當SMG遇上弘毅

SMG，全稱上海東方傳媒集團有限公司，旗下有上海東方電視臺、上海電視臺、 上海有線電視臺、上海人民廣播電臺、上海東方廣播電臺、 上海文廣新聞傳媒集團等，在上海人民的文娛生活中，占據(jù)舉重足輕的地位。

弘毅投資，全稱弘毅投資（北京）有限公司，為聯(lián)想控股旗下從事PE業(yè)務（私募股權投資）的平臺。柳傳志任董事長，總裁趙令歡為實際當家人。弘毅投資前后兩次獲得全國社?；鸸?0億元投資，是國內管理資產(chǎn)規(guī)模最大的PE公司之一。

一個是廣播電視屆的大鱷，一個是資本領域的高帥富，他們相遇會擦出怎樣的火花？

6月12日是中國傳統(tǒng)端午佳節(jié)，也是第19屆上海電視節(jié)臨近閉幕之際，雙方宣布聯(lián)姻：弘毅已經(jīng)聯(lián)合上海幾家產(chǎn)業(yè)性的基金，投資SMG旗下專注影視制作的企業(yè)—尚世影業(yè)；弘毅將與尚世影業(yè)一起，共同發(fā)起影視基金，首期預計規(guī)模為30億元。

看起來，這很像影視劇中常見的“政治聯(lián)姻”：高帥富與大鱷的女兒白富美結婚，雙方聯(lián)姻的產(chǎn)物影視基金出來大幅吸金，先向LP投資者募集30億資本，然后陸續(xù)投資多部影視劇、或影視領域的公司，賺錢后最終回報給LP投資人。

SMG、弘毅投資，雖為大鱷與高帥富，但并不改變他們在影視界資歷尚淺的現(xiàn)實。而這兩個新玩家，計劃募集30億巨額資本，只是中國電影票房井噴后資本涌入的一個縮影。而這兩個如此霸道的新玩家，能改變影視界的游戲規(guī)則嗎？

30億元的大手筆

用含著金湯匙出身來形容尚世影業(yè)，絕不夸張。

它正式成立于2010年，后從SMG旗下的影視劇制作中心獨立出來。SMG近年來先后出品了多部反響不錯的影視劇，比如電視劇《媳婦的美好時代》、《蝸居》、《杜拉拉升職記》；動畫電影《喜羊羊與灰太狼》系列；以及電影《十月圍城》、《槍王之王》等。這些都由尚世影業(yè)今日的團隊操盤，所以也被視為是尚世影業(yè)的業(yè)績。

SMG是廣播電視界的巨頭。2012年，SMG凈資產(chǎn)約134億元，主營業(yè)務收入約155億元，稅前利潤約22.6億。雖然東方衛(wèi)視在省級衛(wèi)視里只能算二線平臺，但SMG因背靠龐大的上海本地市場，傳媒產(chǎn)業(yè)化先于同行，其經(jīng)濟實力、經(jīng)營能力在廣播電視媒體中名列前茅。

但這片電視行業(yè)的金湯匙，卻不絕對通向電影行業(yè)的大門。尚世影業(yè)還年輕，之前出品的電影，多以參與投資為主，除了喜羊羊系列，其他基本不是主投方、第一大出品方。它在電影圈的資歷和實力，遠不及華誼兄弟（300027.SZ）、橙天嘉禾（01132.HK），比起近年進入資本視野的小馬奔騰，亦不見勝算。

30億資金，對于弘毅投資是“小意思”。弘毅投資目前主要管理著弘毅五期基金和弘毅人民幣二期基金，規(guī)模分別為23.7億美元和100億元人民幣。其中，弘毅人民幣二期基金獲得全國社?；?0億投資。

在發(fā)布會上，趙令歡表示，弘毅人民幣二期基金投資尚世影業(yè)后，不會再額外投資這一只影視基金。而影視基金的30億，主要向社會上募集。按計劃，這部分資金，預計5年投完，主要投向電影、電視劇，并可能投資影視公司的少數(shù)股權（即參股型投資）。

在影視業(yè)，30億算是巨額投資。趙令歡在發(fā)布會上笑言：“按照《泰囧》3000萬的投資，我們可以投60部”。華誼兄弟董事長王中軍更是直言：“三十億的規(guī)模在中國只投電影電視劇，挺難投出去?！?/p>

這是因為中國的影視劇市場規(guī)模不大：2012年，中國電影票房為170.7億元，但其中最多只有四成歸電影的制作方，票房收入的一半歸影院和院線，此外還有5%交給“國家電影專項基金”，剩下部分則歸電影發(fā)行方。去年，國產(chǎn)電視劇發(fā)行總量為506部，交易額首次突破100億元。其中，當年審批、發(fā)行的新劇占到約一半。電視劇的交易額中，大部分收入由電視劇制作方所有。據(jù)此可知，中國所有影視劇公司在制作領域的年收入，不過150億上下。

故，如果這只新的影視基金每年投出6億元，那么直接占整個市場投資額的4%；未來即便票房進一步爆發(fā)，有很多資金涌入，這一比例下降也依然會有3%左右。

“一拍即合”

