實際匯率與儲蓄變動的國際比較及其啟示

鄧業建

摘 要：1980-2011年日元實際有效匯率大體上在震蕩中大幅升值，日本外向型企業的盈利能力受到很大影響。日本國內產業大量轉移到國外，出現“產業空洞化”現象。日本經濟長期不振，總儲蓄占比出現下降。同期的德國的實際有效匯率和德國的總儲蓄占比則保持基本穩定。日本和德國在匯率和儲蓄變動上的差異對于當前我國的人民幣匯率形成機制改革和經濟轉型具有重要啟示。

關鍵詞：實際有效匯率；儲蓄；外向型經濟；經濟轉型

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2013）19-0091-04

一、引言

實行外向型經濟發展模式的新興經濟體具有許多相似的經濟特征，而且大多都會面臨經濟轉型的問題。新興經濟體在實行出口導向型戰略實現經濟起飛之后，由于國內外因素的變化，出口導向型戰略的缺陷往往會逐漸顯現，經濟進一步發展中遇到的各種深層次的矛盾和瓶頸開始凸現，這時就需要轉變經濟發展方式，向比較成熟的發達經濟體轉型。

我國自20世紀80年代開始大力發展外向型經濟，進入新世紀以來，經濟轉型的迫切性不斷加大，轉型的任務不斷加重。日本和德國二戰后經歷大約三十年的外向型經濟發展模式之后，到20世紀七八十年代也面臨類似的經濟轉型的問題，因此研究日本和德國當年經濟發展的經驗教訓對于探索當前我國經濟轉型的路徑具有重要的借鑒意義。

新興經濟體在經濟轉型過程中經常會遇到一個重大問題就是，在經濟實現快速發展之后，如何對待本幣的匯率機制和匯率水平。……