低增速為何不可避免

最近參加一個會議，一位新加坡經(jīng)濟學(xué)者兼政府高管的發(fā)言令人印象深刻。他詳細對比了1960年代以來各個時期全球主要經(jīng)濟體的勞動生產(chǎn)力（即每單位工作時間之真實產(chǎn)出）增長速度，得到幾個結(jié)論。

其一、所有發(fā)達經(jīng)濟體勞動生產(chǎn)力增速最高的時代是1960年代，其后呈逐漸放緩態(tài)勢，日本和歐元區(qū)之下降幅度最明顯；

其二、2008年金融危機之后，全球所有經(jīng)濟體的勞動生產(chǎn)力皆大幅下降，新興市場國家下降幅度最大；

其三、美國仍然是全球勞動生產(chǎn)力水平最高的國家，只有少數(shù)北歐國家（荷蘭和挪威）的勞動生產(chǎn)力略超美國。根據(jù)2012年底數(shù)據(jù)，德國、法國、意大利、西班牙、愛爾蘭、丹麥、瑞典等國的勞動生產(chǎn)力，約相當于美國的80%-95%，挪威相當于美國的125%，日本相當美國的65%，“亞洲四小龍”相當于美國的45%-65%。

其四、自1980年代以來的30多年，中國勞動生產(chǎn)力年均增速超過8%，位居全球榜首，然而，由于初始勞動生產(chǎn)力水平太低，追趕了30多年，目前中國的勞動生產(chǎn)力水平只相當于美國的10%。

勞動生產(chǎn)力是衡量經(jīng)濟成就最重要的指標。新加坡學(xué)者的詳盡數(shù)據(jù)與其他學(xué)者對全球真實GDP增速的估算結(jié)果一致。根據(jù)多家機構(gòu)和學(xué)者的估算結(jié)果，1950年代以來，主要發(fā)達國家和全球整體真實GDP增速一直處于下降趨勢。

但中國是一個例外，1980年代以來，中國真實GDP年均增速一直超過8%，全球首屈一指。不過，同樣是因為基數(shù)太低，盡管快速趕超30年，目前中國的人均真實GDP水平依然位居全球第80位，只有美國的1/17。

過去60多年來，人類先后進入汽車時代、家電時代、電腦時代和互聯(lián)網(wǎng)時代，按理說，勞動生產(chǎn)力增速應(yīng)該持續(xù)上升，為什么事實卻相反呢？此現(xiàn)象被稱為“勞動生產(chǎn)力之謎”。

對于“勞動生產(chǎn)力之謎”的相關(guān)解釋很多。

比如，基數(shù)越來越大，增速自然會越來越低，這似乎是小孩子也可以明白的常識。

比如，伴隨資本積累日益龐大，資本邊際效率（生產(chǎn)力）必然下降，此乃經(jīng)濟學(xué)老生常談之基本規(guī)律。

還有的說法是過去40多年來，發(fā)達國家虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟日益背離，虛擬經(jīng)濟自我循環(huán)惡性膨脹，實體經(jīng)濟投資總體呈下降態(tài)勢，企業(yè)技術(shù)更新不足，導(dǎo)致全要素生產(chǎn)力下降，勞動生產(chǎn)力隨之下降。

此外，電腦和互聯(lián)網(wǎng)是了不起的發(fā)明創(chuàng)造，要大幅度提升經(jīng)濟整體的勞動生產(chǎn)力，還需要數(shù)十年時間。斯坦福大學(xué)教授保羅戴維認為，從愛迪生發(fā)明電力到電力革命全面提升勞動生產(chǎn)力，差不多用了40年時間。若簡單依此推論，互聯(lián)網(wǎng)要真正全面提升勞動生產(chǎn)力，至少還需要10-20年。

如果上述數(shù)據(jù)和理論假說確實揭示了人類經(jīng)濟體系運行的某種內(nèi)在規(guī)律，那就沒有哪個國家可以擺脫這個規(guī)律，中國自然也不例外。

2012年以來，中國的各種宏觀微觀數(shù)據(jù)促使我得出一個基本結(jié)論：中國經(jīng)濟進入一個新的重要轉(zhuǎn)折時期，增速下降不是短期的周期性調(diào)整，而是長期必然趨勢。今年以來幾乎所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)確認了上述判斷。我國真實GDP增速很可能迅速下降到7%以下，悲觀者甚至認為將很快下降到5%以下。

既然是內(nèi)在規(guī)律，真實GDP增速下降就不是什么壞事，不需要驚恐萬狀，亦不需要病急亂投醫(yī)，匆忙出臺各種刺激措施。我們需要冷靜理性分析中國經(jīng)濟面臨的各種挑戰(zhàn)，妥善制定中長期戰(zhàn)略策略，勿以短期增速犧牲長期目標。