后金融危機時代歐洲銀行業轉型及啟示

【摘要】自2007年開始，歐洲銀行業連續經歷了美國次貸危機、金融危機和歐債危機的沖擊，在全球銀行業的地位迅速下滑。為應對挑戰，歐洲銀行業進行了新一輪的經營發展轉型。目前我國銀行業面臨著國家經濟發展模式轉型以及金融改革的挑戰，因此可以從歐洲銀行業經營模式的轉型中借鑒一些經驗，以推動我國銀行業持續、健康發展。

【關鍵詞】歐洲銀行業 轉型 原因 啟示

歐債危機使歐洲銀行業遭到重創，其國際地位也每況愈下。為了重振歐洲銀行業現狀，歐洲銀行業開始了艱難的轉型，主要包括“去杠桿化”、“去國際化”和“回歸核心業務”，以及新一輪的信息化發展。這一系列變化的原因之中既有被動適應客觀經濟與金融環境變化的因素，也有銀行自身重塑競爭力和可持續發展能力的主動之舉。當前，在我國經濟發展模式轉型、金融改革的大背景下，我國銀行業面臨著改革的機遇和挑戰，在經營轉型中如何定位和布局，歐洲銀行業轉型中的經驗可資借鑒。

目前全球銀行業發展特征分析

2011年世界銀行業的整體特征主要表現在以下方面：

債務危機使全球銀行業業績增長整體放緩，銀行業市場重點向新興市場轉移。債務危機的影響使美國以及歐洲國家大部分銀行發生巨額虧損，從而導致全球銀行業整體增勢明顯放緩。與發達國家金融業發展受到嚴重影響形成鮮明對比的是，新興市場銀行業無論是在經營規模還是在盈利能力上都達到了新的高度，這成為2011年1000大銀行排行榜的突出特征。在過去5年中全球銀行業重心逐步向新興市場轉移。

受歐債危機的影響，歐洲各國銀行業的發展和經營出現分化。由于歐洲五國—葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙深陷債務危機，使國債市場惡化和實體經濟衰退，從而導致在這幾個國家持有頭寸和經營業務的歐洲銀行業損失慘重。總體上看，2011年在全球虧損最嚴重的25家銀行中，除美國的1家銀行外，其余24家全部來自于歐洲。

相較于歐洲銀行業，美國與日本的銀行業經營相對比較穩健。2011年美國銀行業稅前利潤接近危機前的水平，總資產占全球銀行業總資產的15.6%，創造的稅前利潤占全球的24.3%。這些業績與美國經濟逐步企穩、次貸危機影響基本消除以及美國銀行業機構較強的競爭實力有關。日本自20世紀90年代金融危機之后經濟出現滯漲，但銀行業的發展卻與之相反。因日本具有濃厚的儲蓄文化，所以日本銀行業有著高度的流動性，前三大銀行業貸存比低于90%。目前日本銀行業最大的困難就是國內缺乏新的貸款增長動力。

歐洲銀行業經營轉型趨勢及特征

歐洲銀行業發展趨勢主要表現在：第一，并購整合。這導致銀行規模更大、市場份額更高，特別是大銀行利用規模經濟效應，開展大宗交易，通過收入結構多元化使其更穩定發展。第二，國際化。這為歐洲銀行業，特別是為那些本土市場容量有限的銀行開辟了新的增長源泉，為其進一步抓住歐洲其他國家、美國及新興市場的發展帶來了機遇。第三，綜合化經營。通過銀行業與資本市場的結合，一方面，資本市場為銀行提供信用風險管理工具，另一方面，銀行從資本市場業務獲取收費業務收入，從而提高了銀行的穩定性和營利性。第四，重構。通過打破價值鏈和提高專業化程度，銀行深化了對規模經濟、市場以及靈活性的認識，從而更加適應市場需求的變化，并提高了應對市場競爭壓力的能力。

國際上將金融危機爆發以來歐洲銀行業經營轉型的新動向總結為“去杠桿化”、“去國際化”、“回歸傳統或核心業務”三大方面：

第一，“去杠桿化”。在金融危機爆發之前，由于資產泡沫的高漲和資金成本的低廉，銀行業通過大量復雜、高杠桿倍數的金融工具實現了總資產和收入的快速增長。自金融危機爆發以來，歐洲銀行業開展了大規模的去杠桿化活動，一方面通過削減信貸或變賣資產，以此償還負債；另一方面，持續通過資本市場融資和盈利留存，以提高資本充足率。

第二，“去國際化”或“回歸本土”。在歐洲金融市場一體化進程中以及歐元引入之后，歐洲銀行業的國際化程度大幅提速，許多大銀行本國業務在整體業務中的占比已經不到一半。整體來看，2006年歐盟外資銀行占銀行業的資產份額已接近30%，英國外資銀行的份額更是高達50%。但是，2008年金融危機爆發后，歐洲銀行業出現了大規模的“去國際化”浪潮。

