萬科入股徽商銀行欲借社區金融提升競爭力

就在近期蘇寧、紅豆等民營企業還在爭先恐后申請設立民營銀行時，作為中國市值最大的房地產開發商——萬科卻搶先邁出了進軍金融業的第一步。

10月31日，萬科（000002.SZ）發布公告稱，擬通過旗下子公司萬科置業（香港）有限公司以基石投資者（cornerstone investors）身份參與徽商銀行（3698.HK）H股的首次公開發行。萬科預計認購徽商銀行股份的總金額不會超過34.3億港元。

11月2日，徽商銀行正式登陸港交所，發行價達到每股3.53元，實際募集資金凈額為85億港元。萬科在 其中的持股比例達到8.28%，成為流通股第一大股東。作為基石投資者，萬科所持有的股份還存在6個月的鎖定期。

基石投資者，通常由一些優秀的機構投資者或者知名企業組成。擬上市企業引入基石投資者主要是增強投資者信心，讓市場支持自身發展的戰略決策。在國內房價調控形勢仍趨緊張、銀行信貸又稀缺的背景下，地產巨頭加速布局金融業，這究竟會對地產市場和金融市場帶來什么影響？

萬科欲打造社區金融

徽商銀行總部位于安徽省合肥市，是一家整合了安徽省多家城市信用社而成立的城市商業銀行。這雖然是萬科首次入股銀行，但萬科卻成為了基石投資者中手筆最大的一位。

除了萬科之外，徽商銀行還引入了其他基石投資者：周大福認購5665.7萬股；江蘇匯金控股集團有限公司認購1.37億股；通用技術集團香港國際資本有限公司認購6589.1萬股等。

對于首次大手筆投資房地產以外的領域，且首次大規模認購新股，萬科董事會辦公室有關負責人向《中國經濟周刊》記者表示：“認購徽商銀行的投資規模不大，但可望發揮協同效應，幫助公司率先向客戶提供國內領先的社區金融服務，提升公司在全面居住服務方面的競爭力。”

相比普通公眾投資者，萬科等基石投資者具有一定的成本優勢。11月11日，徽商銀行發布港股上市配售情況公告，萬科等基石投資者購買的配售價格最終定為3.53港元，這意味著，萬科為此次入股徽商銀行投入31.2億港元，比之前市場預計的最高投入34.3億港元，低了近3億港元。

對于萬科而言，相對于傳統的房地產業務，如今投資金融業意味著萬科從地產業獲得的資金在向外流。難道萬科也不看好中國地產市場？

對此，上述萬科董事會辦公室有關負責人告訴《中國經濟周刊》，這并不意味著萬科不看好地產業，恰好相反，這表明萬科看好地產業，因為萬科希望聯手銀行，打造社區金融，為業主提供金融的居住配套服務，以使得萬科在地產市場更具競爭力。

地產商與銀行頻頻聯姻

國家統計局稱，2013年1—10月份，商品房銷售面積95931萬平方米，同比增長21.8%，增速比1—9月份回落1.5個百分點；其中住宅銷售面積增長22.3%，辦公樓銷售面積增長30.6%，商業營業用房銷售面積增長11.2%。

業內人士指出，目前，雖然一二線城市供需結構緊張，但廣大的三四線城市都面臨庫存急劇上漲的現實，這種分化導致房企集中在一二線購入土地，避免在三四線城市進行投資。

這種分化在短期內會導致一二線城市房市量價上漲，三四線庫存積壓越來越嚴重。但長期看，很可能醞釀整體市場風險。

此前華遠地產董事長任志強在接受《中國經濟周刊》采訪時表示，“預計房地產銷售面積今年會超過12億平方米，這一指標最近幾年每年都是往上漲的，但預計到17億平方米左右的時候就開始降，降的話意味著開發商不再多開發房產，而是就變成持有房屋物業，就像香港現在這樣?！?/p>

如何在新形勢下繼續穩住自己的市場地位就成為萬科不得不思考的問題。之前萬科產品的重要賣點之一是良好的物業管理服務，但這還遠遠不夠，要在三四線城市繼續保持客戶黏性，為社區業主提供完善的金融配套服務成為一個不錯的選擇。

隨著萬科社區金融的完善，為其龐大的存量業主群提供財富管理服務既增加了存量客戶的黏性，又對增量客戶有吸引力，萬科何樂而不為？

此外，從前期的融資到中期的按揭，以及后續的社區金融體驗等，房企與銀行股權層面的合作，可以有效降低交易成本。要想搞好社區金融服務，就必須得有一家服務于社區的商業銀行。無疑，擁有經營金融業務許可證的城市商業銀行——徽商銀行成為萬科青睞的對象。

事實上，房企進軍銀行業的早已不止萬科一家。三季報顯示中國泛?？毓杉瘓F持有民生銀行（600016.SH）2.46%的股權；魯能集團持有交通銀行（601328.SH）0.77%的股權。而2011年9月，綠地集團通過增資控股的方式成為盤錦市商業銀行第一大股東。

銀行的資金饑渴癥

對于徽商銀行而言，隨著萬科的加入，對于其全國性網點的選址和擴張都有好處。此外，萬科的進入，不僅僅是對自己戰略布局的需求，對徽商銀行而言也能解資金之急。

徽商銀行的2012年年報顯示，地方融資平臺的貸款量占據了重要部分。截至2012年末，在徽商銀行的前十大貸款客戶中，有6家為融資平臺公司，分別是安徽省投資集團控股有限公司、合肥市濱湖新區建設投資有限公司、合肥城建投資控股有限公司、合肥鑫城國有資產經營有限公司、合肥高新建設投資集團公司、蕪湖市建設投資有限公司，貸款共逾56億元。

有分析人士指出，市場對地方融資平臺風險的擔憂，會影響銀行上市的估值，萬科的基石投資或有助于提升徽商銀行的發行價。

自2007年，北京銀行（601169.SH）、南京銀行（601009.SH）、寧波銀行（002142.SZ）三家城商行上市以來，城商行的上市擱淺至今。據悉，多家城市商業銀行早已向證監會遞交上市申請材料。但IPO實質性暫停已逾一年，城商行要想在A股上市仍顯得遙遠。

一家銀行系券商的銀行業分析師告訴《中國經濟周刊》，對于未上市的銀行而言，融資渠道相對匱乏，同時，一般的城商行還肩負著地方融資的重任，對資金的需求非常旺盛。

今年，媒體報道稱多家城商行意欲轉道香港上市融資。記者從監管層了解到的信息是，監管層支持銀行通過市場化的手段融資。證監會相關負責人告訴《中國經濟周刊》，支持符合境外上市地上市條件的境內企業根據國家發展戰略及自身發展的需要到境外上市，充分利用境內外兩個市場、兩種資源，不斷提高核心競爭力。目前，除了徽商銀行外，還有重慶銀行（1963.HK）也已于11月6日登陸港交所。

而在11月8日，證監會和銀監會聯合發布《關于商業銀行發行公司債券補充資本的指導意見》，拓寬商業銀行資本補充渠道，利用債券市場滿足商業銀行資本工具創新需求，值得注意的是，其中申請在境內首次公開發行股票的在審商業銀行亦被列入債券的發行主體。

“這顯示了監管層對商業銀行尋求資金紓困的支持。”上述分析師說。