中國通貨膨脹的成因與治理思考

【摘要】中國面臨通貨膨脹形勢，穩定物價成了各方重要的目標，深入探究這種經濟現象產生的原因，無疑是有效遏制它的首要前提。文章分析通貨膨脹的危害以及成因，并提出治理通貨膨脹必須采取相應的措施。中國需要轉變經濟增長方式，加快供給面的改革，協調好內因和外因，保證經濟增長所需要的貨幣供應與生產力相適應。

【關鍵詞】通貨膨脹 危害 成因 治理措施

衡量通脹的主要指標是CPI（居民消費價格指數）。作為判斷是否存在通貨膨脹的一個重要依據，國際學術界對通貨膨脹的標準已取得共識，即消費價格指數上漲2%～3%。

通貨膨脹的危害

對于通貨膨脹的壞處，家庭主婦感受最深。發生通貨膨脹時，日常必需品的價格普遍上揚，一個家庭如果要維持原來的消費水準，開銷一定會加大，甚至還會入不敷出。

對于通貨膨脹的影響力會因人而異。在通貨膨脹期間，如果個人的所得會跟隨增加，通貨膨脹的損害則會相對減輕。通貨膨脹會使債權人受損，因為收回來的本金，購買力已經不如從前；但對債務人的影響剛好相反。因此，通貨膨脹會使某些人的所得及財富增加，但某一些人的所得及財富則會減少，從而使全體國民的所得及財富進行了再分配。通常，中、低固定收入且無自用住宅者，受通貨膨脹危害最重。在通貨膨脹嚴重時，今天能買到一斤米的錢，明天可能只能買到半斤米。因此，人人不再儲蓄，而爭相囤積貨品，或者是將錢投入購買房地產、黃金及外幣等投機性或不具生產性的用途。結果，正常的生產事業缺乏資金來源；企業也因為成本及收益難以掌控，造成投資停頓；于是整個社會的人力資源都消耗在對抗或適應通貨膨脹上，嚴重影響經濟成長。

更甚者，如果社會大眾普遍存有通貨膨脹預期心理，惜售、囤積、搶購、投機風潮四處蔓延，通貨膨脹會愈益嚴重，而引發所謂的惡性通貨膨脹。此時，價格上漲劇烈，人民對貨幣的信心蕩然無存，整個社會的經濟、金融活動失去了依據，無法正常進行。結果，不僅一國的經濟會瀕臨崩潰，政治、社會的不安定也伴隨而來。因此，通貨膨脹的禍害不能等閑視之。

在歷史上，很多國家曾發生過嚴重的通貨膨脹，受害慘重。以德國為例，第一次世界大戰后的1923年，德國陷入惡性通貨膨脹，物價較戰前上漲約1.4萬億倍，一份報紙售價達2千億馬克。第二次世界大戰結束后，德國再度出現惡性通貨膨脹，1947年間，德國大半的交易被迫改用以物易物的方式進行。這個慘痛的經驗，使得后來德國政府對通貨膨脹一直抱著戒慎恐懼的心情，將控制通貨膨脹視為重要的政策目標；德國的物價也隨之較很多國家穩定。

通貨膨脹的原因

寬松的貨幣政策。貨幣量的增長可由寬松的貨幣政策造成，中國通過購買金融資產、降低利率使大量資金注入市場，引起貨幣流量增加。還有金融政策剛剛過去的兩三年的信貸大躍進，大量的銀行資金進入房地產市場及股市債券市場。短時間內基礎貨幣量上升，為通貨膨脹的發生打下了基礎。

擴張的財政政策及財政赤字。一系列財政政策實施如：保障弱勢群體、減稅、公共基礎設施建設的增加等要大量資金作后盾，“七五”以后，我國出現財政赤字，此后赤字越來越大。

成本推動。次貸危機爆發的近幾年來，以歐美為主導的全球主流貨幣實行量化寬松的貨幣政策，特別是美聯儲這個世界性央行大量印鈔，國際大宗商品價格上漲傳導至國內市場造成了生產成本的全面上升，從而推動物價上漲，全球通脹預期明顯上升，發生“輸入型通脹”，中國國內投資需求也令能源、資源、勞動力、土地等成本上升，推高了價格。

強制結匯。我國長期出口順差過大，帶來大量的外匯占款，為了對沖，央行被動向市場投放基礎貨幣，導致流動性過剩，我國長期以來采取以增發國內貨幣去換取美國債權的做法。

市場制度不健全。市場制度混亂（尤其是商品定價制度混亂），眼下的商品價格體系是一個非常不正常的體系，一是物價暴漲暴跌，人為炒作痕跡明顯；二是“漲價無需理由”，想漲就漲；三是定價機制混亂，甚至存在價格壟斷現象。混亂的價格體系只能產生這樣一種畸形的“負”激勵機制，企業只需簡單地通過漲價即可提高收益和利潤。

農村政策的失誤。因為城市化進度，農民從事農業生產的積極性下挫，大量土地荒蕪。農村本應成為城市糧食、食品與蔬菜的重要供應地，而不少農村如今也需求農產品，兩相重疊，供求關系就會加速失衡。

