關于開展我國財務管理理論研究的若干建議

摘 要：自從改革開放以來，我國在經濟領域先后取得重大發展，特別是新世紀以來，隨著我國社會國民經濟的不斷發展，新經濟因素以及新經濟制度也隨之出現，財務管理理論研究也隨之出現了變化。隨著現代企業制度的不斷建立與完善，國家財務管理經營必須能夠適應社會經濟的發展。因此本文主要就我國財務管理理論的問題，結合新財務理論以及新經濟制度研究對我國的財務管理理論研究進行探討研究，并對此通過調查分析，提出了一些完善建議以及意見。

關鍵詞：我國財務管理 理論研究 建議

一、引言

隨著國家經濟的飛速繁榮發展以及財務管理理論逐漸先進化，我國財務管理理論研究正在不斷的由多方面創新并且取得不錯進展。然而在發展的同時，也逐漸凸顯出各種問題。從一方面來看，資本市場上頻繁出現例如上市公司投入資金變更等不盡人意的操作事件。從另一方面來看，現有的理論解釋能力經常無法對企業在財務管理領域實踐創新進行解釋。這一系列在獨特經濟背景下產生的問題更是使得無法直接將西方成熟理論進行搬用借鑒。

究竟是何原因使得我國財務管理理論研究出現與實際嚴重脫節的問題，以及該如何引導財務管理理論研究走出此局面等一系列問題均是我國目前財務管理理論研究與實際活動中需要解決的重點問題。一部分學者已經就目前我國財務管理理論的發展狀況進行了梳理以及總結，然而還需要以此為基礎，進行充分且全面的對已有研究經驗進行回顧與總結，尋找到尚存不足點，為促進我國財務管理理論研究更好更健康的發展提供支持。

二、我國財務管理理論研究貢獻

雖然我國財務管理利用研究相比西方發達國家起步較晚，但是自從步入二十世紀九十年代起便逐漸壯大發展，近幾年來更是大批學者積極將西方先進研究范式引入我國進行問題分析，取得了不錯的研究成果。

1.經濟學以及管理學等理論的發展對財務管理研究內容有了進一步的豐富，并且拓展了其研究視角。目前的財務管理理論研究面臨著我國現實復雜多變的經濟情況，促進經濟學以及管理學等相關理論研究不斷發展，自我完善，逐漸成熟，直接促進了財務管理論研究的發展。比如我國資本市場上大股東對小股東利益侵害現象可以引入經濟學委托代理理論進行解釋。

2.基礎理論以及通用業務理論逐漸形成了意義深刻的研究成果，并且使得我國社會主義特有經濟現象進行了一定的解釋。通用業務理論以及基礎理論樣本相加后高達五百二十個，占據了總樣本比重的百分之八十二。這些研究過程通常與現實聯系緊密，極具解決實際問題的參考價值，例如企業分拆上市與整體上市的原因，企業高層管理人員激勵制度等。

3.目前研究將市場經濟現象以及因素的相互原因的比重增加，由制度方面，市場方面等對企業提供了有益參考。現有的研究對因素之間關聯關系的剖析越來越重視，逐漸發展到由傳統的對某一點進行研究發展到對某一鏈條的研究。如對于籌資問題，許多資料以及文獻將其中心挪到資金籌集行為以及所形成的資本結構的影響因素上，進一步的對基本結構以及籌資行為會對哪部分產生影響。同時這些研究內容報刊了企業層面，制度層面以及市場層面等多角度多層面的問題。

4.以規范研究為基礎的實證研究逐步受到重視，能夠更好的對資本市場數據資源進行利用。隨著人們不斷證實資本市場效率，近幾年利用數量分析實證研究的文獻以及成果日益增多，達到了總樣本的百分之三十五，約兩百二十個樣本，為我國企業多方面財務管理理論研究提供了可靠的證據與經驗。

三、我國財務管理理論研究中存在的問題

1. 缺少針對我國財務管理特有環境的系統研究，并且未形成全面系統的分析方式以及研究視角。目前我國的財務管理理論研究的研究方法，研究思路以及理論成果均是以借鑒西方財務管理理論研究為主，對內外環境差異等主要支撐財務管理理論的因素重視程度不足。雖然我國由少數財務管理理論研究所設計到了內外環境，但是其僅占總樣本的百分之二左右，因此無法真正做到在研究中將我國特殊背景制度進行融合，更無法做到將零散獨立的研究成果轉變為更加貼近并且符合現實情況的理論體系。

