金融危機下民營（中小）企業融資問題的研究

張心葉

（西南民族大學 管理學院，四川 成都 610041）

一、金融危機下民營（中小）企業融資概述

（一）民營（中小）企業概述

1．民營（中小）企業界定

民營（中小）企業是是由本國公民出資興辦或經營的從事經濟活動的經濟法人實體和非經濟法人實體，與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的經濟單位。

（二）民營（中小）企業融資的主要路徑分析

融資路徑是指企業從哪里取得資金，即取得資金的途徑。一般來說，中小企業融資路徑主要有內部融資和外部融資。

1．內部融資方式

就目前而言，內部融資是民營（中小）企業融資的最有效的方式，主要包括：企業職工內部的集資、企業主自行投入資金、和向親朋好友借貸等方式。由于自身規模不大，內部融資的范圍也比較狹窄，融資規模也有限，隨著企業不斷發展壯大，內部融資的方式已經不能滿足民營（中小）企業需求。

2．外部融資方式

目前，民營（中小）企業通過發行債券和股票的融資渠道尚不成熟，大部分只能依靠銀行來達到融資的目的。主要包括向銀行進行短期的貸款和中長期的貸款。

（三）金融危機對民營（中小）企業融資的影響

1．對銀行與企業之間的影響

隨著國內銀行業的快速發展，國內已經有6家銀行成功實現了海外上市，并且在海外發展了分機構。而這次的全球金融危機，國內銀行業也受到了波及，不同程度發生了資產損失。因為次貸危機，國內銀行自身也增加了許多不良資產，為了維持本行的資金流動性，保證銀行自身的安全運營，銀行必定會加大貸款的審核力度，也會減少向企業的貸款。

2．對投資者與企業之間的影響

隨著金融危機擴大，美國股票市場連續下跌，作為世界經濟的重要參與者，我們股票市場也未能幸免，受到重創。直至今日，股市的不景氣，投資者多選擇持幣觀望，而不是選擇進行投資，以免套牢。而今，民營（中小）企業在股票上的融資本就不充足，不受關注，而今，股票融資的方式更是會困難重重。

3．對企業自身的影響

由于金融危機，國外的產品需求下降，使得我國民營（中小）企業的產品出口也受到了波及，而國內市場也不一定有所好轉，因此大量的存貨一方面會占用企業的大多數現金，另一方面也會使得企業成本大大增加。因此，如果不能及時將存貨轉化為現金，民營（中小）企業就不能創造新增利潤，也不能增加企業資金的流動性，長此一來，必然導致企業面臨倒閉的尷尬局面。

二、金融危機下民營（中小）企業融資問題及成因

（一）民營（中小）企業自身情況分析

1．缺乏信用意識

在我國，民營（中小）企業若需要向商業銀行等進行借貸，需要信用等級，資信水平等。但是，在我國民營（中小）企業現狀來看，大部分信用等級低，資信度也比較差，極大的制約著其還本付息功能的正常發揮，因而成為融資難的又一重要原因。據統計，在中國工商銀行民營（中小）企業貸款戶中，信用等級在A級及以上的企業僅占有16.3%，其余83.7%中小企業的信用等級均在BBB級或以下。

2．財務制度不健全

我國現在的民營（中小）企業，由于規模小，人員少，為了節省開支，相當一部分的民營（中小）企業雇傭企業擁有人的親屬擔任財務方面的職務，而這部分人員大多財務知識欠缺，對財務規則不了解，對財務流程不熟悉，對財務狀況的原因不能分析。因此，在對于財務上的工作直接聽從企業擁有者的安排，導致這些民營（中小）企業根本沒有建立健全的財務內控制度。

3．管理水平低

在我國，民營（中小）企業一部分起源于家族產業，一部分來自于老一輩和年輕的創業者的奮斗打拼。家族式的經營者習慣于家族式的管理，不愿意引進高素質的管理人才，導致企業在改革開放后有所發展，但是到了現在金融危機下，卻出現了各種問題。

（二）銀行方面分析

1．銀行的風險意識增強，貸款門檻增高

近年來，隨著金融危機的加大擴展，銀行的商業化性質提升、銀行的數量也在急劇增加、市場化的程度不斷加深，銀行的防風險意識增強。與此同時，商業銀行為了盈利、降低不良資產的數量，央行加大了對各大商業銀行不良資產的監督力度，對發放貸款的程序嚴格控制，并且提高了發放對銀行對民營（中小）企業的條件，加強對企業財務狀況和信用狀況的考察重視程度，為了提高各家商業銀行的抗風險能力。

2．銀行對民營（中小）企業的信用水平認證不健全

就目前而言，我國商業銀行對民營（中小）企業的信用水平認證已經做出有所措施，但是并不能完全的解決在金融危機下民營（中小）企業融資的問題。就中國工商銀行為例，將民營（中小）企業分為甲乙丙三類，分別又將小企業的信用等級分為AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、B+、B等10個等級，分別從股東、管理層、條件、發展前景、償債能力5個方面進行打分，而償債能力一項就占總分數的50%。就此來看，國有商業銀行更加重視的償還債務的能力，而對于企業發展前景等都不太重視。對于打分細則也多是用資產來衡量，因此民營（中小）企業在這些方面仍是不具有優勢的。所以商業銀行對民營（中小）企業的信用水平認證仍然只是停留在文件上，實際操作起來，仍然有許多民營（中小）企業在貸款發放過程中被拒絕。

