三星命懸一線？

“長江后浪推前浪，前浪死在沙灘上。”在智能手機不算長的歷史中，這句話頻頻閃現。

先是諾基亞被蘋果這一巨浪拍向了沙灘，陷入擱淺的窘境，甚至在芬蘭本土的銷量都被死敵超越。

隨后，三星僅用不到一年的時間，就對蘋果做了相同的事情，其智能手機銷量超越蘋果，躍居世界首位，且其在智能手機市場上的份額正在與日俱增。

僅僅2年時間，智能手機江湖就已兩度易主，朝代更迭令人目不暇接。三星是否也會很快“死在沙灘上”呢？

2013年第一季度，三星手機在全球智能手機市場中已占據32.7%的份額，而蘋果僅為17.3%。去年同期，這兩個數字分別是28.8%和23%。三星手機成長速度之快、勢頭之猛，由此可見。

然而，打江山易，守江山難。隨著三星旗艦機型Galaxy S4智能手機在上半年問世，三星電子在資本市場上的表現卻出現了異樣，摩根大通與摩根士丹利的兩份報告讓忠實的三星擁躉們開始重新猜度這家公司的發展前景。

摩根大通的分析師派克表示，由于利潤率降低，三星Galaxy S4智能手機在今年第三季度的表現將會讓投資者失望，并下調了對該公司的凈利潤預期。緊接著，摩根士丹利的分析師在報告中稱，將Galaxy S4手機的年內銷量預期從此前的7100萬部下調至6100萬部，同時對三星今年的凈利潤預期下調1.6個百分點。

受兩家知名投行下調利潤預期的影響，三星電子股價跌至四個多月來的最低點。

不難發現，Galaxy S4的銷量表現是看衰三星者們眼中的重要因素。然而深層次的原因絕非是一部智能手機的出貨表現。

首先，競爭對手的反擊與成長都會令三星坐立難安。上半年，智能手機江湖上風云交匯。蘋果的置換計劃，以及廉價版機型推出的傳聞已經籠絡大批人氣；HTC ONE的逆襲以及諾基亞的性價比戰略也帶走一部分用戶。雖然，中國的智能手機市場正在不斷擴容，但華為、聯想老當益壯，小米、魅族的勢力也在不斷壯大。三星若要保城門不失，難度很大。

這一負面影響已經體現在三星的一季度財報上，報告稱，一季度公司營收474億美元，同比增長15%，但較之前一個季度下滑6%；運營利潤8.78萬億韓元（約合79億美元），同比增長53%，但較前一個季度下滑1%。

據2012年財報顯示，三星電子的總利潤額中有7成是通過賣手機得來的，這不得不讓人擔心其面臨著另一大隱憂——公司的盈利過分依賴智能手機業務。這與蘋果當年犯下的錯誤很相似。

與蘋果不同的是，三星電子的產品線其實是非常豐富的。但是其白電、PC、數碼相機等產品正在被邊緣化。這也可以解釋為何市場對三星智能手機銷量的擔心會直接導致資本市場的波動。

評級機構惠譽國際近日表示，將不會對三星目前的A+評級進行上調，因為三星“過于依賴消費市場，特別是移動設備”。