報道反饋

本刊近期刊載了兩篇關于黃金ETF及QDII的文章，引發市場廣泛關注。一位投資者表示，黃金ETF可以像股票一樣買賣，是一個更便捷的投資渠道。不過今年4月中旬以來，金價跌勢迅猛，很多搶購金條等實物金的“中國大媽”都已被套牢，短期來看，投資黃金的風險似乎不亞于股票。

事實上，前兩年購買黃金QDII的持有人，虧損都很慘重。諾安全球黃金在成立后，其單位凈值雖然最高曾經接近1.30元，但賺錢的狀態只保留了很短時間。到今年年中，該基金的單位累計凈值已跌到0.838元。投資者即使在基金成立時認購，持有至今也已虧損超過16%，那些在金價上漲過程中高位追買的人虧損幅度更大。更糟糕的是，黃金QDII的管理費、托管費等成本很高，不利于投資者中長期持有。

與黃金QDII相比，國內基金公司自主開發設計的黃金ETF，其費用成本要低得多。另外，黃金ETF所持有的黃金保存在上海黃金交易所，安全性更高。因此，黃金ETF不僅能為券商、保險公司等國內機構投資者提供一個黃金投資渠道，也有利于國內個人投資者特別是證券投資者配置一部分黃金資產，以對沖未來的通脹風險。

雖然現在大多數人都在看空金價，但正如投資家羅杰斯所說，在下跌到低位后再買入，中長期賺錢的概率往往很大。那些強烈看空黃金的人，其依據大多是美國經濟向好、美元走強等。然而，未來決定黃金中長期走勢的主導因素很可能是中國，而不是美國。與金價下跌相伴隨，來自中國的消費需求與投資需求大幅增長，這是一個不容忽視的趨勢。在國內投資渠道較少的背景下，黃金是中國居民儲存財富的重要載體之一，它同時有望成為中國用以吸收過多貨幣流動性的良好工具。

（《黃金ETF中國造》、《黃金QDII遭遇重挫》記者：祁和忠 2013年第24期）