巧筑“五道防線”應對“三大風險”

衡量股市投資的成功與否，既取決于投資者的逐利能力，又取決于風控水平。只有妥善處理二者之間的關系，才能在復雜多變的股市里經(jīng)受住各種風浪的考驗。在風控方面，只有筑牢適合自身實際的風控防線，才能為持續(xù)盈利提供堅實保障。

通常情況下，股市投資的風險主要來自三個方面：一是系統(tǒng)性風險——由于對股市大勢判斷失誤而導致的整體性風險，包括“做多”風險和“做空”風險；二是局部性風險——由于局部性市場、板塊或個股走勢不佳所導致，包括局部性市場風險、局部性板塊風險和局部性品種風險；三是操作性風險——由于操作不當而導致的與市場、板塊和個股走勢相背離，帳戶市值出現(xiàn)逆市下跌的風險。

及時防范、有效應對上述“三大風險”，離不開相應的“操作防線”，重點體現(xiàn)在以下五個方面：一是“資金防線”。不用壓力資金參與股市投資。所謂壓力資金，一般指投入股市的資金是通過借貸特別是高利貸等方式籌集，須支付高額利息，有較大還貸壓力的資金。另外，對于那些雖然是可以自由支配的資金，但必須在規(guī)定的時間里支取并投入使用的資金從嚴格意義上講也屬于壓力資金。由于帶著壓力的操作往往會事與愿違，所以筆者的體會是，投入股市的資金不能有任何壓力，必須是多余的閑錢，既沒有還貸壓力，又沒有時限要求。

二是“比例防線”。即使是閑錢，既無還貸壓力，又無時限要求，也不能把全部閑錢投入股市。正確的做法是，嚴格控制閑錢投入股市的比例，具體可視各自實際確定合理的投資比例。通常情況下，風控意識和能力較強的投資者，閑錢進入股市的比例可適當提高，一般確定為七成左右比較合適；風控意識和能力較弱的投資者，閑錢進入股市的比例應隨之調(diào)低，一般可定為三成左右；鑒于二者之間的投資者，可“折中”閑錢進入股市的比例，確定在五成左右較為妥當。

三是“穩(wěn)控防線”。在做到以上兩點基礎上還須注意“穩(wěn)控”，防止由于杠桿交易導致前功盡棄。所謂杠桿交易，指的是利用較小的資金來進行數(shù)倍于本金的投資，以期望獲得相對投資標的物波動的數(shù)倍收益率。實際上，杠桿交易在可能帶來巨額收益的同時，也存在巨額虧損的風險，所以風險很高。目前市場上可以從事杠桿交易的品種和方式很多，如股指期貨、“雙融”（融資融券）交易等，都具有明顯的杠桿交易性質(zhì)，投資者在使用此類產(chǎn)品時宜保持謹慎。

四是“操作防線”。在操作層面的風控措施主要有兩個方面：一方面，要選好品種，不買或少買問題股（如ST股等），漲幅大的熱門股，以及主力完全控盤的老莊股，通過精選品種做好源頭把關，同時做好不同品種之間的相互搭配工作，切忌用“賭一把”的心態(tài)滿倉買入單一品種；另一方面，要定好策略，不做或少做一次性交易。

五是“結果防線”。從操作結果上看，一般應達到“只盈不虧”的要求，一方面，在買入下單時應保持謹慎，換言之，在選擇買入品種時必須是那種可以放心買入、可以越跌越買、能確保低買高賣的品種；在確定賣出品種時正好相反，必須是那種應該大膽賣出、而且越漲越賣、最終能確保高拋低吸的品種。只有這樣，才不會做賠本買賣。