中產萎縮凸顯機會固化

陶冬

中國經濟目前的最大問題不是失業或房地產，而是機會的固化。年輕人靠自身努力向上爬的機會越來越少，門坎幾乎變得難以逾越，絲、憤青成為相當普遍的社會符號。

歐債危機之后，銀行資本金遭到重創，歐美的經濟復蘇特別困難。在美國。經濟滑入衰退迄今已有21個季度；歐洲步出財政危機，更是遙遙無期。金融機構呈“去中介化”，無法將央行制造的巨額流動性轉介至實體經濟，無疑是經濟復蘇緩慢、乏力的一個重要原因。銀行與個人去杠桿，政府部門也被逼削減公共開支，令復蘇進程雪上加霜。另外一個原因，是人口結構、就業結構、財富結構，出現重大變化，中產階層萎縮，支撐社會穩定的橄欖型社會結構的腹部，隨中產的減少而收縮。

目前全球社會結構上出現三大趨勢。首先，失業嚴重，年輕人在有些國家的失業率高達30%～40%，低端就業機會消失。在相當程度上，這是結構性失業，拉高失業率，打擊消費信心，制造社會矛盾。

其次，中產階層蒙受打擊，中產在萎縮。央行量化寬松政策，對股市的幫助明顯大過樓市。股價高漲，令社會高端的15%的家庭受益，但是70%主要資產為房地產的中產卻得益不多。危機后財富效應的乘數效應，遠低過危機前，根源在股市、房市之間的落差。中產階級收入增長鈍化，直接影響消費，間接影響投資與信貸信心。

第三，機會的固化。危機后就業機會少了，創業機會更少了。申請銀行信貸難了，依靠資本市場籌資金也難了。在金融市場投機容易，在實體經濟投資則難于上青天。

此類趨勢，不僅在發達國家有，在新興市場國家也有，在中國也是一樣，只不過表現形式略有不同。與危機中的發達國家相比。中國的失業率不高，隨著農民工進城潮進入尾聲。某些行業甚至面臨低端勞動力短缺。不過大學生就業難越來越突出，中國白領階層效率低下，人浮于事，一旦經濟出現較大逆轉。就業市場的壓力可能驟增，甚至不排除類似1997年國企改制后出現的失業潮。

中國人的收入增長是有的，但是物價上漲更快，資產通脹更快。中國社會以無房族、一房族與多房族分化。哪怕收入增長再快，無房族離擁有自己物業的夢想都漸行漸遠，多房族是這輪資產升值的主要得益者。中國中產階層，基本上是一房族。這批人居住無憂。不過實質收入增長有限。從收入分配與收入前景上看，中國經濟目前的最大問題不是失業或房地產。而是機會的固化，年輕人靠自身努力向上爬的機會越來越少。

經濟學中，有一個蓋茨比曲線。以在美國家喻戶曉的窮小子蓋茨比奮斗史命名。蓋茨比為贏得女友芳心而奮力打拼。在經濟、社會的漩渦中掙扎，小有成功但最終逃脫不了悲劇的命運。蓋茨比故事的背景正是今日機會的固化。

蓋茨比曲線的一個重大理論是，收入越不平均的國家。個人的經濟社會地位越受其父輩地位的影響，子輩擺脫父輩經濟階層向上爬的機會越低。中國在受調查的二十幾個國家中，位居右上角，僅比拉美數國好一點。

房地產拉大了中國的基尼系數，如今的貧富懸殊乃共和國歷史之最。人脈、資源成為現在年輕人一步步出頭的必要條件，年輕人的奮斗史變成“拼爹”史。少了老爸的靠山，個人努力變成無用功。中國的成功機會在固化，由此造成社會的對立、創新力的消失、經濟動力的弱化。與世界其他國家相比，中國在就業領域的壓力小一點，中產階層的消失慢一些。但是機會的固化更嚴重。