民間資本投資文化產業的路徑探析

【摘 要】 文化產業作為國民經濟發展的新經濟增長點，近年來呈現出強勁增長態勢，保持了較高的行業投資回報率。在國務院“新36條”要求下，文化產業成為民間資本投資的重點領域。文章以此為背景，在對民間資本進入文化產業的現實分析基礎上，探索民間資本進入文化產業的方式和路徑，以促進民間資本與文化產業的“聯姻”。

【關鍵詞】 民間資本； 文化產業； 投融資

一、國外民間資本進入文化創意產業的經驗

國外發達國家文化創意產業發展起步較早，在推動文化創意產業發展的過程中采取了很多有效的融資模式，尤其是針對民間資本進入文化創意產業更是提供了很多渠道，通過對這些渠道的了解有助于為我國民間資本進入文化產業提供出路。國外民間資本進入文化創意產業的路徑可以概括為以下幾種：

（一）英國的國家彩票基金模式

國家彩票基金是英國民間資本進入文化創意產業的創新模式，民間資本通過購買彩票的形式，將資金集中在國家彩票基金會，彩票基金會按照法規獨立運作資金，投資國家文化設施建設，支持優秀藝術門類的發展和人才的培養。根據英國文化部公布的數據，自發行國家彩票以來，彩票公益基金中用于資助藝術類項目的金額已逾25.56億英鎊，共資助了44 275個項目。另外，彩票公益基金1994年以來資助文化遺產項目有12 556個，資助金額多達32.85億英鎊。國家彩票基金模式突破了僅靠稅收和文化產業優惠政策等傳統籌資模式，更大程度上將民間資本作為文化產業發展“盟友”，為該產業發展開辟了重要的資金渠道，使文化經費捉襟見肘的情況得到很大改觀，對文化事業的發展起到了重要的推動作用。

（二）美國的直入市場模式

美國的文化產業一直保持強勁增長，目前是全球創業經濟體量最大的國家。相較與英國的國家彩票基金模式，美國對文化創意產業的發展更加重視自由和市場，美國大部分文化創意項目是民間資本直接通過市場投資完成的，政府的作用在于創造一個完善的投融資環境。如：美國的迪斯尼樂園、好萊塢環球影城、百老匯等文化設施都是通過吸納民間投資建設而成。美國民間資本直接通過市場進入文化產業，不僅解決了其文化產業發展的資金問題，而且有效促進了文化產業市場競爭局面的形成，保證了足夠的、差異性的文化產品供給，更好地滿足了人們的文化消費需求，同時促進了文化資本的再循環和文化產業的發展。

（三）日本的民間資本與政府聯合投資模式

日本文化產業的發展主要是采用多元化投資機制，政府、民間資本、境外資金都是文化產業的重要投資主體。政府在注資的同時，更重要的是積極推動民間資本和境外資本介入文化創意產業，助力文化創意產業發展，其中相關的稅收優惠就是一種較為常見且有效的政策措施。據統計，當前在日本大型文化活動的舉辦大多依賴于企業、公司的投資以及資金贊助。此外，政府、民間成立合作組織也是日本推進民間資本進入文化產業的重要手段。如：1990年，為鼓勵民間資本進入文化產業，政府和民間共同出資成立了“振興文化藝術基金（政府出資500億日元，民間贊助112億日元）”、“企業藝術文化后援協議會”等。日本“民政聯合”的文化產業投資模式極大地促進了政府資金與民間資本的“互動”，實現了“民心工程”民政共建的和諧模式。

二、我國民間資本進入文化產業的現實分析

從國外民間資本進入文化產業的發展情況來看，民間資本與文化產業結合是一個雙贏的選擇；從當前相關政策來看，政府也在積極促進文化產業與民間資本的“聯姻”。然而，我國民間資本進入文化產業的現實情況到底如何？值得深思與探究。

（一）民間資本進入文化產業的優勢

1.規模優勢

由于缺乏相應的統計口徑，我國民間資本的規模到底是多大，無法得知，但僅就房地產行業來看，民間資本早已形成較大的規模。據《民間資本與房地產業發展研究報告》顯示：2011年溫州民間資本有4 500億元到6 000億元，山西10 000億元，鄂爾多斯是2 200億元，加起來高達約20 000億元；此外，還有分散在其他行業的民間資本。民間資本的規模優勢顯而易見，若能對這些資本進行充分的組織、整合和管理，促進民間資本以“資本集群”的形式投資基礎設施、大型項目等各類資本規模要求較高的行業，勢必帶來巨大的規模效應。

2.制度優勢

民間資本作為非公有經濟，是相對國有經濟而存在的。改革開放30多年，非公有經濟發展的政治風險基本消解，宏觀環境已經構成，然而僅有政治保障是遠遠不夠的。為此政府對以民間資本為代表的非公經濟，從基本經濟制度、投資促進制度、現代企業制度、現代商會制度、司法保護制度以及宏觀調控制度等各層面，進行了不斷的制度創新，當前有效的管理體制和服務能力已基本形成。雙重保障下，民間資本的制度優越性更加明顯，民間資本的市場作用更能有效地發揮。

