春節(jié)將成焦炭市場漲跌分水嶺

穆文鑫

2012年12月焦炭市場上漲已經(jīng)略顯乏力，主流市場以穩(wěn)為主。其中，華東局部鋼廠焦炭采購價格漲50～100元/ t，而東北區(qū)域焦炭上行幅度在30～50元/ t。焦煤價格上漲是支撐12月焦炭上漲的主因，但進(jìn)入2013年利空因素增多，焦炭市場將以春節(jié)為分界線，價格先穩(wěn)后跌。

2012年12月煉焦煤市場趨穩(wěn) 局部小幅上漲

國內(nèi)市場：據(jù)聞，焦煤集團(tuán)、山西潞安集團(tuán)、陽泉煤業(yè)集團(tuán)和晉城無煙煤集團(tuán)等山西省大型企業(yè)集團(tuán)在2013年元月已經(jīng)召開用戶座談會，與用戶初步完成了產(chǎn)需銜接工作。從銜接情況看，煉焦煤基本按照2012年12月份的執(zhí)行價進(jìn)行簽訂，無煙噴吹煤高于2012年12月份執(zhí)行價，電煤價格則略高于2012年重點(diǎn)合同價，但低于現(xiàn)行市場價。其中，山西焦煤集團(tuán)冶金煤合同簽訂數(shù)量為3 945萬t；主焦煤合同簽訂價為1 400元/ t ，與2012年12月份執(zhí)行價持平，比2012年年初價（1 630元/ t ）下降230元/ t（見圖1）；動力煤：合同簽訂數(shù)量1 748萬t ；新合同原煤按0.1元/大卡簽訂，洗混煤按0.085元/大卡簽訂，總體價格水平比2012年提高20元/ t。

產(chǎn)銷方面：中國神華2012年11月商品煤產(chǎn)量為2 420萬t ，同比增長0.8%；煤炭銷售量為4 180萬t，同比增長31.9%。2012年1～11月，公司商品煤產(chǎn)量為2.79億 t，同比增長8.4%；煤炭銷售量為4.12億 t，同比增長18.1%。此外，2012年11月份公司鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量同比增長14.7%；發(fā)電量增長9.2%。

出口方面：2012年11月份我國出口煤及褐煤56萬t ，2012年1～11月份，出口煤及褐煤846萬t ，與去年同期1 386萬t相比，累計同比減少39%。

國際市場：2013年1季度必和必拓-三菱聯(lián)盟和新日鐵已經(jīng)確定硬焦煤FOB合同基準(zhǔn)價格為165美元/ t，此價格較2012年4季度下降5美元，和市場預(yù)期小幅上漲有所差異。

2012年11月生鐵產(chǎn)量同比上升 環(huán)比下跌

數(shù)據(jù)顯示：2012年11月份，全國生鐵產(chǎn)量5 140.9萬t ，2013年元月較去年同期增加了498.3萬t （2011年11月生鐵產(chǎn)量為4 642.6萬t ），同比增幅為13.7%。較2012年10月份減少了257.3萬t（2012年10月份生鐵產(chǎn)量為5 398.2萬t）。2012年1～11月份全國累計生鐵產(chǎn)量為60 872.4萬t，同比增加2 063.5萬t（見圖2），增幅為3.5%（2011年1～11月生鐵總產(chǎn)量為58 808.9萬t）。

生鐵產(chǎn)量與下游粗鋼產(chǎn)量走勢相似。2012年11月份粗鋼產(chǎn)量明顯下行，市場需求與實際成交不佳，導(dǎo)致對于生鐵市場需求清淡。而最終造成生鐵市場2012年11月份產(chǎn)量有所下滑。

2012年12月焦炭市場局部小幅上揚(yáng)

2012年12月焦炭穩(wěn)定運(yùn)行成為主流，僅有部分區(qū)域企業(yè)小幅上揚(yáng)（見圖3）。山東日鋼2012年12月未對價格進(jìn)行調(diào)整。而華東區(qū)域、華南區(qū)域焦炭普遍上行50～100元/ t，代表性鋼廠為：三明鋼鐵、廣鋼、長江鋼鐵、永鋼等。

僅僅是個別區(qū)域前期價格偏低或資源緊張區(qū)域價格小幅上漲。如福建三明鋼鐵，2013年元月初焦化企業(yè)要求焦炭上漲100元/ t，焦炭實際執(zhí)行價格在1 760元/ t；永鋼、中天等鋼廠焦炭價格有小幅上漲，主要是前期價格較低，焦炭到貨量相對較低（如表1所示）。