2.對于企業業績以及企業治理多以簡單數量進行關系分析，缺乏對企業治理，企業價值以及企業財務決策的互動研究。企業價值，財務決策以及企業治理三方面關系可以兩兩一組并且以不同方向劃分為六個環節。雖然目前我國研究已經對其環節有所涉及但是對企業價值，企業財務決策以及企業治理三方面之間因素互動研究缺失，導致其研究成果無法與實際復雜經濟生活情況進行匹配。

3.研究內容受到傳統領域局限，缺少對新問題的分析探討。隨著現代科技以及信息技術的飛速發展，知識資本以及人力資本變的越來越重要，但是目前的財務管理研究無法從數量是對其進行滿足，僅有占全部樣本比重的百分之三不到。

4.多數研究對象為假定單體企業，對其集團企業內部的資本市場以及控制權問題重視度不夠。傳統財務管理理論研究主體是單體企業，然而我國不斷出現經濟集團化現象，使得單體企業研究已經無法滿足現實需要，然而目前的有集團化企業角度的研究問題僅有總研究樣本的百分之三點五。

5.研究角度多偏于對假定效率市場進行，而對于投資者心理特征角度的財務研究以及管理層財務研究較少。我國學者大多數偏重于效率市場假定分析，目前有二十個樣本是以資本市場效率為主的專門研究，以假定效率市場為基礎的研究思路更是高達二百多個樣本。然而我國目前的資本市場僅做到了弱勢有效，與假定效率市場還存在較大偏差。基于管理層以及投資者心理特征的財務研究，僅僅有兩個樣本。

6.缺乏以中國經濟實際為基礎的模型構建，多以西方模型借鑒為主，其研究資料也均已公開披露為主，幾乎沒有實地調查資料。從目前研究情況來看，其基本用西方成熟模型帶入我國市場數據進行檢驗，這樣一來的研究成果無法真實有效的說明我國經濟市場下所面臨的問題。由案例研究方法看，此種適宜多變型經濟環境只有四十個樣本使用了案例研究，并且在這些案例研究樣本中，只有九個樣本是以企業實踐考察作為基礎資料。

四、我國財務管理理論研究的幾點建議

1.以我國特有經濟轉軌時期財務管理環境為基礎，將假定效率市場與行為財務理論作為研究的獨立欠缺，以企業對兼收并蓄治理作為根本，設立起滿足我國國情需要的財務管理理論研究體系。環境變化是財務管理理論更新發展的主要動力。企業治理內容普遍廣泛，對企業自身來說，通過企業層面壓縮，環境等各類因素都可能變為企業治理問題。企業治理與財務管理之間存在系統與環境的聯系，在不同程度治理模式下運轉的財務管理必然會受到其影響。更加之西方企業與我國的企業治理在現實擁有完全不同的狀態，必須建立起符合我國國情的投資，分配，籌款等研究核心的理論體系，方能發揮出企業財務管理理論研究的總結指導作用。

2.以價值作為標桿，財務決策作為紐帶，將企業價值與企業治理融為一體，將傳統鼓勵，零散的研究成果變成一個有機的整體。關于企業價值關系以及企業治理的研究文獻雖然不少，但是其并沒有一套簡單明了對因果關系進行分析的定式，因此沒有對真正影響機理的實現路徑進行觸及。企業管理者的決策行為必然受到不同的治理結構影響，進而對企業業績造成影響。由于這樣的因果關系，需要將重心放在企業治理不同假定條件下，對企業三大主要財務決策的影響程度與影響方式，以及財務決策后果對企業業績的影響。

3.加強對人力資源以及無形資產等探討分析，建立起符合新形勢的資產分析模式與理論框架。目前知識經濟時代下，企業最重要資產之一就是無形資產，在市場經濟運作下，企業通常巨大經濟效益均是無形資產所帶來的。人是企業價值增值的重要源泉，企業所有權的未來趨勢便是人力資本的所有者。（1）對我國企業進行考察其控制權，對其無形資產安排以及影響進行判斷，同時還需要對企業所歸屬特點內部資本的上市公司無形資產影響進行判斷，并且以此為基礎對無形資產的規模信息，種類等進行規范披露。（2）建立對無形資產的理論分析和模型構造，并構建適當的評價體系。（3）建立企業的人力資源管理系統，構建人力資產的收益模型，為人力資產的投資提供好的決策和評價。（4）根據擁有人力資本的人根據其價值的大小協調人力資本和非人力資本的關系；確定相應的分配方式；（5）從人力資本的產權特征入手，明確人力資本的重要地位，建立相應的評價機制。

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作者簡介：王剛（1976- ），男，吉林，大學學歷，研究方向會計； 劉洋（1981-），女，河北，大學學歷，研究方向會計