3.企業家優勢

民間資本大多是產業發展到一定階段后，脫離產業而獨立出來的，其持有者一般具有較強的企業家才能和企業家精神，具有很強的學習和模仿能力。當民間資本持有者確定了具有增長潛力的項目或者企業后，在高收益的驅動下，企業家通過社會網絡獲得私人融資，不僅把自身的資本投入到項目或者企業當中，并且會利用自身的社會網絡帶動其他企業家共同投入資本，促進資本集群內部的資源共享機制，在某個行業內迅速產生規模優勢，實現市場占有率，形成行業內的資本集群，由此帶動群內與群外產業的協同發展。

4.政策優勢

為了更好地引導民間投資，國務院“新36條”在相關政策和投資領域方面，進一步對民間資本放寬。中共中央“十二五”規劃也指出要鼓勵擴大民間投資，放寬市場準入，支持民間資本進入金融服務等領域。其中第十七條“鼓勵民間資本進入社會事業領域”明確提出鼓勵民間資本參與發展文化、旅游和體育產業，鼓勵民間資本從事廣告、印刷、演藝、娛樂、文化創意、文化會展、影視制作、網絡文化、動漫游戲、出版物發行、文化產品數字制作與相關服務等活動，建設博物館、圖書館、文化館、電影院等文化設施。2012年6月28日，我國文化部也相繼頒布了《文化部關于鼓勵和引導民間資本進入文化領域的實施意見》，提出鼓勵民間資本參與國有文藝院轉企改制、參與公共文化服務體系建設、投資文化產業發展等。民間資本進入文化產業發展具有相關政策的“保駕護航”。

（二）民間資本進入文化產業的制約因素

1.民間資本進入文化產業的收益無法形成穩定預期

文化產業的核心是知識產權的交易和運營，知識產權的價值不易被評定，同時其價值還會隨著時間的變化而波動，且這種波動目前還無法在文化企業的財務報表上明確體現，使得資金供給方有關債權充分保證的要求無法滿足。此外，財務報表虧損率較高是文化企業在創業初期的一般表現，而民間資本本身具有極強的逐利性，從產業中脫離出來的目的也是為了進入具有更高資本回報率的行業，相對文化產業，民間資本更愿意進入房地產、股市等領域，因此文化產業在初期很難獲得民間資本的親睞。

2.文化產業產權不清，造成民間資本進入壁壘

長期以來，我國文化都是作為事業來發展，具有很強的壟斷性。雖然，近年來通過一系列的產權改革，將事業部分和經營部分進行了剝離，但畢竟產業化發展時間不長，且事業部分和經營部分尚未有明確的界定，以前的一些制度和政策障礙依然存在。民間資本進入文化產業到底應該投資哪些具體領域？其具體定位又當如何？目前都存在疑惑，這在一定程度上為民間資本的進入造成壁壘，民間資本進入文化產業呈現出一種“欲試還休”的尷尬狀態。

3.民間資本進入文化產業缺乏有效的資本配置指導方針

對于任何一個資金稀缺的行業來說，民間資本都是一種稀缺資源。而對于稀缺資源的配置到底是應當由市場來調節，還是由政府來宏觀調控？在我國當前的市場發展水平下，是值得探討的。理論上來講，資源配置的帕累托狀態，應是由市場自發調節實現，但礙于文化產業的特殊性，政府不可能完全放棄調控。理論上應當放，現實卻不能放，這就需要一個“度”，在一定“度”下尋求市場調節和政府宏觀調控的相對平衡，是民間資本進入文化產業必先解決的問題。

4.民間資本進入文化產業缺乏有效的項目支撐

民間資本進入文化產業必須要有足夠誘惑的項目作為引擎，但是縱觀我國文化產業的發展，符合條件的項目著實很少。當前來看，最為創新的項目是各地區正在大力推行的文化創意產業園，然而，大部分地區對文化創意產業園的建設很大程度上停留在理念上，處于摸索期，鮮有成功的模式作指導。缺乏有效項目作支撐，一定程度上降低了民間資本進入文化產業的積極性。文化產業要想吸引民間資本進入，必須開發出足夠吸引的可行性創意項目。

5.民間資本進入文化產業缺乏社會化服務平臺

我國民間資本之所以會出現“極度分散”和“高度集中”兩種運作模式，主要是由于嚴重的信息不對稱。對缺乏企業精神的地區，民間資本以極度分散的形式運作著；而企業家才能較為突出的地方，民間資本則在“羊群效應”的影響下，重復著“集體非理性”。因此，建立民間資本投資信息服務平臺，發揮政府在收集機構、企業、公眾等信息上的優勢，建設包括咨詢機構、中介機構、數據庫、網絡等在內的信息交流平臺，為民間資本提供投資項目的重要信息，引導民間資本集群實現優化配置是引導民間資本投資的必要條件。