一系列的通脹鏈就形成全面的通貨膨脹，過多的貨幣先流入強勢行業及部門（如房地產），然后由這些行業去投資或消費來推高商品或服務的物價水平。于是關聯行業又增加投資或消費，再對這些行業需要的產品價格產生影響。最后價格上漲才傳到整個經濟薄弱的環節—農產品及食品的價格上。

治理通脹的幾點措施

通貨膨脹的成因是多方面的，因而治理必須針對具體的成因，采取相應的措施。

一是緊縮政策。首先是緊縮財政政策。主要是對財政支出削減和對稅收的增加，限制支出來減少政府需求，使總需求縮減。具體措施為：削減國家投資支出與基本建設，減少公共事業投資，對政府各部門經費支出加以限制等。

其次是緊縮貨幣政策。貨幣供應量過多是通膨的直接原因。緊縮型貨幣政策就是減少流通中貨幣供應量以降低通膨率。

最后是緊縮收入政策。一方面是工資管制。工資管制的辦法主要有三種：道義規勸和指導、協商解決和開征工資稅。另一方面是利潤管制，指政府以強制手段對可能獲得暴利的企業利潤實行限制措施。利潤管制的辦法有管制利潤率，對超額利潤征收較高的所得稅等。通過制定一些法規限制壟斷利潤，以及對公用事業產品直接實行價格管制等。

二是提高生產率，降低成本。實現由“需求管理”向“供給管理”轉變，通過技術創新、人力資本積累以及勞動力要素和生產率的提高，來化解要素成本上升帶來的通脹壓力。企業必須要進行體制創新，體制創新的重點在于降低成本，成本必須加速下降，如果不解決這個問題，企業是生存不了的。

政府應推動技術創新，產業結構要進一步的調整，減少消耗，創建新的產業，提高投入產出的比例和經濟效益，同時，調整產品與產業結構，增加短缺商品的生產，更多地發展環境污染更小、附加值更高、知識密集度更高、能源依賴更低的新興產業。政府選擇性干預和市場調節相結合，消除基本產品的供給瓶頸，實現產業結構優化。對產業技術研究開發進一步強化，加強產業競爭力。一方面，通過技術創新企業增加總供給，政府調整政策，促進國內居民的總需求，使得總需求與總供給同時向右移動，在新的均衡點上，降低價格，增加產出，實現經濟增長新的突破點。

三是調整對外經濟結構，增加內需。要降低國家的紙外匯儲備。從長遠來看，中國的外儲還是應該分散幣種和投資形式，改變強制結匯。建議將一部分貨幣和債券儲備轉為實物資產，如黃金或大宗商品等，或者可以到海外投資固定資產，比如礦產。這些做法都可以在一定程度上減少美元貶值帶來的投資風險。

隨著全球一體化的深化發展，世界的角力已經在通過貨幣這一武器進行著，尤其是中美這樣兩個巨大經濟體之間的匯率較量會在長時期內存在。也就是說“輸入性”通脹的壓力會長期存在。它與中國經濟長期以來的過度對外依賴有關。如何將中國的出口導向型經濟轉向內需拉動經濟，也是緩解通脹的有效手段。調整對外經濟結構是一個長期的過程，不是一兩年可以解決的問題。更何況中國過度的對外依賴的經濟結構的形成，有著極其復雜的動力與機制，并不是一個降低出口量和出口額、增加進口量和進口額就能解決的問題。內需不足是導致中國降低出口與順差困難的根本原因，內需不足則是長期以來形成的收入分配上的兩極分化造成的，因此消費成為總需求保持穩健增長的重要支撐。若能提高城市低收入家庭及農民等弱勢群體的消費需求，內需擴大效應的產生將十分可觀，長期的經濟快速增長就有了強大的內部動力。主要措施包括：

一是發放消費券給貧困及低收入者。二是提供更多的就業機會為弱勢階層。對中小企業提供必要的信貸。三是給農民增加收入，促進農村經濟及農業發展。四是總供給過剩的原因是因為資本太便宜，需要加息，通過市場的方法限制投機性的需求，鼓勵消費。

四是強化農業地位，加強市場建設。經濟發展方式需加快轉變。農業基礎地位需繼續加強，改變結構性通脹因素，主要副食品（如奶、禽、肉、蛋及糧食等）需增加生產量，儲備體系及農產品收購應建立完善，市場的規范及糧食的充足供應要保證。對商品市場價格行為需規范，打擊行業、價格壟斷及囤積糧食等投機倒把行為。政府對農產品的價格市場，應從維護糧食安全、提升農民消費能力及增加務農收入的大局出發，主要農產品的收購價格應適當提升，炒作及非法囤積行為要嚴厲打擊。市場及商品流通體系的建設應加強，物暢其流應予以保障，商品市場流通成本需降低。特別要大力整治區域市場壁壘、公路亂收費等問題，這樣市場經濟血脈中的梗阻就能從根本上消除，流通環節的成本就可降低。

【作者單位：武漢理工大學經濟學院】

責編/許國榮（實習）