表1 國內(nèi)重點(diǎn)鋼廠月度焦炭價格對比圖

鋼廠方面：2012年12月鋼廠采購一直保持觀望態(tài)度。雖然部分鋼廠焦炭庫存有所上升（見圖4），但處于冬儲季度，加上焦煤成本持續(xù)上升，鋼廠均不敢冒然調(diào)價。

庫存方面：焦炭出口關(guān)稅已經(jīng)取消。所以焦炭港口外貿(mào)部分庫存量2013年將大幅上升，可關(guān)注天津港企業(yè)銷售情況。近期企業(yè)采購焦炭較活躍，港口內(nèi)貿(mào)焦炭庫存有所減少。

焦炭出口量預(yù)期將持續(xù)上行

中國海關(guān)最新統(tǒng)計顯示，2012年11月我國出口焦炭及半焦炭5萬t ，與去年同期9萬t相比，減少了4萬t ，同比下跌44%。其中2012年1～11月份，我國出口焦炭及半焦炭96萬t ，與去年同期320萬t 相比，同比下跌70%（見圖5）。

2012年1～11月焦炭出口金額和數(shù)量均大起大落。出口均價在350～450美元/ t區(qū)間徘徊；出品數(shù)量是從2011年3月份的小陽春之后一路波浪式下行，目前已經(jīng)出口量維持在個位數(shù)水平。2013年焦炭出口關(guān)稅取消，預(yù)期或?qū)⒗媒固砍隹冢?013年焦炭出口量有望大幅上升。

2012年1～11月焦炭產(chǎn)量增加5%

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年11月份中國焦炭產(chǎn)量為3 696 萬t ，較上年同月增長427萬t 。2012年1～11月焦炭產(chǎn)量累計增長4.9%，至40 736萬t 。月度環(huán)比數(shù)據(jù)看：焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)出小幅反彈態(tài)勢。按前11個月焦炭產(chǎn)量判斷，今年焦炭產(chǎn)量將達(dá)到4.4億～ 4.5億t 水平。值得注意的是，焦炭產(chǎn)量上升以及焦炭價格技術(shù)性反彈，但焦化企業(yè)對自身行業(yè)看空心態(tài)較濃（見圖6）。

山西省、河北省、山東省、河南、內(nèi)蒙、江蘇及河南成為我國焦炭產(chǎn)量的重要省份。其中，華北區(qū)域的山西和河北占最大比重，但從2012年1～11月份數(shù)據(jù)可見山西焦炭在市場上競爭優(yōu)勢逐年下降，其產(chǎn)量也同比去年減少約250萬t ；而河北和內(nèi)蒙仍是焦炭產(chǎn)量增長的主要區(qū)域。由此可以判斷認(rèn)為焦炭產(chǎn)量仍高位增長，焦化企業(yè)加大產(chǎn)能投入力度，焦化行業(yè)后期過剩將仍為顯著，未來將面臨激烈的競爭和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

春節(jié)因素 將成為焦炭市場漲跌分水嶺

2012年已過，焦炭在這一年中經(jīng)歷了一路下行和四季度猛漲的局面。總體而言，焦煤成本處于高位和鋼廠壓庫存、壓價同步的情況，焦化企業(yè)在盈虧邊緣運(yùn)行。距離春節(jié)不足10天時間，但焦炭市場變化或?qū)⒁源藶榉纸缇€。

春節(jié)前：焦炭上漲漲幅有限 穩(wěn)成常態(tài)

判斷春節(jié)前焦炭小幅上漲或趨穩(wěn)態(tài)勢。支撐因素有以下四點(diǎn)：

1.年末幾大焦煤企業(yè)集團(tuán)，煉焦煤出礦價格均小幅上揚(yáng)。

2.鋼廠焦炭庫存普遍處于低位水平。

3.冬儲天氣因素，焦炭運(yùn)費(fèi)小幅上揚(yáng)。

4.年末企業(yè)資金均處于緊張狀況。

春節(jié)后：焦炭價格將逆勢下行

預(yù)期春節(jié)后，焦炭市場將有一波下降行情。主要原因：一方面，近幾年春節(jié)后的焦炭價格走勢均是呈下行趨勢；另一方面，年后焦煤開工量會逐漸增加，焦煤和焦炭的市場供應(yīng)狀況會大幅增加。同時，判斷春節(jié)后至二季度之間，鋼材需求未真正啟動，鋼廠壓價將成為主流態(tài)勢。