Hulu“賣身”再次未果

7月13日，21世紀福克斯、美國國家廣播環球公司（NBC Universal）及迪士尼聯合宣布，將繼續共同持有Hulu股份，并一起為Hulu未來發展提供7.5億美元的資金支持。此舉意味著Hulu短期內將不再尋求出售。

屢次收購均失敗

Hulu成立于2008年，新聞集團旗下的21世紀福克斯、迪士尼與康卡斯特旗下的NBC是Hulu的三大股東。Hulu現已與400多家內容提供商達成合作。2012年，Hulu營收創下新高，達6.95億美元，訂閱用戶數超過400萬。

早在2011年，Hulu就向市場拋出出售意愿，當時包括Google、亞馬遜、雅虎、微軟、DirectTV等多家巨頭同時展開競購，其中雅虎曾出資20億美元，Google出資更是高達40億美元。但最后由于Hulu自身的內容授權問題，交易未能成行。

今年H u l u再次拋出“賣身”意愿，最開始參與競購的包括DirectTV、Chernin集團（AT&T為并購伙伴）、Guggenheim數字媒體公司、雅虎、時代華納有線公司、私募股權公司KKR以及銀湖。此次競購中，擁有自主視頻業務的Google和亞馬遜，均未參與Hulu的競購。

但此次Hulu在競購者心中的身價大幅縮水。一些競購公司給出的競價僅以5億美元起步，而雅虎依據條件不同，給出的股價也僅在6億到8億美元之間。據知情人士透露，Hulu的真正競購方最終已經縮小到三家，分別是DirecTV、Chernin集團和Guggenheim數字媒體公司。

三大巨頭紛爭

雖然Hulu已經不再尋求出售，不過業內分析人士曾對三家競購公司競標成功后的格局分別作了展望。

DirectTV：DirectTV擁有全美落地的廣泛服務資源。相較于時代華納有線公司（Time Warner Cable）等此類地區有線服務商，Hulu更適合實力雄厚的衛星電視服務商。DirectTV可以將Hulu作為自己的業務來經營，同時可以將其發展成為一項全美性的獨立經營項目，甚至可以將Hulu打造成為全美落地的最佳視頻應用，這也可以為今后Hulu的結構重組和談判積累籌碼。

此外，DirectTV還可以將Hulu作為自己的潛在工具，幫助避免其2000萬美國國內訂閱用戶的流失。如果這2000萬美國訂閱用戶中有三分之一選擇通過Hulu來獲取內容，那么DirectTV盈利預估將增加3%。DirectTV核心業務目前的盈利都趨于飽和，DirectTV亟需新的盈利增長點。

盡管收購Hulu會對DirectTV產生不少利潤，但收購也會給DirectTV帶來負面影響。首當其沖的便是DirectTV的核心業務遭受沖擊，Hulu更加突出用戶的網絡需求，而這一方面DirectTV少有涉足，一旦收購Hulu成功，會對DirectTV的傳統業務造成不小沖擊。

Guggenheim數字媒體公司：如

果Guggenheim收購成功，則會成為好萊塢的一個最新的內容購買商，將直接和Netflix以及亞馬遜形成競爭，收購一旦成行，有可能進一步拉高版權內容的價格。Guggenheim在收購Hulu成功后，可能會親自運作一段時間，但預計這一時間不會長久，Guggenheim很可能會對Hulu在某個階段進行IPO，進而賺回投入。Hulu在Guggenheim麾下的最終結局可能是：在業務得到一定拓展后，再被轉手賣掉。對于Hulu所著重的領域，Guggenheim并沒有太多經驗，這是阻礙Guggenheim收購Hulu的重要因素之一。

不過，分析人士表示，Hulu在被Guggenheim收購后，很有可能會保持其活躍的企業精神，進而得到一定程度的發展。

Chernin集團：作為并購伙伴的電信巨頭AT&T是此次Chernin競購背后的資金提供方，一旦收購成功，AT&T就可以將Hulu作為其視頻提供平臺。對于Hulu而言，如果Chernin收購成功，它不僅可以獲得更多的資金，更可以使自己的平臺布局更加廣泛。

此外，Chernin集團在好萊塢頗吃得開，與許多內容提供商都保持著不錯的合作伙伴關系，此外，Chernin集團的一些高層還曾是Hulu的元老，因此Hulu也許會在競購中為Chernin留個“后門”。

不過，阻礙Chernin收購Hulu的因素也不少。比如AT&T在創新領域鮮有建樹，這可能會造成Hulu的創新人才流失。

前景堪憂

美國統計調查機構NPD近日發布的最新數據顯示，第一季度Hulu在美國流媒體市場所占份額意外上升，從上年同期的7%提高至10%；Netflix仍牢牢占據89%的份額。

此次收購以Hulu的三大股東21世紀福克斯、美國國家廣播環球公司（NBC Universal）及迪士尼為其注資7.5億美元、停止尋求出售而告終。

福克斯總裁兼首席運營官切斯·凱里（Chase Carey）在一份聲明中表示：“我們認為，Hulu最好的前景是注資，在當前的所有權結構下加速其增長。我們與多家潛在合作伙伴和收購方進行了深入溝通，他們都制訂了給人留下深刻印象的方案。但是，由于21世紀福克斯和迪士尼對Hulu的遠景和發展目標有共同的看法，我們決定讓現有團隊繼續運營Hulu。”

迪士尼董事長兼首席執行官羅伯特·伊格（Robert A. Iger）在一份聲明中說：“Hulu已經成為數字時代對消費者最友好，技術上最具創新性的視頻觀看平臺。迪士尼及其合作伙伴將投入更多資源，使Hulu能發揮最大的潛能。”

盡管H u l u三大股東對其發展再次充滿期望，但分析人士指出，Hulu的未來前景并不樂觀。一些核心成員的陸續離開，對Hulu造成巨大損失。屢次出售未果，可能會導致Hulu的股價進一步下跌。