7天酒店的黑色星期五

7天酒店上市失敗，折射出中國經濟型酒店的傳統發展模式已經出現隱憂。越來越多的人開始懷疑，過去擴張——上市——圈錢——再擴張的發家軌跡，還能否延續中國經濟型酒店的創富神話。

從公司注冊成立到紐交所上市，7天酒店只花了4年時間。

在中國經濟型酒店業內，“7天”一直被稱為“亂世梟雄”。許多人一方面不屑于它“還沒學會走就開始跑”的擴張模式，腹誹“7天”將來會栽一個大跟頭；另一方面又暗自羨慕它備受資本的親睞，即使“錦江之星”、“如家”等經濟型酒店早已成為一方霸主，“7天”也能迅速在中國酒店行業占據一席之地。

于是，當“7天”由于股價表現不佳退出紐交所后，不乏有投資者爆出“7天”已經陷入擴張的死胡同……

“趁這個機會，大家都在重新思考酒店發展的生命力問題。”身兼中國經濟型酒店網和上海盈蝶酒店咨詢公司CEO的胡升陽認為，7天酒店上市失敗，折射出中國經濟型酒店的傳統發展模式已經出現隱憂。

越來越多的人開始懷疑，過去擴張——上市——圈錢——再擴張的發家軌跡，還能否延續中國經濟型酒店的創富神話。

“7天”神話

作為廣州市城市建設的發源地，北京路一直是這個城市最繁華的商業中心，多年來一直吸引著世界頂級酒店、百貨公司、跨國集團的進駐。

2005年3月，在北京路上一個隱蔽的小巷里，一家打著“天天睡個好覺”的新型酒店悄無聲息地開張了。黃色墻面，鑲嵌著大大的“7”字，從此奠定了7天酒店的整體風格，成為這個集團為人熟知的標識。

至今，有關這個不起眼的小酒店如何走出小巷、后來在美國上市的傳奇故事，仍被當地人津津樂道。許多前往廣州出差或者觀光的客人，在夜游北京路商業步行街之余，也愿意在這家7天酒店住上一晚。

不知從什么時候開始，7天酒店似乎成為了北京路這條老商業街上不可或缺的文化元素之一。這樣的結果，即使是作為7天酒店創始人的鄭南雁，或許也不曾想到。

“我們這種風險投資模式，當時世界上可能都沒有幾例。”2008年，“7天”CEO鄭南雁接受媒體采訪時，對“7天”的成功仍大為感概。

他回憶，在與著名投資人何伯權簽署合作協議之前，他們只談了5個小時，何伯權就答應投資800萬美元。“當時，雙方不僅沒有成行的企業，也沒有完整的商業計劃書。”

然而，之后的兩年期間，“7天”的門店增幅率卻高達400%，大大高于經濟型連鎖酒店60%-70%的平均擴張速度。截至2010年，7天擁有的門店達到1000家，擁有會員數突破1300萬，完成了如家酒店辛苦了8年才取得的優異成績。7天酒店作為中國發展最快的經濟型酒店，一路創造著驚人的財富神話。

在胡升陽看來，“7天”之所以能夠成功，主要是因為以鄭南雁為首的管理團隊重新定義了經濟型酒店“低成本，高品質”的發展理念，盡量以最優惠的價格吸引客人。據胡升陽介紹，與其他競爭對手相比，“7天”一個房間的投入成本大概能夠節約2-5萬元。入住“7天”的客人會發現，酒店非常節儉：狹窄的大堂除了前臺外，還承擔了簡易餐廳的功能；走進客房，桌板代替了抽屜，壁架取代了衣柜，狹窄的窗戶幾乎很難看到外面的景色……

此外，“7天”不遺余力地為客戶提供“天天睡好覺”的服務。“7天”商務大床房的枕頭達到了五星級的標準，全部由蕎麥制成，而非其他經濟型酒店的棉花枕頭；所有房間的床墊與五星級酒店是同一提供商，不僅床鋪尺寸大于其他競爭對手，還提供營養早餐和防滑拖鞋等等。

