互聯網金融時代的“野蠻人”

這是個變革的時代，不缺想象，只缺創新。

誰是互聯網金融時代的“野蠻人”？除了異軍突起的阿里金融，一大批互聯網企業，在門口虎視眈眈。

在互聯網金融專家、宏源證券研究所副所長易歡歡看來，有兩類新興金融力量，成為主要的“野蠻人”：一類是阿里巴巴、京東商城等互聯網企業的跨界，另一類是宜信、Lending Club等創業公司，而“阿里巴巴更是一個跨界顛覆者”。匯付天下總裁周曄在2013陸家嘴論壇期間表示，當前互聯網金融有三個類型：首先是互聯網支付，其次是P2P模式，第三是眾籌模式。

作為銀行業“革命者”的領軍人物，馬云堅信互聯網金融的美好未來。“其實很多行業的創新都是外行進來才引發的。金融行業也需要攪局者，更需要那些外行的人進來進行變革。”

“這個領域，不僅僅是來攪局，而是共同創造一個未來。我作為一個外行者，一個不懂金融的人，對金融好奇，不是因為它能掙多少錢，而是因為它可以讓很多人掙錢，可以讓很多人發生變化。”馬云的態度有些故作謙遜的低調。

領軍者阿里金融

從去年“三馬”合伙賣保險的新聞爆出以后，阿里就被冠以“攪局者”的頭銜。

從交易平臺到支付平臺，再到金融平臺，馬云一直夢想著構建一個網絡金融帝國。在2012年的網商大會上，馬云就宣布阿里巴巴將重塑平臺、金融、數據三大業務。

2013年初，阿里巴巴集團架構調整為25個事業群，阿里金融和支付寶不在其中，這是平臺和數據業務的雛形。2月22日，圍繞支付寶和阿里金融阿里巴巴宣布繼續調整，將支付寶拆分為共享平臺事業部、國際業務事業部和國內業務事業部，再加上原來的阿里金融共同組成了阿里金融業務的四大事業群。

四大事業群各有側重，主要面向消費者金融和小微企業的金融服務，并分為國內和國外兩大業務體系。各個業務線布局完備的馬云，開始高調地拋出阿里巴巴的金融戰略，并先后進行了一系列組織和人事調整，以使之更適合金融業務的發展。

3月7日，阿里宣布以四大事業群為班底籌備組建阿里小微金融服務集團，并任命原支付寶CEO彭蕾為CEO。自此，阿里金融的整體業務板塊和組織班底正式浮出水面，阿里金融作為集團的重要組成與電商平臺業務并列存在，這是阿里下一個十年的戰略重點。

作為現代金融業發展的基礎，目前國內只有央行擁有金融信用信息基礎數據庫。而阿里巴巴這一民營企業，卻利用淘寶這個交易平臺，構建起自己的誠信數據。具體而言，支付寶交易每一筆都記錄客戶信用，去年突破萬億的交易額可以想象積累的巨大數據庫，阿里最初的金融嘗試—阿里小貸的客戶信用評級就是由數據庫而來。

在大平臺的基礎上，阿里金融終于浮出水面。按照馬云的說法，阿里的金融業務要回歸金融本質，即金融是為了解決貿易和生活過程中的問題，“我們不是要推翻傳統機構，而是要搖一搖，讓他們的樓更堅固。”

彭蕾的挑戰在于如何讓阿里金融發揮“鯰魚效應”，并保證“鯰魚”生存得很好。阿里金融還是缺少諸如銀行牌照等外在條件；而作為一般的工商企業，其所承擔的營業稅及附加稅、企業所得等，也遠高于一般的金融機構，這無疑會限制其長期發展。

阿里金融未來的方向應該是轉作金融平臺，該判斷的理由有三：一是阿里金融資金規模有限且資金成本較高，阿里金融依托的兩家小貸公司注冊資本總和為16億元，按照1.5倍的放貸，同一時間最高放貸額度為24億元；服務范圍相對有限；雖然阿里金融已經開始通過資產證券化的方式提高資金來源渠道和周轉能力，但阿里金融還面臨資金成本相對較高的問題。

