再看創業板投資價值

本刊記者 王寅

2009年10月30日，創業板首批28家公司集體上市。這個專為暫時無法上市的中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空間的主板外證券交易市場，最初就被寄予厚望，人們希望它能成為中國的納斯達克，也希望能從這里發現中國最具活力和發展潛力的新興企業。

今年，創業板的一家企業成為媒體關注的焦點，但緣由卻不怎么光彩。3月15日，深圳證券交易所發布公告稱，萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司在2008年至2011年期間存在財務數據虛假記載情形，累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。萬福生科造假案引發了公眾對于創業板首次公開募股（IPO）審核機制漏洞及其退市制度缺失的擔憂，但創業板指數的表現卻與這種擔憂顯得格格不入，創業板的投資價值也因此變得撲朔迷離。

屢創新高的背后

根據深交所和新浪股票數據，創業板指數從2012年12月4日的585.44點開始反彈，一路走高。進入2013年后，其指數從1月4日的705.34逐漸攀升至6月20日的1029.53點，漲幅近46%，平均市盈率達到41.87倍。

與此形成鮮明對比的是，從今年年初至6月20日，上證綜合指數和深證成分指數均出現下跌。而深市主板上市公司的平均市盈率為18.90倍，滬市A股上市公司平均市盈率僅為10.69倍。

在中國中投證券投資顧問孫宗禹看來，外部環境在推動創業板股指上揚的過程中扮演了重要角色。“國家宏觀政策開始著重于經濟結構的調整，這對于服務業、電子信息、生物醫藥、節能環保等新興產業比較有利，而創業板正是上述這些行業的集中營。另外，IPO的暫停在客觀上造成了創業板股票供給的短缺。”孫宗禹同時還對記者表示，市場流動性的相對寬裕也助推了創業板的上漲。“自去年年底金融、地產板塊引領的反彈吸引了大量的資金流入市場，但在藍籌板塊完成估值修復后，資金需要新的出路，因此配合宏觀政策風向的變化，資金流向了以新興產業公司

數據來源：新浪股票

市盈率

股票的價格和每股收益的比率。一般認為，如果一家公司股票的市盈率在行業中過高，那么該股票的價格具有泡沫。但對于增長迅速的公司以及未來業績增長被看好的公司而言，其市盈率也可能較高。