而且，這樣大手筆的投資背后，弘毅投資和尚世影業(yè)是“一見如故”的。尚世影業(yè)人士私下表示，弘毅投資是2012年下半年才開始跟尚世影業(yè)接觸，很快發(fā)現(xiàn)雙方對影視劇市場的理解、團隊的溝通、對未來的愿景都頗為投機，因此很快確定了要合作。

為何弘毅投資對才出道的尚世影業(yè)如此有信心，要與其一起打理30億的影視基金？

趙令歡分析，中國過去幾年拍攝了幾百部電影，其中，超過5億票房的有八部；票房不到1000萬的電影，超過120部。即超過半數(shù)電影的票房不到1000萬，這些電影背后的投資人都是血本無歸。這也表明，中國的電影行業(yè)更多是個自發(fā)性投資，而不是嚴格意義上的產(chǎn)業(yè)。

而尚世影業(yè)和30億的影視基金，弘毅投資的做法是當做產(chǎn)業(yè)來做。趙令歡說，現(xiàn)在越來越多人認為，以追求回報為目的來投資影視劇，也可以追求商業(yè)上的成功。所以，他推測影視行業(yè)作為一個產(chǎn)業(yè)的拐點到了。

尚世影業(yè)總裁蘇曉也解釋了為何選擇影視基金的方式：“我記得一年前，裘臺（指SMG總裁裘新）給我出個題目，他說看了很多的影視公司，除了內容作為一個固定的1以外，一定還要有另外一個非常穩(wěn)定的X作為產(chǎn)業(yè)的支撐，這個X可能是廣告，也可能是影院院線的收入，尚世影業(yè)的X支柱在哪里呢？經(jīng)過一段時間的摸索后，我們現(xiàn)在比較確定的是金融創(chuàng)新，一個專業(yè)化的影視基金會支撐起尚世影業(yè)未來的發(fā)展?！?/p>

蘇曉直言，有很多資本來找SMG、尚世影業(yè)，他們選擇弘毅，是因為尚世影業(yè)需要的是戰(zhàn)略投資者，而不是財務投資者，弘毅的確如趙令歡所言，是“帶資源的資本”。這一資源，首先是弘毅的戰(zhàn)略很強，會幫助尚世影業(yè)梳理戰(zhàn)略；另一則是弘毅之前亦有頗多國際上的布局，這也是希望走國際化道路的尚世影業(yè)需要的。

飛在風口的豬

無論是弘毅投資，還是SMG，還是更多將要涌進電影行業(yè)的資本，都注意到去年末到今年6月，華語電影票房大爆的現(xiàn)象。

《泰囧》、《西游降魔篇》、《北京遇上西雅圖》、《致我們終將逝去的青春》，先后4部電影票房超過5億。除了《西游降魔篇》是大片的投資標準，其他清一色是小成本，像《泰囧》投資不過3000萬元。導演徐崢，作為導演還是新人，而《致我們終將逝去的青春》更是演員趙薇的首次執(zhí)導。

除了上述4部過5億的影片，《中國合伙人》、《一代宗師》、《分手合約》等電影的票房也表現(xiàn)頗佳，為2-4億元之間。

這種境況，也被很多電影業(yè)內人形容為“就像豬在風口吹”，隨便一部電影，票房都大爆。而這帶來的直接結果是，票房大爆的標準提高了，只有票房超過5億才會引起業(yè)內熱議。

在此之前，華語電影在內地票房超過5億的只有5部，分別是《畫皮Ⅱ》、《讓子彈飛》、《唐山大地震》、《金陵十三釵》和《龍門飛甲》。這5部電影，都在2010年到2012年期間上映。

影視圈、投資圈的人，也從上述數(shù)據(jù)中看出新的商機：隨著電影屏幕的增加，普通人對娛樂消費的支出也在增加，電影行業(yè)將迎來新一輪的增長周期。

保利博納總裁于冬指出：“官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，票房過百億的時間一直在縮短，兩年前，全年總票房過一百億人民幣的時間是2011年10月18日，去年過百億的時間是8月份，今年過百億就這幾天，六月底。預計今年的票房肯定超過兩百億，應該在220億左右。所以這是一個高速增長的產(chǎn)業(yè)。”

在上海電影節(jié)的主題論壇上，于冬公開表示：“現(xiàn)在可以說五年之內，到2018年，中國電影的票房收入會達到今天北美市場一百億美元的規(guī)模，所以這是一個高速增長的、充滿魅力的、充滿潛力的大市場?！?/p>

弘毅投資和SMG、尚世影業(yè)，能在未來電影業(yè)大干快上的五年，分得一杯羹嗎？趙令歡對此很樂觀，他認為，在今后若干年，至少十到二十年，推動這個產(chǎn)業(yè)快速成長，變強的一些原動力，恰恰是中國現(xiàn)在從中央到地方一直力推的城鎮(zhèn)化和消費升級。隨著收入的提高，越來越多的人也需要物質和精神的享受，而這其中，娛樂消費會變得越來越重要。