曾俊華的“中產心態”

大部分中產人士可能還買不起極高檔的豪宅，也不會有自己的司機，但是看法國電影，喝紅酒倒是可以做到。

最近內地網絡熱炒的白領新標準，按這一標準，能夠稱得上白領的，不僅要月薪2萬元以上的收入標準，還要有房有車有閑有品，有獨特的娛樂方式，有鐘愛的時尚品牌……上述標準出臺后，不少網友汗顏，自己拖了白領的后腿。

這個新標讓筆者想起不久前，香港社會熱炒香港特區政府財政司司長曾俊華的一番“中產論”，以及給香港社會帶來的熱烈討論。

話說曾俊華在公布新一份《財政預算案》后，被不少反對派議員指責，沒有提供太多令中產人士受惠的措施，有議員更質疑他，不了解香港中產的疾苦。

這位“財爺”馬上反駁說，自己不僅了解中產，而且本身家庭也是中產。他進一步解釋，自己的父母是專業人士，而他本人在美國進修后回港發展，子女也是中產，兒子在酒店工作，每日要站立十多小時，因此作為父親，他也相當了解中產的情況。

最后，曾俊華又解釋說，他認為更主要的是，中產是一種生活風格，有人認為喝咖啡看法國電影的人是中產，他自己也喜歡看電影及飲茶，與一般中產沒有太大分別……

以香港目前普遍的中產階級人士生活來說，曾俊華關于赴美進修和兒子在酒店工作的經歷，還可以讓他們覺得“心有戚戚焉”，但是說到最后喝咖啡看法國電影，很多香港人便覺得有點不著邊際，甚至是脫離了香港不少中產的現狀。

需要解釋一下，香港社會并沒有統一的中產階級標準，如果從“硬件”上來說，出身專業人士家庭或本身是專業人士，有留學海外經歷，拿一份可以養活全家的工資，讓太太不用上班可以在家教育子女，這些被不少香港人認為是中產標志。而如果從收入上來說，民間標準相差更大，但一般認為，整個家庭的月收入在8萬至10萬港元，已經可以算得上是中產標準。

不過曾俊華自稱為中產，的確會讓不少香港中產階級有自己“拖了新白領后腿”的感覺。香港政府的官員一直以高薪著稱。曾俊華的月薪更是超過30萬港元，以年薪逾3 60萬元，官邸住在高檔社區南區壽臣山，出入有司機這些標準來說，他的硬件已經遠高一般中產家庭。另外，根據香港行政會議的申報紀錄，曾俊華還擁有一個在美國紐約自用單位及一個在香港仔用作出租的單位，所以他自稱中產，實時惹來非議。

不過如果從曾俊華以自己的生活態度來界定為中產，筆者認為倒不失是一種解釋。大部分中產人士可能還買不起極高檔的豪宅，也不會有自己的司機，但是看法國電影，喝紅酒倒是可以做到。

說到此，不論是內地的新白領標準，還是曾俊華的“中產論”，在金錢標準部分，似乎都有不少值得商榷之處。但筆者認為，在社會普遍傾向用收入、資產來界定不同社會階層的時候，用生活態度來界定階層確實屬于另開僻徑。當我們達不到收入的“中產標準”的時候，至少在生活態度上可以做到“中產標準”。

如果把上述討論延伸一些到投資領域，相信對于不少散戶投資者也會有所啟發，即在投資的世界里，我們或許也應該要有點“中產心態”，過一種嚴謹但從容的生活。從不少從事投資的朋友身上，也可以看到這種“中產心態”在投資歷程發揮重要的作用。

避免賭徒或暴發戶心態

具體來說，在投資領域，什么樣的條件和態度才構得上是“中產心態”？

首先要對自己的財務實力相當了解。能出國留學又是專業人士出身的人，當然身家是有一定積累的。從投資角度來說，當然是手頭要有較多的閑錢，但是在心態上，又懂得分散和耐心等待。

不論是內地的新白領標準還是曾俊華的中產概念，給人第一感覺都是流動資金較多，收入較豐厚的一族。在閑錢較多時，這些人不會孤注一擲像賭徒那樣押寶某只股票或是某一類投資工具，而是會選擇多元化。另外一點，由于中產家庭往往需要有較大的其他開支，因此在投資方面，也需要有所節制。簡單來說，用于投資的是閑錢，對于這些已經投出去的錢，即使出現重大損失，也不會影響到家庭生活。