（三）民間借貸方面

眾所周知，浙江民間的資本是最為活躍的，也是民營（中小）企業能夠生存的一個支柱。大量的民間資本被部分個人聚集到一起，成為了當地經濟格局的重要力量。

查閱資料不難發現，其實民間借貸便發跡于親戚朋友及鄰里間的互惠互助，往往游離于體制之外，具有很強的草根性。但是，隨著金融危機的到來，更多的民間借貸提高了利息，甚至高達180%，縮減了規模，以減小金融風險對自身的影響。

而最讓人擔憂的是，隨著金融危機的加深，浙江一帶民營（中小）企業主一批批的破產，民間借貸的賬務無法償還，甚至有些企業主“跑路”。例如2011年的信泰集團董事長胡福林欠債20億出逃。

（四）政府政策方面分析

在資本市場上，民營（中小）企業進入門檻較高，制約了其在資本市場上的融資。在設立中小板塊時，就是為了促進其成長為高科技公司與新興公司而提供的便利的融資途徑。但是，又為了保證投資者的利益，我國政府對民營（中小）企業進入又設置了較高的門檻，導致大部門無法跨越這道高門檻而不得不放棄這種融資方式。

三、解決金融危機下民營（中小）企業融資問題的對策

（一）民營（中小）企業自身綜合素質的提高

1．完善自身信用體系

首先，加強企業自身的信用培育。要想在激烈的市場競爭中求得生存和發展，必須牢固樹立良好的信用意識，遵循誠實守信、公平競爭的原則，依法開展生產經營活動，自覺主動地加強信用建設。

另一方面，應該為自己的企業建立一套能夠提高信用評定的制度，杜絕杜撰財務報告，采用正當手段獲得資金、提高資金在商業銀行內部的運作等，以便提升民營（中小）企業在商業銀行信用評定中提升等級、提升信譽。

2．健全財務制度、提高管理水平

民營（中小）企業的財務狀況是企業獲得融資的基礎。而財務人員的素質直接影響著財務報表，財務科目和做賬的質量。

企業應該嚴格執行的企業內部財務管理和會計監督，建立和健全企業的財務管理制度。落實企業的財務制度和各部門的工作職責，并且確立和完善企業的資金管理制度。民營（中小）企業必須根據各項財務活動的重要性，明確授權批準人的責任，并且要設立職務分離制。使每個人每個職位相互監督。

民營（中小）企業只有加強了自身的素質，提高的管理能力，提升了員工的整體素質，加強了產品品質，減小了決策風險，才能在金融危機的威脅下，取得融資的可能性。

（二）商業銀行應加大對民營（中小）企業發展的支持力度

隨著我國改革開放的深入，我國民營（中小）企業的數量也在逐漸增多，并且在目前的非國有企業對GDP的貢獻已經達到63%。在如此巨大的貢獻下，卻仍然會遭遇到金融服務缺失的待遇，僅僅得到的信貸資源不足30%，這是一個明顯的奇怪的現象。所以，我國的商業銀行應該轉變觀念，認識到我國目前民營（中小）企業的服務前景，將服務于民營（中小）企業作為新的業務增長點。

首先，尋找、評估、和扶持高新技術產業的民營（中小）企業和新興產業的民營（中小）企業，幫助其發展壯大，建立良好的信用水平，實現共贏；

其次，建立良好的銀企關系，及時了解貸款的使用過程和貸款的去向，這樣可以降低風險，減少不良資產。

再次，合理的規劃信貸辦理的手續，畢竟民營（中小）企業不能與國有大中型企業對比，民營（中小）企業一般貸款的數額小、但是時間緊迫，還貸時間也比較快。因此，在貸款發放上面，商業銀行可以適當的降低貸款數額，加快放款速度，縮短還款時間。

（三）建立健全民營（中小）企業社會信用體系

信用不足，是造成民營（中小）企業無法獲取商業銀行貸款的重要原因。這不僅是企業自身原因，也是大環境的引用體系不健全造成的因素。因此，我國應重點建立以民營（中小）企業信用登記、信用信息征集、信用等級評價和信用信息發布為主要內容的民營（中小）企業信用制度。創造一個良好的信用環境。

民營（中小）企業也應該遵守建立的企業信用體系。特別是要樹立起民營（中小）企業和企業主個人的引用意識，營造良好的社會引用環境，民營（中小）企業信用制度應該包括貸款信用評級制度、法人代表資信評級制度和總體資信評級制度，強化民營（中小）企業信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。

（四）增加政策支持，允許和保護合法的民間借貸

目前，我國沒有在法律上明確民間借貸在金融體系當中應有的地位，并且也沒有相關法律約束和規范民間借貸，再者也缺乏相關法律保護民間借貸參加者的合法權益。所以，導致了民間借貸造假、黑莊等惡性事件層出不窮，這也嚴重影響了民營（中小）企業對民間借貸的看法，也影響了采用民間融資的質量，嚴重阻礙了民營（中小）企業的健康發展。

再次，政府在金融危機的影響下，應該適當的降低民營（中小）企業的稅賦，以支持企民營（中小）企業的資金運轉。而國外的民營（中小）企業則大部分通過民間的借貸公司，得到資金的支持。因此，國家應該在法律上明確民間借貸在金融體系當中應有的地位，也應該制定相應的法律法規，允許并且保護合法的民間借貸，嚴打不符合法律的民間黑莊等，加強市場的監督力度，使民間借貸與銀行的貸款形成互補，共同促進民營（中小）企業在金融危機下安然度過。

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