鄭南雁認為，“7天”給予客人的是他們對客房最基本也是最重要的要求：干凈、舒適。即使競爭對手一直對7天酒店的“小家子氣”譏諷不斷，鄭南雁依然堅信：低成本、高品質是“7天”成功的根本原因，也是其他同業者無法復制的地方。

成敗都在網絡客

“房間很小，沒有牙刷，多余的毛巾需要向前臺申請，有些郁悶。”2013年3月1日，大眾點評網廣州頻道，網友“hffk ”如此描述自己入住“7天”的心情和感受。

同一天凌晨，7天連鎖酒店正式發布公告稱，其私有化交易已經達成合并協議，計劃在今年下半年完成交割。消息一出，“7天”為期3年的紐交所之旅就此畫上句號。

據7天酒店此前公布的數據顯示，2009年在美國紐約交易所上市后，當天股票價格為11美元，之后股價最高飆升至每股24.97美元，但最近數月以來，其股價并不樂觀，最低時僅為8.1美元。“7天”價值被低估的說法開始從其集團內部陸續傳出，一場由“7天”主導的輿論大戰很快燃燒起來。

“此次私有化的過程，不能看做是‘7天’經營的失敗。”清科研究中心分析師張琦接受《民生周刊》記者采訪時表示，自2011年下半年起，中國概念股遭遇了信任危機，擬上市的企業鮮有破冰，已上市的企業也經歷了股價大幅下挫、市值被低估的情況，7天酒店也不例外。市盈率僅有“漢庭”的一半，股價只有“如家”的一半，面對如此情況，私有化后再更換到更能體現自身價值的市場對于“7天”來說更為明智。

在張琦看來，中國企業海外上市后的運營維護成本歷來比較高，信息披露也要嚴格得多。因此，很多優質企業在海外上市后，出于內部宏觀策略的調整，紛紛實行私有化。

不過，最近有關“7天”退市的思考，已經從集團經營本身轉至中概股在美國“上市容易上漲難”。“7天”一直在努力爭取美股成功轉A股上市，但現實是，目前為止，尚無先例。

對此，胡升陽表示，在中國經濟型酒店產業未來發展規劃中，重講投資資本的故事已經沒有多少價值了。

“你做了三年去上市，之后不理想，然后稱市場價值被低估，不得不選擇退市，那么‘如家’、‘漢庭’為什么又沒有退出（股票市場）呢？”胡升陽說，退市說明“7天”自身的盈利模式已經出現危機。

據胡升陽介紹，一直以來，“7天”以價格優勢受到網絡客人的親睞。在擴張初期，這部分消費群體起到了舉足輕重的作用。但是，當房價、租金、人力成本不斷攀升，“7天”想通過漲房價來平衡支出時，恐將失去這部分網絡客人。

“網絡客人不比商務客人，對價格尤為在意，不然一開始也不會選擇成為‘7天’的會員。”胡升陽說，“可以這么說，‘7天’是敗給了網絡客人的價格提升空間有限。”

退市之后

據胡升陽介紹，2012年開始，“7天”就提出“未來重點發展加盟店，加速開拓三、四線城市。”

為了吸引更多加盟商，“7天”拋出免收合作保證金、免收會員輸送傭金、免收軟件系統費等一系列優惠政策。

除了向“縣城擴張”，發展中高端品牌也是“7天”退市之后的發展方向。“品質上完全可達5星級酒店標準，但價位略低。”去年3月，鄭南雁在“7天”7周年慶典上透露，未來將進軍中高檔酒店市場。

在鄭南雁看來，中高檔酒店發展的利潤空間不容小覷。

“7天除非做新的產品，吸引新的消費群體，不然真的會陷入發展的死胡同。”胡升陽表示，中高檔酒店或許就是出路，當酒店本身無法盈利時，吸引再多的加盟商，擴張到再多的城市，都毫無意義。