委托代理關系中激勵約束機制的設計

摘 要：通過分析委托代理關系中委托人與代理人之間的信息不對稱，提出擁有信息優勢的代理人容易產生信息尋租行為，為了減少信息租金，委托人需要設計激勵約束機制，降低交易成本，增加收益，揭示了委托代理關系的核心是設計激勵約束機制從而減少信息租金問題。文章在回顧信息經濟學中逆向選擇理論的基礎上，重點探討信息甄別模型，提出了委托代理關系中激勵約束機制設計的基本思路，補充了委托代理中機制設計理論，為金融業、保險業、銀行業等的發展提供了理論指導。

關鍵詞：委托代理關系 激勵約束機制 信息甄別模型

中圖分類號：F208 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）05-023-03

委托代理關系是在信息不對稱的條件下產生的，信息不對稱是經濟現象的常態，委托代理關系的處理必然成為經濟活動中不可回避的問題。一般來講，擁有私人信息的一方稱之為代理人，不擁有私人信息的一方稱之為委托人，代理人利用自己的私有信息賺取的利益稱之為信息租金。信息經濟學研究表明，委托代理關系中普遍存在信息租金，為了得到更多的信息租金，往往會出現逆向選擇，逆向選擇是指事前不對稱，而逆向選擇的解決則主要依賴于設計合適有效的激勵約束機制，誘使代理人說出“真話”，減少信息租金，從而減少委托人的損失。本文通過歸納梳理信息經濟學的相關研究成果，試圖提出委托代理關系中激勵約束機制設計的基本思路。

一、委托代理關系的核心問題

信息經濟學中的委托代理關系，與現實生活中的委托代理關系是不一致的，它是指任何一種涉及非對稱信息的交易，交易中擁有信息優勢的一方稱為代理人，另一方稱為委托人。擁有信息優勢的一方，為了賺取信息租金，經常隱瞞自己的能力，低能力者謊報自己是高能力，這種發生在簽約前的信息不對稱，稱之為事前不對稱即逆向選擇。在逆向選擇中，若委托人沒有清晰的辨別機制，會使自己的利益受到損失，因此能夠設計出清晰的辨別機制，辨別代理人的真實能力類型，有利于委托人減少信息租金，減少交易成本，獲得利益。由此可見，逆向選擇中的主要研究工作就是設計出清晰的機制，解決信息租金問題。

從委托人的角度來看，委托人一般是經濟活動的發起者，關注成本與收益，因此，設計的辨別機制時，應滿足“約束”的特征：低能力者不能謊報自己的能力類型，獲得高收入，高能力者也不會謊報自己的能力類型，獲得低收入；從代理人角度來看，代理人一般是經濟活動的參與者，關注收入，因此設計辨別機制時，應滿足“激勵”的特征：高能力與低能力代理人都能得到與之能力相匹配的收入。總的來說，事前不對稱的經濟活動中，代理人只有選擇或是拒絕的權利，由于代理人是擁有信息優勢的一方，也是信息尋租的一方，為了減少信息租金，委托人應該設計出既具有激勵性又具有約束性的機制，供代理人選擇。特別指出的是，信息租金不可能完全消失，只能減少，若是信息租金完全消失，代理人將會失去參與活動的積極性。

二、委托代理關系中激勵約束機制設計的相關理論

研究事前的逆向選擇模型又屬于隱藏信息模型，逆向選擇模型進一步可分為信號甄別模型和信號發送模型，下面簡單概括一下：

（一）信息甄別模型

信息甄別模型是指不具有信息優勢的一方提出合同菜單，以甄別具有信息優勢一方的不同類型，是一個機制設計問題。解決此類問題的困難是委托人有多種機制可供代理人選擇。克服該困難的法寶是顯示原理，這個原理的含義是：對有信息優勢的一方可能具有的每種類型只考慮一種合同，但要使每種類型的代理人都能選擇到合適自己的合同。也就是說，只要考慮能誘使代理人說真話的合同，就可以實現其他復雜合同能夠實現的結果。根據這個原理，最優信息甄別合同問題就簡化成了一個增加了激勵相容約束（Spence-Mirrlees單交條件）的標準合同問題。它的解是次佳（Scend-best）的，因為，為了甄別，必須向高能力代理人支付較高信息租金，而為了減少租金支付，就會有配置扭曲。信息甄別模型被應用較多的是代理人有兩種類型的簡單情形：高能力代理人和低能力代理人。如：信貸配給的研究（Stiglitz and Weiss，1981）、最優所得稅的研究（Mirrlees，1971，1986）、隱性勞動合同的研究（Azariadis，1983；Chari，1983；Green and Kahn，1983；Grossman and Hart，1983）以及規則的研究（Baron and Myerson，1982；Laffont and Tirole，1986）。