阿里金融試水成功后，同為互聯網企業的京東和蘇寧也都紛紛開始試水金融服務。近日，京東就宣布將聯合北京幾大商業銀行，為旗下商戶通過訂單等發放貸款，提供“供應鏈金融服務”；而蘇寧早在2012年12月6日就成立了重慶蘇寧小額貸款有限公司，幫助小微企業解決融資難問題。

第三方支付崛起

隨著電子商務的發展，網絡支付隨之興起，且快速延伸到其他領域。

央行支付結算司副司長周金黃近日在2013陸家嘴論壇上表示，預計到今年年內，獲得支付牌照的第三方支付公司將達到260家左右。

“現在除了一些互聯網和銀行卡收單有規模的機構有盈利外，大多數支付機構還在微利或虧損狀態，能量還沒有釋放出來，我們總體上鼓勵創新，支持鼓勵第三方支付公司發展壯大。”他同時稱，目前監管部門對于第三方支付公司的態度為“鼓勵創新、規范發展”。

繼推出信用支付，每天無息“貸款”授信超過億元后，匯付天下也開始試水真正的小微貸款。6月28日， 匯付天下總裁周曄在2013年陸家嘴論壇期表示，中小微企業“可能是互聯網金融的最大受益者”。此前，匯付天下已在江蘇、浙江各選了一地級市做試點，聯手銀行悄然做了半年的小微貸款。

“金融即產品、渠道和客戶三件事情，真正能夠體現傳統意義上金融價值的是產品，而支付公司最擅長的是渠道而非產品。我對互聯網公司能否產生金融產品打一個問號，但是幫助銀行等金融機構生產金融產品則是趨勢所在。”周曄說，未來匯付天下努力的方向一定是利用互聯網建設金融產品的渠道。

從中國人民銀行支付結算司副司長周金黃提供的數據來看，第三方支付在今年第一季度完成交易3.3萬億，而同期商業銀行的非現金交易量為370萬億，是前者的110倍，而第三方支付交易的筆數已經達到銀行機構的64%。“這說明第三方支付機構提供的都是小金額交易、非常頻繁的支付，所以他們是銀行部門非常好的補充。”他說。

P2P挑戰小貸

匯付天下總裁周曄表示，當前互聯網金融有三個類型：首先是互聯網支付，其次是P2P模式，第三是眾籌模式。與移動支付和網絡支付相比，網絡貸款將互聯網與金融的結合體現得更加淋漓盡致。

中國P2P網絡借貸起步于2007年，發展態勢極其迅猛，宜信、拍拍貸、紅嶺創投、貸幫等一批新興P2P網絡借貸公司應運而生，在這些借貸網站上，有資金借貸需求和閑置資金的人分別填寫資金需求、上傳相關的認證信息和可以接受的利率范圍，通過人工和科技進行匹配。

不少傳統巨鱷也紛紛角逐P2P市場。2012年3月平安投資成立的網絡投融資平臺陸金所正式上線運營，同年12月國開行、江蘇省金融辦以及江蘇金農公司等聯合推出了社會融資服務平臺“開鑫貸”。面對巨大的市場想象空間，投資機構也按捺不住，開始入場，紅杉資本向拍拍貸注資2500萬美元便是典型案例。

在業內專家看來，目前，中國P2P網絡借貸、網絡小額信貸等新模式興起的一個重要原因是中國傳統金融體系不夠高效：一方面是人們收入大幅提高后釋放大量的價值增值需求難以得到有效滿足；另一方面是中國傳統金融機構的風險控制機制將眾多中小企業阻擋在門外，這便孕育著巨大的商業機遇。

隨著社會虛擬化和大數據深化進程的推進，潛在進入者將會不斷擴張業務范圍，同時，隨著30年中國經濟高速增長時期的結束以及國家金融改革政策的推動，傳統金融機構也面臨轉型，金融業的潛在進入者與傳統金融機構的直面競爭關系會逐步凸顯。

