期指大漲背后暗藏隱憂

周K線翻紅

本周（9月30日至10月11日）由十一長假前的1個交易日，和假期后的4個交易日組成。滬深300現貨4漲1跌，累計漲幅3.07%，周K線翻紅。日K線在60日均線以上，季均線斜率也向上，仍然是標準的偏多格局。

持倉量沒有歸隊

上周一，也就是十一長假前的最后一個交易日，4個合約持倉量減少3513手至85614手，是7月26日以后的最低值；IF1310持倉量減少3366手至65134手，少于IF1309同期的73442手。

這樣的減少鞏固了持倉量22日移動平均值的下降趨勢。然而，稍微要考慮的是，這算不算是長假前正常的減少。當然，高某已經在上一篇報告舉例，無需考慮長假因素。本周二，十一長假后的第一個交易日，持倉量只是小幅增加，接下來的3個交易日，持倉量居然減少，沒有歸隊的跡象。

本周五4個合約的持倉量為83889手，比十一長假前的數字更低。也許有朋友會問，這是不是假期因素？即便是，也不應該忽略。就像去年9月21日開始明顯的下降，高某當時說是假期因素，所以不應該視為偏多訊號。結果是9月21日就是最低點，到10月10日上漲5.69%。或許，這是理性思維太多的一例。長假結束，持倉量沒有歸隊，說明多方沒有熱情。

多方沒有熱情

價差的表現不如人意，上周一平均升水0.17%，似乎是看漲十一長假后的走勢。

本周二9點30分，轉為貼水0.36%，態度趨向看空。但是下跌的時間很短，9點35分就是最低點，而且只下跌0.68HWHkCC0tI/YHAAyjsaGMpA==%。隨后至收盤，上漲1.36%，相當于從9點35分至15點0分，上漲2.06%。然而，上漲卻沒有帶動多方的信心。整個上午平均貼水0.20%，而且從未升水。下午雖然有所好轉，但是貼水的時間占到50%，價差平均值為-0.01%，仍不理想。周三低開高走，表現也算不錯，但是全天只有10分鐘升水，平均貼水幅度為0.17%，是全周最大，多方依舊冷眼旁觀。

周四開平走低，全天下跌0.99%，算是標準的下跌。如果前兩天多方不追漲，周四考驗的就是是否低接。答案是否定的。價差從開盤的-0.03%，一路減少到11點30分的-0.35%，當時大盤已經下跌1.04%。所以，低接也看不到。周五，高開高走，多方依舊無動于衷，全天平均貼水0.02%，57.1%的時間貼水，都不理想。