關于企業集團會計報表分析方法的探討

■徐桂艷 牡丹江北方水泥有限公司

關于企業集團會計報表分析方法的探討

■徐桂艷 牡丹江北方水泥有限公司

企業集團會計報表分析可分為一個較大的體系，企業根據自身的情況，選用不同的方法，從不同的角度進行分析。企業會計報表主要是對資產負債表、利潤表、現金流量表及其他報表進行分析，不僅可使企業集團的經營管理者了解企業的資產狀況、經營成果，還可了解企業的財務風險和經營風險。

一、企業會計報表分析方法

1.企業會計報表傳統分析方法。會計報表的分析傳統方法主要有兩種：比率分析法和趨勢分析法。比率分析法是指在財務報表上，用比率來反映財務報表所列示的有關項目的相互關系。主要是通過業績考核與評價的財務指標來反映。第一，反映償債能力的指標有短期償債能力和長期償債能力指標，短期償債能力指標有流動比率、速動比率、現金比率，長期償債能力指標有負債比率、資產負債率；第二，反映營運能力的指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率，第三，反映盈利能力的指標有毛利率、資本金利潤率、營業利潤率、成本利潤率，第四，反映發展能力的指標有銷售收入增長率、凈利潤增長率等。這些都是相對指標，在進行財務分析時還應根據各指標進一步分析問題的所在。

趨勢分析法是指用若干個連續期間的財務報告的資料進行相關指標的比較分析，以說明企業經營活動和財務狀況的變化過程及發展趨向的分析方法。可通過文字、各種圖表進行分析比較，更為直觀。

2.三大會計主表結構分析。企業主要是圍繞三大會計主表，資產負債表、利潤表、現金流量表進行財務分析，會計主表可從三方面進行結構分析，第一，是比重法，同一會計報表的同類項目之間，通過計算同類項目在此整體中的權重或份額以及同類項目之間的比例，來揭示它們的結構關系，反映了報表中各項目的縱向關系。如在資產負債表中計算各資產占流動資產或總資產的比例，進行對比看是否合理。第二是比率法，是通過計算兩個不同類但具有一定依存關系的項目之間的比例，來揭示它們之間的內在結構關系，它通常反映了會計報表各項目的橫向關系；可從同一張會計報表的不同類項目之間，不同會計報表的有關項目之間分別進行對比。第三是因素替換法，是用來計算幾個相互聯系的因素對綜合財務指標或經濟指標以及會計報表項目的影響程度，通過這種計算，可以衡量各項因素影響程度的大小。

3.綜合財務分析方法——杜邦分析體系。企業集團進行會計報表分析時，也可結合運用杜邦分析體系中的相關指標進行財務分析。杜邦分析體系的核心是凈資產收益率，它是一個綜合性最強的財務比率，它反映所有者投入資本的獲利能力，同時反映企業籌資、投資、資產運營等活動的效率，它的高低取決于總資產利潤率和權益總資產率的水平。杜邦分析法實際上從兩個角度來進行財務分析，一是內部管理因素分析，二是資本結構和風險分析。在運用此體系進行分析時可從兩方面入手，第一是計算凈資產收益率指標，再進行層層分解。凈資產收益率＝資產凈利率×權益乘數，權益乘數主要受資產負債率影響。負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多地杠桿利益，同時也給企業帶來了較多的風險。第二是通過因素分析法，將杜邦分析系統中指標本年數與上年數或本期數與上期數進行差量比較，從而可看出各指標變化對凈資產收益率的影響程度。

4.經濟增加值(EVA)。經濟增加值(EVA)，是企業經營凈利潤減去所投入的所有資本成本(包括債務融資成本和權益資本成本)后的差額。是一種衡量企業為股東創造的價值的指標。實踐證明，經濟增加值EVA指標體系都是對上市公司業績評價或價值評估是行之有效的。EVA不僅對債務資本計算成本，而且對權益資本也計算成本，它不同于現行使用的會計利潤指標，它實際反映的是企業一定時期的經濟利潤，反映了企業財富真正的增長情況。若EVA>0，表示公司獲得的收益高于為獲得此項收益而投入的資本成本，即公司為股東創造了新價值；若EVA<0，則表示股東的財富在減少；若EVA=0，說明企業創造的收益僅能滿足投資者預期獲得的收益，即資本成本本身。只有收回資金成本之后的EVA才是真正的經濟利潤。傳統財務分析中會計賬面利潤僅是會計利潤，而未對股東的投入加以考慮，僅只建立在股東的錢是可以無償使用的基礎上。顯然，企業集團、上市公司從經濟利潤出發，以EVA作為評價指標更加符合實際。計算EVA值有兩種方法

方法一：EVA=稅后凈營業利潤-資本使用成本=稅后凈營業利潤-加權平均資本成本率×資本總額

方法二：EVA=資本效率×資本總額=(資本回報率-資本成本率)×資本總額＝(稅后凈營業利潤／資本總額－資本成本率)×資本總額。

二、企業集團會計報表分析方法

企業集團合并會計報表分析可采用合并報表與個別會計報表相結合進行分析。

1.企業集團合并會計報表分析。企業合并財務報表是反映母公司和其全部子公司形成的企業集團整體財務狀況、經營成果和現金流量的財務報表，企業合并財務報表的合并范圍應當以控制為基礎予以確定?？刂剖且粋€企業能夠決定另一個企業的財務和經營政策，并能從另一個企業的經營活動中獲取利益的權力。對企業集團的合并報表進行分析時，可根據企業集團的實際情況采用比率分析法、趨勢分析法、報表結構分析法、杜邦分析等方法或這些方法結合進行分析。在對合并會計報表具體要求分析時還要考慮以下問題。

(1)合并報表中少數股東權益的存在及所占的比例。在對企業集團進行財務分析時，由于合并報表中少數股權的存在，如簡單套用單個企業財務分析指標進行分析，則會產生一定偏差，偏差的大小取決于少數股權所占的比例。例如計算凈資產收益率指標時，由于凈利潤未包含少數股東損益，所采用的平均凈資產也不能包含少數股東權益；分析合并的主營業務凈利率及資產凈利率時，集團主營業務收入與總資產包括了集團內所有子公司的全部收入和資產，未扣除少數股東所占的份額，其結果不能反映企業集團真實的盈利能力。

(2)合并報表難以反映企業集團的行業風險與財務風險。企業集團的合并報表是由不同地區、行業的個別企業報表組成，地區和行業的差異往往會掩蓋一些盈利水平及風險水平。集團中的母公司與各子公司都是獨立法人，也是獨立的融資主體，由于采用融資的方式和融資渠道的不同，所產生的財務風險也不同，各個公司在相互抵銷后的合并報表無法體現這些風險的存在。

2.企業集團個別會計報表分析

企業集團合并會計報表分析中存在一定的局限性，要充分、如實地反映集團的整個經營狀況及風險情況，還須結合集團內的個別報表進行分析。對企業個別報表進行分析時可采用前述各種財務分析方法，或將這些方法結合使用，還可編制一些輔助明細表對集團財務狀況與經營風險進行分析。