但與傳統金融機構的貸款相比，P2P模式的詬病之一在于對借貸行為的風險控制，比如雙方資金匹配時，借款方提供的資料是否真實、如果出現風險誰來承擔，這些都還沒有定論。

不過與這些相比，阿里巴巴這樣的科技公司可以跟蹤客戶在網絡行為，作為貸款與否的評定依據，從這一角度而言，阿里金融在這方面更加有優勢。但是從資金吸納的渠道而言，小貸公司不如P2P靈活。P2P通過點對點的匹配，來自個人的資金理論上可以源源不絕，而小貸公司的貸款資金則全部來自注冊資本金。

根據哈佛商學院2012年5月完成的《中國人人信貸概覽及其在中國金融體系中的潛力》報告估計，中國目前已有超過100家P2P網絡借貸平臺，年增長速度超過50%。P2P網絡借貸市場的蓬勃發展說明該模式迎合了市場的需求。

對于借款人而言，中國信用體系不健全，信用貸款門檻很高，同時受金融危機和歐債危機的影響，中國銀行機構紛紛收緊銀根，中小企業和個體經營者資金周轉困難；對于貸款人而言，當前股市低迷、樓市受限，理財投資渠道相對有限。P2P網絡借貸平臺將缺乏融資渠道的中小企業、個體經營者與擁有閑散資金的市民實現了有效對接，且運作模式更為快捷方便。

互聯網金融出路

就在剛剛結束的上海陸家嘴金融論壇上，互聯網金融成為專門分論壇的主題，有關其出路和監管等問題，更是引起了極大的爭論。

在交通銀行副行長兼首席信息官侯維棟發言稱，互聯網金融是充分利用互聯網技術對uBpUOBKTnEnKEvVwFe7XnQ==金融業務進行深刻變革后產生的一種新興的金融業態，該態勢必會對商業銀行業務帶來沖擊。他表示，現在相當一部分的客戶都通過互聯網電商來直接交易，這就存在金融脫媒效應；同時也隔絕了客戶與銀行的聯系，這會對銀行的客戶基礎形成了一定的影響；雖然互聯網行業目前還不能從根本上撼動商業銀行的地位，但人們的觀念和輿論會對金融產品和服務提出新要求。

在目前來看，對互聯網金融比較活躍的，而且做的有聲有色的是互聯網企業出身的電商和支付機構。這是因為，在單一第三方支付機構交易量達到萬億規模、而整個行業交易規模超過10萬億之時，支付機構有可能且必須要找到新玩法。

這些電商和支付機構知道自身優勢的何在，那就是天然的大數據優勢。當交易量達到一定規模時，它們所積累的大數據可以使其對后臺的用戶和商戶的行為習慣進行分析，這些數據量級已經逐漸可以挑戰傳統金融業。

這個方面典型的代表是阿里金融，它近年已經被輿論炒得熱火朝天。無論是阿里金融所推的信用貸款、淘寶（天貓）信用貸款，淘寶（天貓）訂單貸款等微貸產品，還是支付寶所推出余額寶產品，都無不引起各界的關注。分析認為，基于阿里系龐大的客戶渠道和對大數據的掌握與分析，是阿里金融推出這些產品的信心所在。

在清華大學五道口金融院常務副院長廖理看來，現在對互聯網金融進行一個全面的定義為時尚早，但其意義已經非同小可。比如美國有個比較成功的案例是眾籌，現在有超過10萬個項目在這個網站上進行融資，超過4萬個已經融資成功，西方有媒體稱之為融資的民主化，即一般老百姓也能夠參與一些早期項目的融資，包括借貸和股權融資。

“我們也在關注互聯網業務的風險管理，互聯網業務中信息泄露問題，包括信息透明度等風險。同時，互聯網金融要分清楚自己的業務性質，如果在網上從事銀行業務，網上一對一的貸款是可以的，但要從事資金的危機性貸款就是銀行業務。我們正在著手出臺電子銀行的法律法規，建立行業標準和相關法規要求。”中國銀行業監督管理委員會創新監管部主任王巖岫說。