反觀不少散戶，可能在財富標準上已經達到擁有閑錢的標準，但在心態上，往往還是拿不起也放不下。拿不起指的是不知道如何事前研究，然后分散投資，放不下是在真的發生虧損時，又不知道如何止損，也不知道從自己身上找原因，反而是怪罪于所謂“莊家”、政府干預……

一位外資行的朋友介紹，在英國，不少有錢人（他們稱為高凈值客戶）喜歡買對沖基金，他們的理念是，應該把閑錢交給那些比自己更擅長管理的人。但沒有人保證對沖基金不會虧錢，實際上不少有名的對沖基金經理都有過滑鐵盧，但是反過來想，如果是這些高凈值客戶自己投資，未必能好過那些專業投資經理。

當然，這里還有一個隱含的心態，就是如果某只對沖基金把錢給虧掉了，自己也要甘于承擔投資風險——只有這樣想，才不會過度集中，而會把資金分散在不同的基金產品上。

反過來，不少優秀的對沖基金經理往往在選擇客戶方面標準也頗高，很大程度上也是希望自己的客戶擁有良好的投資心態。有香港的對沖基金經理朋友介紹，自己所管理的對沖基金在選擇投資者的時候，一個很重要的標準就是，對方是否非常在意這筆錢的短期收益。由于對沖基金的業績波動通常較大，他所樂見的投資者是那些真正有閑錢的人，不會因為短期的波動而急躁不安，更不會影響到他們的家庭生活，這樣他們才會愿意長期地持有某只對沖基金。據悉他管理的對沖基金，在2008年最慘淡的時候也曾經下跌了近40%，但絕大部分股東都沒有離場，到2009年的時候，該基金賺取超過200%的回報，股東當然也受惠。當然，前提是這些投資客戶身家不凡，對于很多人來說，即便是投入的資金全部虧掉，也不會影響他們的日常生活水平，更何況只是40%。

做個愛學習的投資人

其次，不論是新白領或是曾俊華的中產心態，其實都隱藏著善于學習與熱愛學習的含義。想必大部分人會認同，絕大多數靠奮斗發家的新白領或是中產階級，都是較有知識的一群人，而且也是比較愛學習的一個群體。他們對于投資知識有較高的求知欲，不僅會去了解經濟或是政治事件對投資的影響，還會了解不同投資產品的風險所在。

筆者認識的一位從事20多年對沖基金管理的基金管理人便是一個例子。管理數十億資元的資產的他20多年前，還只有計算機本科的知識。但憑借自己的努力，先后摸透了復雜的債券與商品期貨交易規律，然后又掌握了外匯和股票投資產品的設計和金融財務模型。回首起來，他說做投資其實就是一個學習的過程，而他本人特別喜歡了解各種投資產品價格波動的規律，以及產品與產品之間的聯動效應，而且花大量時間投入研究。

“當你對某件事務感興趣的時候，就不會覺得學習是一種負擔，也不會覺得累。”他說。在早期，為了驗證一些金融投資書本上的規律，他甚至可以好幾天不睡覺，用不同的模型來測算同一個規律的可行性，這種體驗讓他迅速熟悉了市場規律。

除了股票與債券，這位老兄在私募股權投資領域同樣斬獲不小，投資的一些科技創投項目獲得數倍的回報。但他往往并不圖把項目上市IPO后退出，而是在有新買家時，只要出價合適，他便會退身而出。他的理念是，私募股權投資是流動性較差的一種另類投資類型，如果有較好的流動性機會，他會犧牲一些溢價空間。當然，他往往還會保留極小一部分股權，以圖公司還有更大的增長空間。

作為散戶，我們未必會有上述專業投資者的時間與精力，但是至少在自己有限的時間范圍內，找一些真正的行家，花一點時間學習一下相關的投資知識，也是對自己財富的一種負責任態度——遺憾的是，筆者見到不少的散戶，擁有大把的錢，但是他們興趣的不是你告訴他某個上市公司從事什么行業，具體做什么業務，有哪些優勢劣勢，他們所要的只是一些買入的代碼和賣出的價位。

所以說到底，做投資要有中產態度，就是對投資要先有一些認識及研究，亦對宏觀政經大勢有基本掌握，要令投資組合多元化，更宜采用較從容的態度應對，不把自己的投資孤注一擲，以免一旦做錯投資決定可能要全盤虧損，而令自己產生太大心理壓力，這樣反而更容易下錯決定。