定

調查對象大多預測人民幣匯率將基本保持穩定，升值壓力較小。7、8月的人民幣匯率分別為6.1697和6.1747。但也有少數首席經學家認為，隨著美國經濟復蘇帶動美元走強，人民幣存在小幅貶值的可能。

未來經濟增長面臨的

挑戰與動力

調查對象普遍認為，中國經濟面臨內需不足、產能過剩、地方債務困擾等諸多問題，經濟增長將穩中趨緩；流動性趨緊和房地產投資增速下降，都是影響經濟運行的主要直接因素。流動性方面，國務院要求“優化資源配置，用好增量、盤活存量”，摒棄依靠貨幣信貸擴張和大規模資金投入拉動經濟增長的發展模式，傳遞出堅持穩健貨幣政策的信號。房地產投資方面，由于房地產投資已占到全社會固定資產投資的1/4左右，且上下游產業與之聯系緊密，房地產調控政策松緊和流動性狀況都會影響到房地產投資增速能否保持穩定，從而影響整個經濟的運行。

另一方面，市場非常期待金融體制改革和新型城鎮化政策的出臺。一是利率市場化、影子銀行治理、金融稅收改革等金融體制改革；二是房產稅、土地和戶籍改革等新型城鎮化政策；三是節能環保、新能源、通信技術等新興產業的發展扶持政策。

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