三、我國民間資本進入文化產業的路徑選擇

基于國外發達國家民間資本進入文化產業的經驗，且結合目前我國對民間資本進入文化產業的鼓勵政策，在對我國民間資本進入文化產業的現實分析之后，本文認為可以通過以下途徑來引導民間資本進入文化產業。

（一）通過資本市場的文化產業股票流通進入

資本市場是文化產業資本積累的最直接和有利的場所。2002年，中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》將“傳播與文化產業”確定為上市公司的13個基本產業門類之一。目前，在我國滬深證券交易所上市的文化類公司已有33個，且大部分取得了不俗成績。文化上市公司在資本市場的亮眼成績，有助于穩定民間資本對文化產業的預期收益，在“信心效應”下，資本市場無疑是民間資本投資文化產業的有效途徑。

（二）建立文化產業股權投資基金

隨著國家多層次資本市場體系建設進程的加快，股權投資基金在資本市場上的角色越來越重要。文化產業股權投資基金是通過產權轉換與重組的方式，對國有文化資產的重新配置以及對文化產業組織結構的再優化。其采用的是“集合投資、專家管理、分散風險、運作規范”的市場化、專業化模式，是以資本為中介來經營國有資產的。目前，文化產業投資基金在我國尚屬于起步階段，許多政策都比較寬松，如：在持股形式上鼓勵國家、法人、社會公眾共同持股；鼓勵具備事業投資經驗和資本經驗的金融企業和產業公司發起，而且能夠向社會以私募方式設立。這就為民間資本進入文化產業提供了良好的條件，而且在市場化、專業化經營條件下，一定程度上降低了民間資本進入文化產業的風險性。

（三）引導民間資本參與國有經營性文化單位的轉企改制

民間資本參與國有經營性文化單位的轉企改制可以有以下幾種途徑：

1.以個股的形式進入

近幾年，我國文化體制進入了改革集中增量階段，眾多演出團體開啟了自己的改制之路。民間資本可以借此契機，以合資的方式參與文化體制改革，進入文化產業。民間資本與國有演藝團體的“聯姻”，最為著名的就是東方歌舞團的改制，東方演藝集團與民營資本合資成立了新的演出團體，為民間資本進入演藝有了更好的范本。

2.以合資的形式進入

為了引進更多的社會資本進入文化產業，我國文化部提出了“渠道和部分內容先行”的發展策略，即：文化產業可以先放開一些流通領域和生產領域（如體育和娛樂等）讓民間資本進入，將文化由事業經營轉向產業經營。然而，這一轉變必然會帶來文化產業所有制關系和所有制結構的改革，在歷史和體制的雙重束縛下，原來的文化事業單位勢必會存在不可變現的資產和資產包，民間資本可借此契機通過扮演資產管理公司的角色，參與到文化企業的改組改制中，獲取股東地位，從而進入文化產業。

（四）引導民間資本參與文化創意產業項目建設

從相關政策來看，政府鼓勵民間資本進入文化產業發展的決心毋庸置疑，但由于文化事業的建設粘性，大部分文化項目的建設一定程度上依然存在壟斷，且這種現實不可能在較短時間內改變。對此，可以通過將文化產業建設項目進行分類的形式，推進民間資本進入。一般情況下，我國文化產業建設項目可以分為：競爭性項目、基礎性項目和公益性項目。在這三種項目中，政府應當集中力量投資建設大型基礎性、公益性文化項目，對于競爭性項目應當盡量減少投資，讓位于民間資本，對于民間資本的投資，政府可以按照文化產業各行業的特點和文化市場的供求狀況，明確各民間投資主體的分工與責任，并通過宏觀經濟政策對文化市場進行引導，再由市場引導分散的企業實行具體投資。

（五）直接投資創辦民營文化創意公司

我國文化產業雖然發展迅速，但與國外發達的文化產業相比，實力仍弱，后勁不足。一方面由于產業化時間較短，產業資本積累低，投融資能力弱，產業資本積累與投融資脫節；另一方面，為了保證控股優勢，國家在政策上對國內文化娛樂公司的設立和業務范圍進行了較多限制，導致我國現有的文化娛樂公司在數量和結構上存在不協調。然而，隨著人們文化消費需求的日益增大，文化娛樂行業逐漸進入快消時代，“創意”成為未來文化發展的主調。由民間資本投資創辦的文創公司，體現了“從群眾來到群眾去”的戰略思想，不僅有利于文創公司挖掘市場需求，創新文化產品，實現文化產品的差異化和多元化，而且為我國文化產業的發展提供了強大的資本支撐，從根本上解決了我國文化產業的長期發展問題。

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