第三，回歸傳統業務。傳統的商業銀行業務更加受到重視，歐美銀行業非利息收入在經營收入中的占比顯著下降。銀行業開始回歸到自身最具競爭力的核心業務，以及尋找更為安全和傳統的收入來源。回歸傳統業務并不意味銀行業發展的倒退，相反歐洲銀行業正在適應信息化時代的變革以及客戶金融需求多元化的大趨勢，利用先進的信息技術、服務理念、服務架構與服務模式來創新和發展傳統業務。

推動歐洲銀行業經營轉型的因素分析

歐洲銀行業的轉型特征表明，危機前自我循環、過度擴張的發展模式不再具有可持續性，這是促使銀行業再度調整經營轉型的內因；宏觀經濟、金融監管環境以及市場競爭格局的根本性轉變，則是歐洲銀行業被動轉型的關鍵外因。

脫離實體經濟、實現自我擴張的發展路徑違背了銀行業的基本屬性。金融危機前，在發達國家寬松利率條件和監管環境的放任之下，歐美銀行業在相當程度上走的是脫離實體經濟、自我循環的發展路徑，通過金融杠桿放大盈利效應，以及過度的金融創新獲取超額利潤，從而導致了過度膨脹的金融發展。金融危機的爆發表明，無論金融如何創新，金融業都不能脫離實體經濟發展的規律。

金融監管在危機中重新制定新規，銀行業需要順應新的監管環境。金融發展的歷史表明，市場與監管總是處于不斷的博弈之中。監管放松，市場個體理性利用監管空間套利的行為最終會積累成系統性金融風險。金融危機以來，歐洲銀行業進行的經營轉型調整，是在金融監管更趨嚴格背景下的一種被動調整。

歐洲經濟走向長期性的疲軟增長、信息技術繼續創新化發展以及客戶需求發生新變化，是歐洲銀行業服務模式調整的重要驅動力。由于歐元區一體化制度設計的缺陷、政策逐步趨向保守、人口老齡化趨勢日趨嚴重、債務問題的長期困擾以及技術創新不堅實等原因，歐洲很可能步日本“失去的二十年”的后塵。在實體經濟不振、金融監管趨嚴的雙重擠壓下，歐洲銀行業需要拓展新的融資與收入來源。事實上，歐洲經過幾十年持續穩定發展的積累，居民財富依然殷實，因此，面對信息技術的新發展和客戶需求的新變化，歐洲銀行業向傳統業務回歸、向私人銀行等業務轉型，仍有新的發展空間。

市場競爭格局在向新興市場傾斜，歐洲銀行業需要調整業務布局。在金融危機前的十多年中，歐洲銀行業的國際化發展勢頭很快，遠快于美國和日本銀行業的擴張速度。事實上，這是新興市場經濟體持續快速高增長、自身金融機構尚未充分發展的結果。與此同時，美國與日本銀行業存在集中于本土發展的傾向，因此歐洲銀行業就成為了全球跨境資本、信貸與金融服務輸出的核心力量。2005年以來，新興市場國家的銀行業出現了新一波的發展浪潮，競爭實力不斷增強。因此，歐洲銀行業回歸本土的轉型調整，既有去杠桿化壓力的因素，也有市場競爭力量對比的推動。

歐洲銀行業經營轉型對我國銀行業的啟示

目前我國銀行業面臨著國家經濟發展模式轉型以及金融改革的挑戰，因此需要尋找新的發展點、重新定位目標。我們可以從歐洲銀行業經營模式的轉型中借鑒一些經驗，從而推動我國銀行業持續、健康發展。

全面認識歐洲銀行業回歸本土的核心本質，繼續推進我國銀行國際化進程。歐洲銀行業回歸本土是多種因素綜合作用的結果，它不是對金融全球一體化進程的否定。相反，在世界各國經濟一體化趨勢的前提下，金融業的國際化、全球化是不可逆的趨勢。因此面對我國對外開放程度不斷擴大、人民幣國際化進程逐步推進和市場需求國際化的形勢，我國的銀行業迫切需要加快推進國際化的進程，以滿足不斷變化的市場需求。

銀行業的經營要注重擴張與緊縮、專業性與全面性以及杠桿化與去杠桿化的平衡。從歐洲銀行業的轉型—回歸傳統業務、回歸核心業務和去杠桿化趨勢可以看出，這次轉型本身就是對過去歐洲銀行業發展路徑的調整，而不是對金融創新與金融經營杠桿的否定。我國的銀行業目前正處于尋求平衡發展的關鍵時期，歐美銀行業發展的寶貴經驗可為我國銀行業發展提供借鑒。

我國的銀行業要在實體經濟不斷發展的基礎上進行金融創新，不斷滿足客戶以及市場的需求變化。從我國銀行業發展創新上看，利率市場化以及匯率市場化的改革應從歐洲汲取經驗，我們既要掌握金融市場運行基本規律，也要使其符合市場需求，通過金融體制創新適應并推動實體經濟的發展，這才是銀行業持續、穩健、健康發展的重要路徑。

總而言之，我國的銀行業應當從歐洲銀行業歐債危機后的轉型路徑中汲取經驗，充分結合我國銀行業發展現狀，正確掌握銀行業發展規律，從而建立我國銀行業的核心競爭力。

【作者為首都經濟貿易大學金融學院博士研究生】

責編/豐家衛（實習）