“茅臺”去泡沫的兩條管道

“茅臺”的確有點煩。

先是“茅臺”社會庫存達到2萬噸的傳聞四處流傳，而后，媒體披露“茅臺”酒價格從2012年年初的2300元以上直降到年末的1600元左右。最后，“茅臺”在高端白酒業重要的預收款數據上，從2012年年初的70.27億降至37.47億元，降幅接近50%。

“茅臺”酒似乎漸入窘境，這首先與“抑制三公消費”有明顯的關系。

2012年各地官員為節約財力，也為避免撞到槍口上，以筆者目力所見，從2012年開始，中高端白酒（300元到800元區間）漸成主流。作為當地知名品牌、口味不錯，品質有保障，喝著還有替家鄉做廣告的意思，何樂而不為？當政府的炫耀性消費退潮，消費領域泡沫也就自然降溫。另一方面，2012年以來，以“茅臺”為首的高端白酒銷量大幅下降，也與“去投資品屬性”有關。

從2004年開始，白酒行業進入一個景氣上升周期，行業營收總量年年攀升。在貨幣的刺激下，包括“茅臺”在內的高端白酒不僅是酒，還是可以囤積、可以拍賣的具有奢侈品屬性的投資品。

有例為證。“2011中國天津國際奢侈品展覽會”上，一瓶“國藏汾酒”拍出209萬元天價；不久，一瓶1958年“茅臺”酒在西泠印社秋拍上拍出145.6萬元的天價。一位白酒收藏家，已把他上世紀50年代的白酒標上300萬以上的價格。

何止高端白酒，其他的投資品在貨幣刺激下價格也大漲特漲，交易量逐年大幅攀升，這都是貨幣泡沫作祟。但到2012年，情況急轉直下，失去了貨幣泡沫的庇護，所有的投資品價格處于下行過程，以前泡沫越高的，價格滑落越大。

“茅臺”是家有前景的企業，以前有，未來還有，但賦予“茅臺”的炫耀與投資的光環，隨著中國貨幣漸歸理性，隨著經濟周期的回落，也進入了去泡沫化階段。這是好事。

（摘自《南方都市報》作者：葉檀）