（二）信息發送模型

信息發送模型考慮有信息優勢的一方，通過合同的提供或簽約階段前的觀察行動，來傳遞部分私人信息給另一方的信號。一個簡單的例子就是企業雇主與雇員的關系：雇員知道自己的能力，雇主不知道；為了顯示自己的能力，雇員選擇接受教育的水平；雇主根據雇員的受教育水平支付工資，這就是典型的Spence（1973）的教育信號模型。

信息發送模型應用范圍較窄，而信息甄別模型應用較廣，它的研究主要應用于微觀金融、組織經濟學、政治經濟學以及其他與制度研究相關的領域，例如：保險業、企業經理與銷售人員、雇主與雇員、債權人與債務人、住戶與房東、投資者與經理等，并已取得一些成就。信息甄別模型主要用來分析這些領域中的各種各樣的經濟關系，主要任務是解決由信息不對稱引起的信息租金問題，最終目標是設計出有利于委托人和代理人雙方的最優激勵約束合同。本文以信息甄別模型為主要研究內容。

三、委托代理關系中激勵約束機制設計的基本思路

信息甄別模型中代理人有兩種類型的簡單情形：高能力代理人和低能力代理人，同時信息甄別模型中的最優合同應該滿足“激勵約束”特征，具體內容如下：

（一）前提條件

假設高能力代理人稱H型代理人，低能力代理人稱為L型，針對他們設計的選擇合同為H行合同與L型合同，委托人要想設計出激勵約束機制，必須清楚L型合同與H型合同具有的特點：①合同中提供的收入必須與代理人的能力匹配；②L型代理人選擇L型合同時得到的收入大于選擇H型合同，H型代理人選擇H型合同得到的收入大于選擇L型合同。基于特點①②，分析如何設計出參與約束和激勵相容約束的激勵合同。

（二）最優激勵約束合同

（三）模型應用

四、總結

通過對委托代理關系中有關逆向選擇理論的回顧，可以看到，在委托代理關系中，一種有效的激勵約束機制必須滿足三個基本條件：充分了解勞動力市場，建立健全代理人能力評價體系，以及激勵約束方式的選擇。

（一）充分了解勞動力市場

作為委托人，應該充分了解勞動力市場，熟悉與各層次能力相匹配的收入水平，做到有的放矢，為委托人選擇合適的代理人提供了信息便利，降低了交易成本和決策風險，一定程度上減少了委托人和代理人之間的信息不對稱。作為代理人，在競爭性的勞動力市場，一般來講，勞動力的能力考評取決于其過去的工作業績和市場聲譽，而其市場價值又決定了他的未來收入，因此，代理人通常希望通過努力工作、充分發揮自己的潛能，來積累自己的工作業績；通過誠實守信的職業行為，塑造良好的市場形象，從而提升自身市場價值和未來收入。

（二）建立科學的能力評價體系

代理人的能力考評，在很多企業中將其等同于業績考評，它是對代理人進行激勵的前提。通過對代理人業績的考評，一方面可以為激勵提供依據，另一方面可以對代理人的行為形成一定的約束。因此，代理人業績評價體系的設計必須科學、合理。代理人業績評價體系應當包含多元評價指標。在評價體系構建的過程中，不僅要設置財務指標，還應納入諸如顧客滿意度、產品創新以及其他各種促進當前和長期盈利增長因素的非財務指標。

（三）選擇多種激勵約束方式

從馬斯洛的需求理論來看，人們的追求被分為物質追求和精神追求，相應的激勵手段應該有物質激勵與精神激勵、物質約束與精神約束。物質激勵旨在滿足物質生活的需要，物質約束旨在降低交易成本；精神激勵旨在滿足心理和精神層面的需要，精神約束旨在降低交易風險。激勵與約束的選擇和搭配要考慮代理人的個性差異以及需求偏好的差異，同時應該注意到邊際效用遞減的作用。

[基金項目：2011年度教育部人文社會科學研究規劃基金：農村居民生活質量與主觀幸福感實證研究，項目編號：11YJA790174；2012年度山西省軟科學規劃基金：提高山西省農村居民幸福指數的路徑研究，項目編號：2012041059-02]

參考文獻：

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（作者單位：山西大學商務學院經濟系 山西太原 030031）

（責編：賈偉）