淺談我國上市公司的財務預警應用

摘要 在日益開放的市場競爭環境下，財務預警越來越成為上市公司降低財務風險，提高企業管理能力的重要手段。本文結合我國的宏觀經濟環境和上市公司的財務預警的應用狀況，從完善會計信息庫、選取有效預警指標和預警模式這三方面提出建議，以期提高我國上市公司對財務預警機制的應用能力，實現對財務活動的有效分析。

關鍵詞 財務預警 上市公司 會計

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

上市公司的財務預警能在結合財會、金融以及市場營銷等理論的基礎上，通過采用比較分析、因素分析和比率分析等分析方法，實現對公司的財務活動的分析和預測。雖然財務預警能夠有效幫助上市公司及時發現和扭轉財務惡化狀況，但部分上市公司的決策層仍缺乏主動運用財務預警系統的意識，存在會計信息失真、預警指標和預警模式選擇不當等問題，影響著財務預警在上市公司中的應用效率。我們應對此進行深入研究，尋找其有效應用策略。

一、建立真實的財務預警信息庫

上市公司的信息庫數據主要來源于公司內部的各種財務報表、各種交易的處理信息以及外部環境中的國家政策、法規信息等有可能影響公司生存發展的各類信息源。由于上市公司所有權和經營權的分離使得委托代理關系的存在越來越普遍，代理人和委托人之間的信息不對稱現象常常引發道德風險。部分管理人員為了謀求自己的個人利益而操縱公司的會計信息，甚至提供虛假會計信息，嚴重影響到上市公司應用財務預警系統的有效性。為此，建立一個完善的財務預警信息庫成了上市公司有效應用財務預警機制的關鍵步驟。公司應盡快完善內部管理制度，建立衡量信息實效性、預測性、系統性、動態性的明確指標，保證信息庫的信息資料真實可靠，并及時更新，適應市場環境的變化需求。此外，上市公司還應對信息庫進行定期的維護與更新，保證其順利應用。只有這樣才能發揮出財務預警系統的基礎功能，為公司的財務危機提供及時準確的預測。只有這樣，上市公司才能為財務預警系統的分析、監控提供真實而廣泛的數據，全面發揮出財務預警的應用功能。

二、選取科學的財務預警指標

指標的選擇及其體系的構建決定著財務預警系統的科學程度。上市公司應結合公司的績效評價指標體系，納入現金流量指標來分析和測算公司財務狀況中的償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力。其中，每股收益、每股現金流量、資本積累率、每股凈資產、資產負債率、凈資產收益率、銷售增長率、流動比率、經營現金凈流量、總資產周轉率等是構建預警機制的重要指標。由于公司的最終目的是獲得利潤，因而利潤狀況能真實、直接地反映出上市公司的實際經營狀況。當某一上市公司長期處于虧損狀態而沒有盈利的話，其運營能力和償債能力也會受到極大的消極影響。因而在應用財務預警機制的過程中，上市公司應對盈利狀況預警指標加以重視。一般來說，盈利狀況預警指標主要包括兩個方面的內容，一是成本費用狀況預警指標。上市公司可采用成本增長率以及成本與盈利敏感系數等指標來分析成本現狀；二是利潤狀況預警指標。上市公司可借助資產凈利率、銷售毛利率和權益回報率這一類指標來衡量利潤所得情況。只有根據公司的實際所需來科學選取預警指標，相關財務預警機制的應用才能落到實處，真正反映出上市公司的財務現狀。

三、建立有效的財務預警模型

大部分上市公司的財務危機都是在經營管理過程中逐漸形成的。財務預警模式的有效應用有利于上市公司及時發現并扭轉財務危機局勢，應受到充分重視。當前學者在研究中往往把將財務預警模型分為單變量預警模型、Z計分模型以及人工神經網絡模型這三大類型。其中，Z計分模型又稱為多元線性判別模型，是我國上市公司應用最為廣泛的財務預警模型。在應用的過程中，財務工作人員可從信息庫中調用公司收集整理的各種數據資料，把計算所得的財務指標和數據代入相對應的財務預警模型中，求出模型的預測值。

其中，預警模型預測的分析應用主要體現在以下3個方面：一是簡化預警運算過程。預警模型當中所使用的變量都來源于公司信息庫，不僅比較容易獲取真實數據，而且在計算模型預測值的運算過程變得簡單快捷。這對于上市公司的財務工作人員來說，簡化的預警模型更具有實際應用的價值；二是及時發現財務危機。Z計分預警模型的應用可以預測上市公司在數年后的財務狀況，及時敲響財務風險警示；三是準確預測財務危機。當Z計分模型計算的結果一致時，如分析結果都預測上市公司會陷入財務危機，那么就可以基本肯定該公司在預測年份會陷人財務危機。如果預測結果不完全一致時，則可以優先考慮多個模型同時預測的結果。通過應用財務預警模型，上市公司能夠及時而準確地判斷是否會發生財務危機，從而做出更為科學的決策，促進公司的長遠發展。

四、結語

面對日益激烈的市場競爭，上市公司應樹立新型管理理念，并通過建立真實的信息庫、選取有效的預警指標和建立科學的預警模型等方法，提高財務預警的應用效率。只有這樣，上市公司才能更好地強化對內外財務風險的應對能力，在競爭中不斷發展壯大。□

（作者單位：淮海工學院）

參考文獻：

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